12 頻次才是決定一切的根本因素
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很快，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)，這個(gè)所謂的“日常波動(dòng)幅度”，全然決定于你究竟在觀察多久的時(shí)段，或者，你用什么樣的刻度去觀察。你看看K線，按分鐘、按小時(shí)、按天、按月……都會(huì)得到不同的結(jié)論。所以，起碼還有另外一個(gè)要素要考慮，你自己究竟是以什么樣的頻率去交易呢？你每天都交易？還是你每時(shí)每刻都在交易？抑或是你應(yīng)該選擇一個(gè)季度交易一次？這不是個(gè)很容易的決定，也不是一個(gè)有標(biāo)準(zhǔn)答案的決定。
有的人時(shí)時(shí)刻刻在交易，甚至怕自己“效率低下”，靠寫程序來進(jìn)行“量化交易”，妄圖捕捉市場(chǎng)上的每一個(gè)獲利機(jī)會(huì)；有的人隔幾天交易一次，有的人一年也不一定交易一次……先不管究竟是什么決定了這些人的交易頻率，現(xiàn)在更重要的是，“交易頻率”究竟會(huì)影響到哪些結(jié)果呢？
有這么個(gè)“屋子里的大象”——即，那種顯而易見卻被人們?nèi)粺o視的現(xiàn)象：
交易頻次越高，交易越是接近“零和游戲”。
智者們?cè)缇头磸?fù)提醒過，只不過說法不一樣而已，措辭不同，但意思是一回事兒：
（交易市場(chǎng)）短期來看是投票機(jī)，長(zhǎng)期來看是稱重機(jī)……
——“華爾街教父” 本杰明·格雷厄姆
所以，韭菜想要翻身，說一千道一萬，只有一條路可走：
降低交易頻次……降低降低再降低。
千萬別不信：只要你在頻繁交易，你就依然是一根“韭菜”而已。降低交易頻次，說起來容易做起來難。很多高手都勸新手不要頻繁交易，只不過他們拿出來的根據(jù)雖然極其有道理，但是新手并不在意：
頻繁交易的結(jié)果就是交易手續(xù)費(fèi)累積，累積到吞噬你的所有利潤(rùn)和本金。
我們已經(jīng)知道幾乎所有新手都犯的錯(cuò)誤是，誤以為自己參與的是“零和游戲”，所以，他們中的絕大部分最終淪為“韭菜”。但是，絕大多數(shù)人壓根就沒意識(shí)到的是，隨著他們交易頻率的提高，他們真的越來越接近于“在樂此不疲地玩一個(gè)零和游戲”。
最可怕的是，交易市場(chǎng)里的“零和游戲”，宏觀來看，只有交易所是贏家，除了它之外都會(huì)輸?shù)�。雖然玩家之間在“賭”（交易），但交易所在“抽水”（收手續(xù)費(fèi)），無論玩家雙方的輸贏如何。于是，你贏的時(shí)候被抽走一點(diǎn)點(diǎn)，你輸?shù)臅r(shí)候也被抽走一點(diǎn)點(diǎn)，而對(duì)方無論輸贏也同樣被抽走一點(diǎn)點(diǎn)……結(jié)論是什么？
事實(shí)上，交易市場(chǎng)里永遠(yuǎn)沒有零和游戲！
“韭菜”的幻覺在于，他們用行動(dòng)表明他們的堅(jiān)信和堅(jiān)持，他們認(rèn)為自己的智商與體力，完全可以打敗手續(xù)費(fèi)……殊不知，“抽水”是人類史上唯一可以永續(xù)的商業(yè)模式，真的不是哪個(gè)個(gè)人能夠打敗的，看看世界各地的券商就明白了。
降低交易頻次的巨大好處在于另外一個(gè)方面。
當(dāng)交易頻次越高的時(shí)候，回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)比很難變高，而是變得越來越低。因?yàn)樵谀敲炊痰臅r(shí)間里，“突然”產(chǎn)生巨大回報(bào)的可能性極低極低——雖然在一個(gè)波動(dòng)（風(fēng)險(xiǎn)）巨大的市場(chǎng)里，偶爾會(huì)看到“暴漲暴跌”，但，捕捉這些暴漲暴跌，恰恰是最危險(xiǎn)的，是火中取栗。
當(dāng)你嘗試著主動(dòng)降低交易頻次的時(shí)候——注意，是“主動(dòng)”，而相對(duì)來看，“不由自主地高頻次交易”本身是交易者已經(jīng)被市場(chǎng)左右的被動(dòng)行為——你會(huì)發(fā)現(xiàn)，這其實(shí)相當(dāng)于你主動(dòng)提高了回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)比，因?yàn)槟阍跊]有改變分母（風(fēng)險(xiǎn)）的情況下，主動(dòng)提高了對(duì)分子（回報(bào)）的預(yù)期。
剛開始的時(shí)候，我的交易頻率也非常高。等我想明白了，開始主動(dòng)降低交易頻次之后，才有機(jī)會(huì)體會(huì)到自己對(duì)回報(bào)的滿足“閾值”在不斷提高。最后，我甚至給自己定下了這樣的規(guī)矩：
漲到10倍之前，就當(dāng)它不存在。
10倍！這是我在交易頻次相對(duì)較高的時(shí)候甚至干脆未曾想象過的回報(bào)級(jí)別。也許這個(gè)倍數(shù)，將來我會(huì)為自己調(diào)整，但是，這個(gè)數(shù)字絕對(duì)是我長(zhǎng)期多次主動(dòng)降低交易頻次之后才能在我腦子里出現(xiàn)的東西。憑空無法臆想。
這事兒有點(diǎn)違背直覺，在交易市場(chǎng)里：
· 越是短期的預(yù)測(cè)，越接近于拋硬幣；
· 越是長(zhǎng)期的預(yù)測(cè)，越容易接近真實(shí)的邏輯推斷……
所以，降低交易頻次的本質(zhì)，是拒絕拋硬幣，堅(jiān)持邏輯推斷。