靜態(tài)市盈率與應(yīng)用意義
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靜態(tài)市盈率是市場(chǎng)廣泛談及的市盈率,即以目前市場(chǎng)價(jià)格除以已知的最近公開的每股收益后的比值。
市盈率（P簡(jiǎn)稱PE或P/E Ratio) 是一個(gè)反映股票收益與風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo),也叫市價(jià)盈利率。體現(xiàn)的是企業(yè)按現(xiàn)在的盈利水平要花多少錢才能收回成本,這個(gè)值通常被認(rèn)為在10-20之間是一個(gè)合理區(qū)間。
靜態(tài)市盈率的計(jì)算
市盈率是用當(dāng)前每股市場(chǎng)價(jià)格除以該公司的每股稅后利潤(rùn),其計(jì)算公式如下：
市盈率＝股票每股市價(jià)／每股稅后利潤(rùn),即 市盈率=股價(jià)/每股收益
在上海證券交易所的每日行情表中,市盈率計(jì)算采用當(dāng)日收盤價(jià)格,與上一年度每股稅后利潤(rùn)的比值稱作市盈率Ⅰ,與當(dāng)年每股稅后利潤(rùn)預(yù)測(cè)值的比較稱作為市盈率Ⅱ。不過由于在香港上市公司不要求作盈利預(yù)測(cè),故H股板塊的A股（如青島啤酒）只有市盈率Ⅰ這一項(xiàng)指標(biāo)。所以說,一般意義上的市盈率是指市盈率Ⅰ。
靜態(tài)市盈率的應(yīng)用意義
一般來說,市盈率表示該公司需要累積多少年的盈利才能達(dá)到目前的市價(jià)水平,所以市盈率指標(biāo)數(shù)值越低越小越好,越小說明投資回收期越短,風(fēng)險(xiǎn)越小,投資價(jià)值一般就越高；倍數(shù)大則意味著翻本期長(zhǎng),風(fēng)險(xiǎn)大。美國從1891年到1991年的一百年間,市盈率一般在10～20倍,日本常在60～70倍之間,我國股市曾有過成千上萬倍的個(gè)股,但目前多在20～30倍左右。
必須說明的是,觀察市盈率不能絕對(duì)化,僅憑一個(gè)指標(biāo)下結(jié)論。因?yàn)槭杏手械纳夏甓惡罄麧?rùn)并不能反映上市公司現(xiàn)在的經(jīng)營情況；當(dāng)年的預(yù)測(cè)值又缺乏可靠性,比如今年就有許多上市公司在公開場(chǎng)合就公司當(dāng)年盈利預(yù)測(cè)值過高一事向廣大股東道歉；加之處在不同市場(chǎng)發(fā)展階段的各國有不同的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。所以說,市盈率指標(biāo)和股票行情表一樣提供的都只是一手的真實(shí)數(shù)據(jù),對(duì)于投資者而言,更需要的是發(fā)揮自己的聰明才智,不斷研究創(chuàng)新分析方法,將基礎(chǔ)分析與技術(shù)分析相結(jié)合,才能做出正確的、及時(shí)的決策。
利用不同的數(shù)據(jù)計(jì)出的市盈率,有不同的意義。現(xiàn)行市盈率利用過去四個(gè)季度的每股盈利計(jì)算,而預(yù)測(cè)市盈率可以用過去四個(gè)季度的盈利計(jì)算,也可以根據(jù)上兩個(gè)季度的實(shí)際盈利以及未來兩個(gè)季度的預(yù)測(cè)盈利的總和計(jì)算。市盈率的計(jì)算只包括普通股,不包含優(yōu)先股。
市場(chǎng)廣泛談及的市盈率通常指的是靜態(tài)市盈率,即以目前市場(chǎng)價(jià)格除以已知的最近公開的每股收益后的比值。但是,眾所周知,我國上市公司收益披露目前仍為半年報(bào)一次,而且年報(bào)集中公布在被披露經(jīng)營時(shí)間期間結(jié)束的2至3個(gè)月后。這給投資人的決策帶來了許多盲點(diǎn)和誤區(qū)。
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