如何挖掘重組股?
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股票知識學院
對于挖掘重組股的一些訣竅和標準，我們認為應該從上市公司本身基本面、是否符合相關(guān)審批規(guī)定、利益行為、重組高發(fā)帶等幾個方面來分析。
1、上市公司基本面
一般而言，具備主營業(yè)務不可持續(xù)、股本偏小、凈資產(chǎn)和業(yè)績偏低、負債少同時沒有過多的關(guān)聯(lián)交易和法律糾紛的上市公司重組概率高。
這是由于主營業(yè)務不可持續(xù)、業(yè)績低決定了重組的壓力較大；而股本偏小、凈資產(chǎn)偏低決定小規(guī)模的資產(chǎn)注入即可大幅度改變上市公司基本面；負債、關(guān)聯(lián)交易及各類糾紛少，則決定重組過程中的顯性和隱性成本不高。
總體上行，以上這些因素往往從主要方面決定了重組壓力和重組成本，是從根本上決定重組概率的要點。
2、利益分析
正如本欄目強調(diào)過的，重組的過程中往往也是各方利益承載載體，因此利益分析也是不可或缺的。
在重組過程中，我們尤其強調(diào)對地方政府、重組方、原上市公司大股東及某些特殊股東的利益分析。
實際上，地方政府往往出于利益政績、重組方則出于買殼上市尋求融資通道，原大股東則可能在重組過程中試圖通過手中籌碼獲取相對收益。不過最主要的是無論哪一方，都有通過重組獲取相關(guān)價差收益的沖動，因此對一些特殊股東的行為也應詳加分析。
3、符合相關(guān)政策規(guī)定
即使是重組通過董事會和股東大會通過，往往也會受阻于證監(jiān)會的審批。因此，對上市公司在重組過程中是否有不符合或者屬于政策鼓勵的一些因素也應詳加分析。
證監(jiān)會對于上市公司重組行為每隔數(shù)年就會相應更新其針對重大資產(chǎn)重組的一些相關(guān)最新條例，根據(jù)這些相關(guān)條例進行判斷和分析即可。
4、每年上市公司重組也可能密集在一些領(lǐng)域
實際上，每年不同的國內(nèi)政策和行業(yè)環(huán)境也會從大氣候上影響上市公司經(jīng)營和重組行為，因此上市公司重組每個階段總是有規(guī)律的集中在某些領(lǐng)域。
比如09年有25家并購重組來自房地產(chǎn)業(yè)，是上市公司中發(fā)生并購重組最頻繁的行業(yè)，而在某些年份往往又集中在軍工等行業(yè)。這實際上是由于宏觀經(jīng)濟環(huán)境導致某些行業(yè)的經(jīng)營情況異變，或大的政策背景迫使某些行業(yè)進行突發(fā)性的資產(chǎn)整合，這些因素又致該領(lǐng)域內(nèi)上市公司重組行為密度明顯高于其它領(lǐng)域。
因此，通過對宏觀或行業(yè)的研究，去判斷哪些領(lǐng)域可能屬于重組高發(fā)區(qū)，同樣可以幫助我們研究上市公司的重組概率，從而提高挖掘重組股的成功率。
同時年底對于ST類上市公司一般是重組的最后時限，導致不少上市公司趕趟重組。從時機上來看，下半年應是挖掘重組股的較好時間段。
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