同仁堂業(yè)績12年來首次下滑
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同仁堂業(yè)績現(xiàn)12年來首次下滑 老字號轉型艱難
在廣大醫(yī)藥企業(yè)積極參與應對疫情的同時，其自身經(jīng)營受到的影響仍無法忽視。
在北京同仁堂股份有限公司（600085.SH，以下簡稱“同仁堂”）剛剛披露的一季度報中，受到新冠肺炎疫情影響，產(chǎn)品銷量下降，零售門店客流量下降，同仁堂一季度業(yè)績出現(xiàn)了大幅度退步，營業(yè)收入和凈利潤雙雙下降，凈利潤更是減少超3成。
而在2019年度，同仁堂就出現(xiàn)了近12年來的業(yè)績首次下滑，五大品種的產(chǎn)銷量均出現(xiàn)不同程度的下降。子公司北京同仁堂科技發(fā)展股份有限公司（01666.HK，以下簡稱“同仁堂科技”）工業(yè)布局持續(xù)調整，品種產(chǎn)能轉移工作對業(yè)績造成較大影響。
同仁堂相關負責人向《中國經(jīng)營報》記者介紹，產(chǎn)能轉移工作需要按部就班完成，目前幾個大品種的產(chǎn)能轉移工作已經(jīng)完成，其他品種也在陸續(xù)進行中。此外，同仁堂已經(jīng)在產(chǎn)品布局、研發(fā)、營銷、品牌建設等多方面展開工作，以適應不斷變化的市場環(huán)境、商業(yè)環(huán)境。
此外，記者梳理同仁堂2019年年報了解到，公司在貨幣資金和現(xiàn)金流充裕的情況下，與少數(shù)股東、子公司等關聯(lián)方存在大量資金占用的情況。對此，同仁堂方面未予回應。
產(chǎn)能受限影響業(yè)績？
同仁堂2019年年報顯示，2019年公司實現(xiàn)營業(yè)收入132.77億元，同比減少6.56%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9.85億元，同比減少13.12%。
這是自2007年以來同仁堂業(yè)績首次出現(xiàn)負增長。
分產(chǎn)品來看，同仁堂主要五大品種安宮牛黃系列、同仁牛黃清心系列、同仁大活絡系列、六味地黃系列、金匱腎氣系列產(chǎn)銷量均出現(xiàn)下降，總產(chǎn)量同比減少30.2%，總銷量下降19%。其中，作為主打產(chǎn)品的六味地黃和金匱腎氣系列總銷量比2018年減少25.5%。
對此，同仁堂在年報中表示，公司面對了產(chǎn)能倒移、環(huán)保限產(chǎn)的壓力。雖然產(chǎn)品銷售受到一定程度制約，但母公司運行情況總體基本保持穩(wěn)定，子公司同仁堂科技工業(yè)布局持續(xù)調整，產(chǎn)能不足、產(chǎn)值下降對其年度業(yè)績產(chǎn)生較大影響。
同仁堂主要參股控股的三家公司在2019年業(yè)績均出現(xiàn)退步，同仁堂科技是同仁堂主要子公司之一，由同仁堂持股46.85%，在香港聯(lián)交所主板上市。
同仁堂科技在2019年受市場競爭加劇、內部工業(yè)布局調整、成本上漲等諸多因素影響，實現(xiàn)營業(yè)收入 44.76億元，同比下降 11.53%；凈利潤 7.41億元，同比下降26.29%。
同仁堂科技年報中稱，2019年是公司新舊產(chǎn)能交替的重要過渡期，自一季度開始，公司即面臨多系列產(chǎn)品產(chǎn)能供應不足的狀況，原有亦莊分廠、劉家窯分廠的丸劑、液體制劑等多條生產(chǎn)線需要進行GMP再認證，而兩家位于唐山和大興的生產(chǎn)基地分別于2019年4月及7月通過認證，由于新舊生產(chǎn)基地之間產(chǎn)品轉移需要時間，兩家基地于2019年下半年才開始陸續(xù)投入生產(chǎn)，產(chǎn)能尚未得到有效釋放。因此，公司整體產(chǎn)品生產(chǎn)受限，導致主導品種產(chǎn)能下降，整體收入、利潤亦隨之下降。
關于產(chǎn)能交替工作，同仁堂科技相關負責人向記者介紹，公司的品種轉移工作需要一定時間、與藥監(jiān)等各部門溝通，并根據(jù)市場需求，按部就班完成。同仁堂科技擁有200余個品種，2019年四季度公司已經(jīng)基本完成了幾個主要大品種的產(chǎn)能轉移工作。
此外，主要參控股公司中，同仁堂國藥實現(xiàn)營業(yè)收入12.63億元，同比下降1.69%；同仁堂商業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入76.73億元，同比下降0.8%。
實際上，同仁堂業(yè)績頹勢在2019年之前已經(jīng)有所顯現(xiàn)。根據(jù)2018年年報，公司營業(yè)收入142.09億元，同比增長6.23%，凈利潤11.34億元，同比增長11.49%，但扣非凈利潤僅增長0.22%。同仁堂在2018年收到了1.58億元拆遷補償款計入固定資產(chǎn)處置利得。
究其原因，與2018年同仁堂“過期蜂蜜”事件不無關系。
同仁堂考慮未來業(yè)務調整及相關資產(chǎn)處置，因銷售退回、召回及停售瓶裝蜜預提的費用、預提的跌價準備、上述處罰及預提補償，合計減少同仁堂蜂業(yè)公司凈利潤 1.13億元，減少歸屬于母公司凈利潤5778.65萬元。
