前一段時間，網(wǎng)上紛紛轉(zhuǎn)了關(guān)于申萬活躍指數(shù)從1999年12月31日的1000點開始，一直跌到2017年2月10日為止跌到了10.11點，跌幅高達97.91%，終于終止了這個指數(shù)，現(xiàn)在網(wǎng)上再也找不到更新的數(shù)據(jù)了。其實我們可以通過果仁網(wǎng)模擬一個。為了防止成交額過小，我們還是剔除了所有日成交額小于1000萬的股票和當天漲跌停的股票，不算傭金、印花稅和沖擊成本，從2007年熊市開始到2017年7月7日結(jié)束，如果每天都持有10個換手率最高的股票，總收益率是-99.99%，每年平均虧損60.38%，即使每30個交易日換一次，每年平均依然是虧損11.21%，只有120個交易日換一次，才剛剛和同期的滬深300基本持平，而如果你能堅持250個交易日換一次，年平均收益率一下子高達13.47%。這些數(shù)據(jù)充分說明了追熱點最后的結(jié)果是越追越虧，而且多動多錯，少動少錯。一年追一次熱點，可以賺錢，每天追熱點，虧的內(nèi)褲都輸?shù)?h-char class="biaodian cjk bd-end bd-cop bd-hangable bd-jiya" style="box-sizing: border-box; position: relative;" unicode="3002">。

       那我們再來看看相反的結(jié)果，如果我們每天換的不是最熱門的股票，而是最冷門的股票，結(jié)果會如何呢？我們還是平均持有10個當天換手率最低的冷門股票，其他條件不變，從下表中可以看到，即使我們每天都換，年平均收益率依然有15.26%，最好的每5個交易日換一次，平均年化收益率高達19.85%，接近20%，應(yīng)該是一個相當不錯的結(jié)果 可惜的是換手率最高的股票交易，絕大部分都是來自我們小散，這個數(shù)據(jù)也充分說明了大部分投資者的認知都是錯誤的，每天追熱門板塊和股票，唯一的結(jié)果就是給國家貢獻了印花稅，給券商貢獻了傭金，除了極少數(shù)高手，絕大部分散戶都是高換手率股票的犧牲品。這個市場就這樣殘酷，專家們每天在各大媒體上講風口，講熱門板塊和股票，但大部分小散追熱點的結(jié)果是虧錢；反而堅持冷門品種的收益率高于換手率高的熱門品種。

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