東方銅牛網(wǎng)迅 去年以來(lái)多數(shù)醫(yī)藥企業(yè)恢復(fù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)高增長(zhǎng)將可持續(xù)，現(xiàn)在的醫(yī)藥板塊已經(jīng)形成上漲趨勢(shì)。截至4月26日的年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，申萬(wàn)醫(yī)藥生物行業(yè)2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.10萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15%；凈利潤(rùn)990.35億元，同比增長(zhǎng)20.2%。機(jī)構(gòu)建議，關(guān)注業(yè)績(jī)超預(yù)期和業(yè)績(jī)落地支撐盈利向上的個(gè)股，尤其是受非基本面因素影響回調(diào)較多的優(yōu)質(zhì)白馬。
利好政策不斷業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)
今年以來(lái)，醫(yī)藥生物板塊反復(fù)活躍，板塊指數(shù)累計(jì)漲幅3.20%，在所有行業(yè)板塊中排名第二位，次于計(jì)算機(jī)15.50%的漲幅。期間，進(jìn)口藥品降稅、延長(zhǎng)數(shù)據(jù)保護(hù)期、專利補(bǔ)償制度等政策并沒(méi)有太多的影響醫(yī)藥板塊的行情，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)于醫(yī)藥方面的政策變動(dòng)有了更加理性的認(rèn)知。
截至4月26日年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，申萬(wàn)醫(yī)藥生物274家企業(yè)2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.10萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15%；凈利潤(rùn)990.35億元，同比增長(zhǎng)20.2%。按凈利潤(rùn)增速計(jì)算，在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中位列第19位，表現(xiàn)處于中下游。
具體到公司而言，絕大部分醫(yī)藥股2017年實(shí)現(xiàn)盈利，其中169股盈利超億元。
盈利金額最高的是麗珠集團(tuán)。公司2017年實(shí)現(xiàn)盈利44.29億元，比上年同期增長(zhǎng)464.63%，盈利金額創(chuàng)上市以來(lái)新高。麗珠集團(tuán)表示，業(yè)績(jī)大增主要是公司及子公司麗珠集團(tuán)麗珠制藥廠轉(zhuǎn)讓子公司珠海維星實(shí)業(yè)有限公司100%股權(quán)所致。盈利金額30億元以上的還有康美藥業(yè)、上海醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥、云南白藥、復(fù)星醫(yī)藥等。
凈利潤(rùn)增幅方面，22只醫(yī)藥股2017年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。 凈利潤(rùn)增幅最高的是智飛生物 ，其2017年實(shí)現(xiàn)盈利4.32億元，比上年同期增長(zhǎng)12.29倍。2018年一季度，智飛生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.4億元，同比增長(zhǎng)417%，凈利潤(rùn)2.6億元，同比增長(zhǎng)330%。公司代理的默沙東四價(jià)HPV疫苗，存量空間巨大，自主研發(fā)AC-Hib疫苗步入放量期，為公司貢獻(xiàn)較大業(yè)績(jī)彈性，業(yè)績(jī)將迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。業(yè)績(jī)刺激下，智飛生物4月25日創(chuàng)下歷史新高41.73元/股。
去年凈利潤(rùn)增幅較高的還有萊美藥業(yè)、北陸藥業(yè)、麗珠集團(tuán)、健康元、天壇生物等。
也有部分醫(yī)藥股年內(nèi)表現(xiàn)不盡如人意，如華大基因、永安藥業(yè)、天目藥業(yè)、凱普生物、千山藥機(jī)、華仁藥業(yè)等。跌幅最大的是華仁藥業(yè)，其年內(nèi)累計(jì)跌幅高達(dá)54.87%。華仁藥業(yè)一季報(bào)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2018年一季度凈利潤(rùn)150萬(wàn)元至200萬(wàn)元，比上年同期下降63.86%至51.82%。
醫(yī)藥行業(yè)獲基金青睞
部分醫(yī)藥股持續(xù)獲券商機(jī)構(gòu)關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，開(kāi)立醫(yī)療、康泰生物、博騰股份、華潤(rùn)三九均獲得機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)最多。其中，今年以來(lái)開(kāi)立醫(yī)療接待機(jī)構(gòu)調(diào)研9次。
中信證券梳理最新公布的基金一季報(bào)發(fā)現(xiàn)，今年一季度全部基金中醫(yī)藥股持倉(cāng)占比約11.11% ，同比及環(huán)比分別上升1.19個(gè)百分點(diǎn)和2.49個(gè)百分點(diǎn)，持倉(cāng)水平回升明顯；主題醫(yī)藥基金的持倉(cāng)占比約94.67%，同比及環(huán)比分別上升5.06個(gè)百分點(diǎn)和2.14個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)醫(yī)藥股的資金回流明顯；扣除醫(yī)藥基金后市場(chǎng)整體的醫(yī)藥股持倉(cāng)約8.26% ，同比及環(huán)比分別上升1.05個(gè)百分點(diǎn)和1.98個(gè)百分點(diǎn)。
從基金持倉(cāng)數(shù)量和市值的絕對(duì)值來(lái)看，截至今年1季度，排在前五的個(gè)股為恒瑞醫(yī)藥(240只)、長(zhǎng)春高新(162只)、復(fù)星醫(yī)藥(136只)、華東醫(yī)藥(12只)和樂(lè)普醫(yī)療(117只)；按照基金持倉(cāng)市值計(jì)算，排在前五的個(gè)股為復(fù)星醫(yī)藥(86.18億元)、恒瑞醫(yī)藥(83.56億元)、樂(lè)普醫(yī)療(62.18億元)、長(zhǎng)春高新(56.33億元)和通化東寶(46.18億元)。
整體來(lái)看，2018年一季度醫(yī)藥板塊在行業(yè)基本平穩(wěn)、外部支付環(huán)境良好、機(jī)構(gòu)改革落地等一系列催化后迎來(lái)全面走強(qiáng)，機(jī)構(gòu)明顯加倉(cāng)，但相對(duì)于歷史高點(diǎn)倉(cāng)位看，目前仍然有較大空間。可見(jiàn)今年機(jī)構(gòu)對(duì)于醫(yī)藥板塊的青睞符合機(jī)構(gòu)之前的預(yù)期，今年有望走出獨(dú)立行情。
目前已披露一季報(bào)的公司中，大部分公司業(yè)績(jī)符合預(yù)期，濟(jì)川藥業(yè)、柳州醫(yī)藥等公司業(yè)績(jī)超預(yù)期，整個(gè)醫(yī)藥板塊業(yè)績(jī)處在穩(wěn)定向好。安信證券建議，關(guān)注業(yè)績(jī)超預(yù)期和業(yè)績(jī)落地支撐盈利向上的個(gè)股，把握行業(yè)趨勢(shì)，看好具備長(zhǎng)期投資價(jià)值，業(yè)績(jī)較快增長(zhǎng)確定，估值和盈利匹配個(gè)股，尤其是受非基本面因素影響回調(diào)較多的優(yōu)質(zhì)白馬。
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