幾種對股票市場有重要影響的宏觀經濟要素分析
admin
很多投資者明白，看盤，除了要看盤面上的K線圖、成交量圖、均線圖等指標，還需要適當關注盤面以外的因素，比如經濟運行環境、國家宏觀政策等，然而在實際操盤中，能把盤內與盤外兩方面信息資源整合起來的人并不是很多。接下來，我們分析幾種對股市有重要影響的宏觀經濟要素，供投資者作為股市看盤的參考。
1．關注經濟運行周期性對股市的影響
一般來說，經濟的發展與運行帶有一定的周期性，包括復蘇、繁榮、衰退和蕭條四個階段，其中繁榮與蕭條是主要階段，而衰退與復蘇是過渡性階段。經濟周期會通過經濟增長、投資、失業、物價、貨幣供應量和外貿等的增長率波動來表現出來，它對三類股票的價格具有如下影響：
第一類是周期型股票，其股價表現與經濟周期的相關性很高，股價起落與經濟起落基本一致。經濟周期成為主導此類股票牛市或熊市的根本原因，通常來說，這類股票占股票市場的主體。
第二類是非周期型股票，也稱為防守型股票，由于它們與經濟周期相關不是很密切，經濟繁榮并沒有直接帶動其股價上漲，經濟減速或衰退也不會對其股價形成沖擊，這屬于是市況不佳時規避風險的股票品種。
第三類是成長型股票，這類股票較少受經濟周期的影響，其業績和股價的高增長可以長期保持，比如高科技或新型商業模式等方面的股票，也屬于高風險、高回報的股票品種。
通常情況下，在經濟復蘇和繁榮階段，投資者多偏愛周期型股票，而當經濟發展轉入衰退和蕭條階段，投資者便會轉投非周期型股票。所以，對于股票投資者來說，學會對經濟形勢和發展周期的判斷非常重要。
2．關注通貨膨脹對股市的影響
CPI（Consumer Price Index，物價指數）的變化在一定程度上反映了通貨膨脹或緊縮的程度，它是宏觀經濟的分析和預測以及實施價格總水平調控的一項重要指標。通俗來講，CPI就是市場上貨物價格增長的百分比，通常，CPI增長率在2%~3%區間屬于可接受范圍。一般來說，高速的經濟增長率易拉高CPI，但如果CPI增長速度比人們平均收入的增長速度更快，一定程度上降低人們的購買力。
CPI與股市價格有著密切關系，但并非是嚴格的反比或者正比關系。一般情況下，物價上漲，股價也上漲；物價下跌，股價也隨之下跌，但有些特殊情況會使二者的關系變得復雜。第一種情況是商品價格出現緩慢上漲，且幅度不大，但物價上漲率大于借貸利率的上漲率，這造成公司庫存商品價值上升，由于產品價格上漲的幅度高于借貸成本的上漲幅度，公司利潤上升，股票價格也隨之上升；第二種情況是商品價格上漲幅度過大，物價上漲引起公司生產成本上升，而上升的成本又無法通過商品銷售而完全轉嫁出去，從而使公司的利潤降低，股價沒有相應上升，反而會下降；第三種情況是物價上漲，商品市場的交易呈現繁榮興旺，如果此時股票處于低沉期，反而成了投資股票的較好時機；第四種情況是物價持續上漲，引起股票投資者的保障意識增強，投資者從股市中抽出資金，轉投向房地產、貴重金屬等保值性強的物品上，從而帶來股票需求量降低，致使股價下跌。
作為股票的投資者，需要了解CPI增減狀況，了解通貨膨脹或緊縮的情況，并與股市當時的狀況進行比較，及時了解通貨膨脹對股市的影響，從而使投資更有主動性。
3．關注經濟增長對股市的影響
GDP是經濟增長的重要指標，GDP增長包括為GDP做出貢獻的上市公司生產經營活動的收益增長，上市公司對GDP拉動起著積極作用，所以，從微觀層面來看，上市公司的生產總值的增長，會拉動宏觀層面GPD的增長，在這種情況下，上市公司體現出其投資價值，也就是業績支撐股價；反之，如果GDP增長率低，表明上市公司對宏觀經濟的貢獻率小，公司的收益也低，當然，也就沒有支撐股票價格的績效，股票就會掉價，從而形成熊市。
如果GDP的實際指數沒有達到人們的預期，即便是GDP增長了，有時也會對股市產生消極影響。簡而言之，GDP增長，有利于股市向上走牛，反之，GDP回落，股市傾向于下跌走熊。而且，GDP達不到預期增長率，也可能使股市下跌走熊；如果GDP回落是暫時的，是因為調整過程出現的臨時狀況，經濟發展的預期是好的，那么，股市也可能向上走牛。
總之，GDP與股市關系密切，GDP增減與股市的漲跌在基本趨勢上是正向互動的，但在一定條件下，也有可能是反向互動的、因此，股市投資者需要仔細分析經濟增長狀況，做到具體問題具體分析，以便科學地判斷股票價格的變化趨勢。
4．關注宏觀經濟的總體發展狀況對證券市場的投資價值的影響
通常情況下，證券市場不是獨立的，而是與國民經濟整體發展狀況密切相關的，證券市場的投資價值體現了整個市場的平均投資價值，從整體意義上來看，整個證券市場的投資價值就是整個經濟增長質量與速度的反映。
行業不同，企業不同，它們之間相互影響、互相制約，共同影響國民經濟的發展速度和質量，它們的總和就構成了宏觀經濟的基本狀況。股市是證券市場的一部分，股票價值是證券市場投資價值的重要體現，所以，要了解股票的投資價值，就要把握股票價格的變化趨勢，這也是判斷股市投資價值的關鍵依據之一。如果投資者感到宏觀經濟發展狀況不理想，在把手里的資金投向股市時就要慎重。
5．關注房地產對股市的影響
當前，房地產行業對經濟發展走向起著至關重要的作用，所以，也成為影響股市預期的重要因素之一。房地產對股市的影響是比較復雜的，一方面，當經濟發展出現了“過熱”現象時，房地產成為首先要調控的目標，政府對房地產市場加大調控力度，從中長期來看，房地產市場走勢對相關資產類板塊產生壓力，不確定性因素導致大部分機構規避該行業或緊密相關行業，導致股票市場出現階段性下挫，股市在低位運行；另一方面，當調控措施常態化，擠掉了房地產發展中的泡沫，對房地產發展產生優化結構方面的影響，房地產市場重歸理性發展軌道，這驅使該行業和其他相關行業，有較好的發展前景，房價回歸合理區間，這對股市會產生有利的影響。
可以說，房地產是國民經濟中的重要行業，它的變化會很快對股市產生影響，所以，如果投資者投資股票，尤其是投資與房地產行業密切相關的股票，就不能不對房地產行業有比較深入的了解。