采用價值投資選股
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為什么投資績優股也會虧損
從經營業績中尋找投資機會，是選股的最基本準則，即哪個上市公司經營得越好，就越有投資價值。這個觀點是正確的，但為什么投資者以此選擇績優股，卻都吃過大虧，輕者是賺了指數不賺錢，重者則賺了指數賠了錢，具體原因有以下3點。1．績優股長線有投資價值，短線則不一定
從長期來看，績優股肯定有投資價值，投資者只要在相對低位買進，日后就一定能獲得豐厚的回報。但從短期來說，則不一定，因為股市中并不只有投資力量在發揮作用，還存在著投機力量。
當投機力量大于投資力量時，一些符合投機要求的股票就會成為市場追逐的熱點，而具有投資價值的股票則會被冷落在一旁。
例如，凡是購買貴州茅臺（600519）的投資者，最后都成為了大贏家。貴州茅臺的股價從2003年的25.88元，最高上漲到2007年的985.18元，如下圖所示的貴州茅臺（600519）的月K線圖。
但就是這么好的股票，其價格也有不盡人意、讓人傷心之時。在2002～2003年之間，股價不漲反跌，從39.69元一路下跌到25.88元，如下圖所示的貴州茅臺（600519）的周K線圖。
！提醒！
績優股被冷落，不但在投機氣氛比較濃的新興股市中常出現，而且在海外成熟的股市中也屢見不鮮，如巴菲特經營的“伯克夏投資公司”。從長期來看，投資該公司的都會成為大贏家，但在1999年，美國“納斯達克”指數在高科技股、網絡股推動下，指數節節攀升，而“伯克夏”的股價卻不漲反跌。正當人們對“伯克夏”失去信心時，高科技股、網絡股開始狂跌，跌得讓人慘不忍睹，而此時，“伯克夏”的投資價值得到了市場的認同，股價連連上漲。
2．有些績優股并非真正的績優股
有些上市公司在經營上獲得的優異成績，不是通過其主營業務獲得的，而是通過政府補貼或資產轉讓獲得的。這樣的股票的價格上漲，并非是市場對其投資價值挖掘而實現的，而是市場誤認其績優而出現的一種異�，F象，因此股價的上漲帶有很大的投機成分，一旦績優外衣被市場逐漸剝去，這些股票價格回歸價值是很自然的事。
例如2000年上市的新大陸（000997），由于前幾年至少有40%的利潤來自政府的慷慨支持，所以曾經一連幾年都躋身于績優股之列。但由于這些利潤不是靠自己的本事賺來的，所以相當不可靠，如果投資者把它當作績優股長期投資的話，就會被深套，如下圖所示的新大陸（000997）的月K線圖。
績優股被冷落，不但在投機氣氛比較濃的新興股市中常出現，而且在海外成熟的股市中也屢見不鮮，如巴菲特經營的“伯克夏投資公司”。從長期來看，投資該公司的都會成為大贏家，但在1999年，美國“納斯達克”指數在高科技股、網絡股推動下，指數節節攀升，而“伯克夏”的股價卻不漲反跌。正當人們對“伯克夏”失去信心時，高科技股、網絡股開始狂跌，跌得讓人慘不忍睹，而此時，“伯克夏”的投資價值得到了市場的認同，股價連連上漲。
2．有些績優股并非真正的績優股
有些上市公司在經營上獲得的優異成績，不是通過其主營業務獲得的，而是通過政府補貼或資產轉讓獲得的。這樣的股票的價格上漲，并非是市場對其投資價值挖掘而實現的，而是市場誤認其績優而出現的一種異�，F象，因此股價的上漲帶有很大的投機成分，一旦績優外衣被市場逐漸剝去，這些股票價格回歸價值是很自然的事。
例如2000年上市的新大陸（000997），由于前幾年至少有40%的利潤來自政府的慷慨支持，所以曾經一連幾年都躋身于績優股之列。但由于這些利潤不是靠自己的本事賺來的，所以相當不可靠，如果投資者把它當作績優股長期投資的話，就會被深套，如下圖所示的新大陸（000997）的月K線圖。
3．一些績優股受外部環境影響大
一些績優上市公司經營狀況很不穩定，當外界環境向好時，其經營業績就處于明顯上升狀態；當外界環境不好時，其經營業績就處于明顯的下降狀態。例如廈新電子（600057），在1997年至1998年VCD市場火爆時，其經營業績跳躍式的上升，1997年每股收益0.37元，到1998年每股收益就到了1.02元。但2000年，因DVD和寬帶的興起，VCD市場景況每況愈下，其業績一路下滑，到2000年，每股收益為-0.49元，績優股一下子變成了績差股，股價也從40元一跌狂跌到10元。
！提醒！
廈新電子由于連年虧損，現在已經暫停上市了。
一些績優上市公司經營狀況很不穩定，當外界環境向好時，其經營業績就處于明顯上升狀態；當外界環境不好時，其經營業績就處于明顯的下降狀態。例如廈新電子（600057），在1997年至1998年VCD市場火爆時，其經營業績跳躍式的上升，1997年每股收益0.37元，到1998年每股收益就到了1.02元。但2000年，因DVD和寬帶的興起，VCD市場景況每況愈下，其業績一路下滑，到2000年，每股收益為-0.49元，績優股一下子變成了績差股，股價也從40元一跌狂跌到10元。
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廈新電子由于連年虧損，現在已經暫停上市了。