股息紅利深入解讀
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股息收益率是年度股息與當前股價的比率，并以百分比表示。由于股息本身不經常變化，股息收益率將在股價下跌時上漲，在股價上漲時下跌。一些股票行業，如消費者非周期性或公用事業，將支付高于平均水平的股息。仍然快速增長的小型新公司支付的平均股息低于同一行業的成熟公司。
假設公司A的股票交易價為20美元，并向股東支付每股1美元的年度股息。此外，假設公司B的股票交易價格為40美元，并且還支付每股1美元的年度股息。這意味著公司A的股息收益率為5%(1/20 = 0.05)，而公司B的股息收益率僅為2.5%(1/40 = 0.025)。假設所有其他因素都相同，那么希望使用其投資組合來補充其收入的投資者可能更傾向于A公司的股票而不是公司B股，因為它的股息收益率是其兩倍。
股息紅利深入解讀
雖然高股息收益率具有吸引力，但它們可能以增長潛力為代價。公司向股東分紅的每一美元都是一美元，公司不會再投資以增長并產生資本收益。如果股票價值增加，股東可以獲得高回報。
歷史證據表明，關注股息可能會放大回報而不是減緩回報。例如，據哈特福德基金的分析師稱，自1960年以來，標準普爾500指數中超過82%的總回報來自股息。這是事實，因為它假設投資者將他們的股息再投資回標準普爾500指數，這加強了他們未來獲得更多股息的能力。
想象一下，投資者以100美元的股價買入價值10,000美元的股票，目前股息收益率為4%。該投資者擁有100股股票，所有股票均支付每股4美元的股息 – 或總計400美元。假設投資者使用400美元的股息以每股100美元的價格購買另外四股股票。如果沒有其他變化，投資者將在明年擁有104股，每股總共支付416美元，這可以再次投資到更多股票。
股息收益率高的股票
一般而言，不快速增長的成熟公司支付最高的股息收益率。銷售主要商品或公用事業的消費者非周期性股票是支付最高平均收益率的整個行業的例子。
雖然科技股的股息收益率低于平均水平，但成熟公司的規則也適用于這樣的行業。例如，在2018年11月，一家成熟的電信設備制造商高通公司(QCOM)支付了股息，收益率為4.37%。與此同時，Square，Inc。(SQ)是一家新的移動支付處理商，根本沒有支付任何股息。
股息收益率可能無法告訴您公司支付的股息類型。例如，市場上的平均股息收益率在公共存儲(PSA)等房地產投資信托(REITs)中最高。然而，這些是普通股息的收益率，與更常見的合格股息略有不同。
與房地產投資信托基金一樣，主要有限合伙企業(MLP)和商業開發公司(BDC)也具有非常高的股息收益率。這些公司的結構都是這樣的，即美國財政部要求他們將大部分收入轉嫁給股東。傳遞過程意味著公司不必為作為股息分配的利潤繳納所得稅，但股東必須將支付視為其稅收的“普通”收入。這些股息對資本利得稅待遇不具“資格” 。
普通股息的較高稅務責任會降低投資者的有效收益率。然而，根據稅收，房地產投資信托基金，MLP和BDC進行調整，仍然可以獲得高于平均收益率的股息。
股息收益率問題
僅根據股息收益率評估股票是一個錯誤。紅利數據可能是舊的或基于錯誤信息。許多公司的股票收益率非常高，這通常發生在股息被削減之前。
股息收益率可以從上一個全年的財務報告中計算出來。在公司發布年度報告后的頭幾個月，這是可以接受的; 但是，自年度報告以來的時間越長，數據與投資者的相關性就越低。或者，投資者將獲得最后四個季度的股息，這些股息記錄了過去12個月的股息數據。使用尾隨紅利數是好的，但如果股息最近被削減或提高，它可能使收益率過高或過低。
由于股息是按季度支付的，因此許多投資者將采用最后一季度的股息，將其乘以4，并將該產品用作收益率計算的年度股息。這種方法將反映最近股息的任何變化，但并非所有公司都支付均勻的季度股息。一些公司 – 尤其是美國以外的公司 – 支付小額季度股息，每年分紅。如果在大股息分配后進行股息計算，則會產生膨脹的收益率。最后，一些公司比季度更頻繁地支付股息。每月股息可能導致股息收益率計算過低。在決定如何計算股息收益率時，投資者應查看股息支付的歷史，以決定哪種方法可以提供最準確的結果。
投資者在評估看起來比股息收益率高于平均水平的公司時也要謹慎。由于股票價格是股息收益率方程的分母，因此強勁的下跌趨勢可以顯著提高計算的商數。
例如，通用電氣公司(GE)的制造和能源部門從2015年到2018年開始表現不佳，隨著盈利下降，股價下跌。隨著價格下跌，股息收益率從3%躍升至5%以上。正如您在下圖中所看到的，股價下跌以及最終削減股息抵消了高股息收益帶來的任何好處。
股息投資總結
股票市場是非常復雜的，巴菲特購買的優質股票大部分股息分紅都是特別高的，股息投資是一種個人投資選擇。通常情況下高速成長型公司適合成長投資，可以不收股息。大公司適合股息投資，大公司股價通常不會像快速成長型公司那樣變動激烈，反而股息收入比較重要。另外股息投資也是股票誕生的根本原因。
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