湯臣倍健股票業(yè)績超預(yù)期引多家機構(gòu)調(diào)研_去年股息率1.7%
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受A股震蕩下行、半年報披露窗口期等影響，機構(gòu)調(diào)研熱情持續(xù)走低。上周（7月30日至8月3日），滬深兩市僅有20家公司披露調(diào)研記錄，創(chuàng)近年新低。
上周，滬指一周下跌4.63%，報收2740.44點；創(chuàng)業(yè)板指跌破1500點，上周大跌7.08%。周內(nèi)獲調(diào)研個股亦普遍下跌，僅有4家公司股價上漲。其中，湯臣倍健（300146）逆市大漲，該公司此前因籌劃收購澳大利亞益生菌品牌企業(yè)停牌，公司7月31日復牌后連續(xù)兩日漲停，上周漲幅達20.18%。此外，泰和新材、涪陵榨菜、國光股份一周分別上漲2.03%、1.48%、0.94%。
7月31日，湯臣倍健召開業(yè)績說明會。富國基金、南方基金、華夏基金、博時基金等超過20家基金公司參加了會議。
整體看，湯臣倍健“大單品”戰(zhàn)略持續(xù)推進，上半年收入快速增長。2018年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入21.7億元，同比增長46%；實現(xiàn)凈利潤7.05億元，同比增長21%。其中主品牌“湯臣倍健”營業(yè)收入16.21億元，同比增長30%，“健力多”收入4.2億元，同比增長308%，電商渠道收入3.99億元，其中“湯臣倍健”和“健力多”線上收入之和同比增長超過70%。東方銅牛網(wǎng)統(tǒng)計的湯臣倍健股票去年的股息率約為1.7%，湯臣倍健往年分紅比例都很高，最近兩年開始降低分紅。
調(diào)研中，機構(gòu)重點關(guān)注湯臣倍健大單品戰(zhàn)略、收購標的LSG的情況等。據(jù)公司介紹，2017年第一大單品“健力多”的投入非常大，2018 年“健力多”的盈利情況開始好轉(zhuǎn)，復購率高。第二大單品“健視佳”的未來發(fā)展則還需要數(shù)據(jù)驗證。
LSG主要從事益生菌產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，旗下最主要的品牌為Life-Space。湯臣倍健表示，收購LSG是公司繼“大單品”模式、電商品牌化市場戰(zhàn)略之后的又一重大舉措。
談到如何看待LSG未來發(fā)展，公司認為，首先，益生菌符合全球細分化和個性化趨勢，行業(yè)數(shù)據(jù)來看過去幾年增速是22%，全球 VMS（維生素、礦物質(zhì)和補充劑的市場）增速為5%~6%，益生菌子行業(yè)的增速遠快于VMS整體；第二，在看好這個行業(yè)的基礎(chǔ)上去選擇龍頭，澳大利亞有兩大龍頭life-space和Inner-Health，后者經(jīng)營冷鏈運輸，產(chǎn)品銷售半徑限制較多；第三，協(xié)同效應(yīng)，公司有強大的線下網(wǎng)絡(luò)和整合能力，背靠廣大的中國市場，發(fā)展空間大，可協(xié)同未來中國線上和線下的發(fā)展。
慈文傳媒為上周最受機構(gòu)青睞公司。8月1日，上投摩根基金、國投瑞銀基金、天風證券等34家機構(gòu)參與了慈文傳媒的電話會議。不過，8月2日、3日，公司連續(xù)兩日跌停，一周跌幅達28%。