圖1-4　股民解讀政策的四大層次

   中級(jí)的政策研究對象，即每月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)。一般在每月第一個(gè)工作日公布采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）數(shù)據(jù)，其能夠綜合地反映出經(jīng)濟(jì)體的各項(xiàng)指標(biāo)，尤其是在行業(yè)方面更為詳細(xì)（因?yàn)槠浞诸愔笖?shù)下對應(yīng)的就是二十幾個(gè)具體的行業(yè)指數(shù)），能夠?qū)π袠I(yè)經(jīng)營情況進(jìn)行非常直觀的表述。股民通過對這些數(shù)據(jù)的研究，即可及時(shí)掌握行業(yè)景氣度的變化和把握行業(yè)板塊機(jī)會(huì)。此外每月月中，即10～15日，國家統(tǒng)計(jì)局會(huì)公布單月的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中有居民消費(fèi)指數(shù)（CPI）、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI）、固定資產(chǎn)投資、消費(fèi)品零售總額、工業(yè)增加值、進(jìn)口、出口、貿(mào)易順差等，其中CPI、PPI數(shù)據(jù)能夠很好的反應(yīng)通脹情況，這對后面如何把握貨幣工具來說是一個(gè)鋪墊，同時(shí)研究宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也是為了給最高層研究經(jīng)濟(jì)大周期做準(zhǔn)備，所以說經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)實(shí)際上是股民研究政策的跳板，通過這個(gè)跳板能夠做更深一步的政策研究。所以普通股民應(yīng)該常常瀏覽國家統(tǒng)計(jì)局的官網(wǎng)（http://www點(diǎn)stats.gov.cn/），其中有很多宏觀經(jīng)濟(jì)方面的數(shù)據(jù)和第一手的材料，這對股民積累經(jīng)驗(yàn)來說尤為重要。
   高級(jí)的政策研究就是對央行公開市場的操作和貨幣工具調(diào)整周期進(jìn)行日常的分析。央行每周二、周四會(huì)在公開市場進(jìn)行兩次例行操作，而操作的內(nèi)容，簡單來說就是進(jìn)行貨幣的回籠與投放，這直接影響到央行市場貨幣工具（利率和準(zhǔn)備金率等），也直接影響到整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場的資金流動(dòng)性，而資金又是股市中股價(jià)、股指變動(dòng)的唯一執(zhí)行者，因此對上述兩項(xiàng)內(nèi)容的分析能夠提前洞察資金的變化，能夠提前了解股市未來的機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)。簡單來說，就是對央行公開市場使用的常規(guī)回籠工具，以及回籠、投放資金情況進(jìn)行一個(gè)日常的積累，一旦出現(xiàn)異常情況，就能很好的預(yù)知隱藏在背后的動(dòng)機(jī)。如突然有巨量到期資金需要處理；或者央行采用了很久不用的回籠品種；或者是長時(shí)間進(jìn)行投放與回籠操作，等等。這往往是預(yù)示要進(jìn)行貨幣工具調(diào)整，或在為一系列新的調(diào)控政策做鋪墊。總之，想要更好地把握政策，就要對政策之前的鋪墊行為，尤其是類似央行公開市場這樣明確的“政策信息公告牌”進(jìn)行重點(diǎn)的關(guān)注，如有時(shí)間股民可經(jīng)常去央行官網(wǎng)進(jìn)行日常瀏覽。
   政策研究的最高層次是對大經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行提前分析，尤其是對全球經(jīng)濟(jì)周期和全球股市動(dòng)態(tài)及國內(nèi)股市周期進(jìn)行提前預(yù)測。但想要進(jìn)行此層次的研究，就需要將前面三個(gè)層次進(jìn)行詳細(xì)的研究，打好基礎(chǔ)。簡單來說經(jīng)濟(jì)的周期是復(fù)蘇、增長、高潮、危機(jī)、衰退，呈現(xiàn)螺旋式上升；貨幣與財(cái)經(jīng)政策的周期則是積極、穩(wěn)健、從緊，呈現(xiàn)一種波浪式的前行；而對應(yīng)股市走勢就是牛市初期、牛市高潮、振蕩期、熊市初期、熊市高潮、振蕩期。那么當(dāng)股民可以先人一步發(fā)現(xiàn)整個(gè)市場大周期時(shí)，就可以預(yù)先進(jìn)行對應(yīng)策略的操作，從而獲得最大的贏利范圍、最多的選擇和最優(yōu)秀的贏利模式。
   政策研究給股民的感覺一直是比較深?yuàn)W、比較難懂，所以很多股民就有了一個(gè)誤區(qū)，認(rèn)為政策無法真正理解。其實(shí)，只要股民按照上述層次，按部就班地積累，很快就能夠掌握一些政策的內(nèi)涵和規(guī)律，一旦嘗到政策研究帶來的甜頭后，就會(huì)自己督促自己進(jìn)行相關(guān)方面信息的留意，從而進(jìn)入到良性循環(huán)中，其實(shí)筆者每天都在博客上做這樣的功課，初期也是沒有方向，但慢慢地將功課積累起來，很快就能夠發(fā)現(xiàn)無論是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還是政策都有非常明確且相似的規(guī)律，不需要股民反復(fù)做功課。比如說股民最敏感的就是市場加息、降息、調(diào)準(zhǔn)備金率，很多時(shí)候往往在周五就收到流傳的短線，說今晚可能加息，如何如何。此時(shí)股民就如坐針氈，不斷猜測到底加息不加息，要是真加息，那么持有的個(gè)股被套了怎么辦？如果不加息這時(shí)候跑了不就踏空了嗎？其實(shí)，此時(shí)最好的辦法就是看一下當(dāng)周央行公開的市場操作是否異常，如果和之前幾周一樣平穩(wěn)，那么請放心，央行不會(huì)動(dòng)用貨幣工具，因?yàn)橐?guī)律告訴我們動(dòng)用貨幣工具必先有公開市場的鋪墊，所以一個(gè)小小的功課就能夠化解一天無端的猜疑。
   實(shí)際上政策研究最困難的是在初期，如何克服自身惰性，摒棄因惰性而認(rèn)為政策無法研究的誤區(qū)，一旦真正開始做起功課來，一切就變得容易了。