到2020年，產(chǎn)品銷量下降，零售門店客流量下降，同仁堂業(yè)績下降進一步加劇。一季度營業(yè)收入30.30億元，同比減少22.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 2.39億元，同比減少31.55%。
對此，同仁堂相關負責人介紹，近年來線上銷售的發(fā)展，使得線下銷售受到極大影響，同仁堂也在積極探索線上銷售模式。2019年通過天貓、京東兩大平臺經(jīng)營13款產(chǎn)品，全年總銷售額1.29億元，同比增長26.45%。2020年電商運營品種將增加37個。
2020年，新冠肺炎疫情爆發(fā)導致線下流量減少。為此，同仁堂充分利用線上平臺，策劃系列活動，為大眾傳播中醫(yī)藥理念及健康知識的同時，帶動銷售。
其他應付款大增
盡管公司2019年營業(yè)收入和凈利潤雙雙下降，但同仁堂2019年年報顯示，其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額不降反升，比2018年同期增長17.91%達到22.74億元，財報稱，主要由于本期購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金減少所致。
梳理現(xiàn)金流量表可以看到，2019年同仁堂經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入比2018年減少約8.62億元，但在經(jīng)營活動現(xiàn)金流出項目中，購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金一項比2018年少支出了9.40億元，加之支付的各項稅費、支付其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金兩項的減少，導致經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比上年同期多流入3.45億元。
購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金減少的原因，在應付款項中可以尋得蹤跡。
截至2019年底，同仁堂其他應付款余額達到9.53億元，比2018年底增加了39.99%，年報稱由于下屬子公司應付的各項往來款增加所致。
其他應付款由往來款、少數(shù)股東借款、押金、質保金和代扣職工社保構成。其中，占比例最高的為往來款，達到6.61億元，比上年同期增加了2.54億元。但年報中沒有顯示往來款的應付方有哪些。
同時，自2017年以來，同仁堂的少數(shù)股東借款一直在2億元以上，2019年底余額為2.11億元。但年報中沒有顯示借款方有哪些，也沒有注明這部分借款是否為有息借款。
同仁堂控股股東為中國北京同仁堂（集團）有限責任公司，持有公司52.45%股份。同仁堂集團由北京國有資本經(jīng)營管理中心全資控股，其背后即北京市國資委。
此外，在應付項目中，有很多對象涉及到公司關聯(lián)方。其中，往來最多的是北京同仁堂健康藥業(yè)股份有限公司（以下簡稱“健康藥業(yè)”）。截至2019年底，同仁堂對健康藥業(yè)應付賬款余額5.18億元，預收賬款2145.23萬元，應付股利24.19萬元。
但與此同時，同仁堂與關聯(lián)方之間還存在很多筆應收項目。其中，對健康藥業(yè)尚有1.31億元應收賬款未收回，且已經(jīng)計提了14.31萬元壞賬準備，另外還預付了1643.81萬元賬款。
實際上，同仁堂多年經(jīng)營積累的貨幣資金非常充裕，其貨幣資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例保持在30%左右。2019年底，同仁堂貨幣資金達到75.57億元，在業(yè)績下降的情況下仍較上年同期增加了近7億元，同比增長10%。
盡管資金和現(xiàn)金流充裕，但同仁堂在2019年的負債仍有所增加。截至2019年底，同仁堂負債合計62.62億元，比2018年底增加3.14億元，其中主要是長期借款增加了2.98億元。
同仁堂為何對健康藥業(yè)同時存在高額應收款項和應付款項？少數(shù)股東借款的借款方有哪些？對此，同仁堂方面未進行回應。
實際上，老字號企業(yè)如何轉型以順應時代潮流已經(jīng)成為近年來中藥企業(yè)面臨的重要話題。在今年披露年報的營收規(guī)模超百億的中藥企業(yè)中，包括同仁堂、云南白藥(87.900, -1.08, -1.21%)等都出現(xiàn)扣非凈利潤負增長的情況。
同仁堂相關負責人介紹，公司已經(jīng)從多層面推進工作。同仁堂目前擁有500多個產(chǎn)品批準文號，常年生產(chǎn)的有200多個，有一部分若干年生產(chǎn)一次，成為了“睡眠品種”。同仁堂在保障安宮牛黃丸、蘇合香丸、紫血散等品種的基礎上，激活“睡眠品種”時疫清瘟丸。目前，該產(chǎn)品已經(jīng)完成了藥品生產(chǎn)場地變更研究工作，并取得補充申請批件，待取得大興區(qū)市場監(jiān)督管理局的首批上市核查通知書后，即可生產(chǎn)上市。
在營銷方面，同仁堂在今年三月初決定整合現(xiàn)有營銷資源，經(jīng)營分公司重新排列組合成立醫(yī)療事業(yè)部、藥酒事業(yè)部、終端事業(yè)部、品種運營事業(yè)部、大品種專項組、發(fā)展品種專項組，以實現(xiàn)互促互補、良性競爭、對外形成“組合拳”的靈活運作。