供求關(guān)系決定市場(chǎng)價(jià)格 黃金的供求關(guān)系比較特殊
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產(chǎn)量下降推高黃金價(jià)格
全球礦山每年生產(chǎn)的黃金為2000多噸，約占市場(chǎng)總供應(yīng)量的70%。從產(chǎn)金分布的地區(qū)看，南非、北美和澳大利亞依然是最主要的黃金產(chǎn)區(qū)，但是已經(jīng)呈現(xiàn)出日漸衰落的勢(shì)頭。而中國、俄羅斯、印尼、秘魯?shù)赛S金生產(chǎn)國已經(jīng)迅速追趕上來，雖然和前幾名還存在一定差距。老牌黃金生產(chǎn)國衰落，新興黃金生產(chǎn)國崛起，但世界總的黃金產(chǎn)量卻沒有太大變化。黃金生產(chǎn)并非是影響產(chǎn)量的主要因素，最近這些年黃金價(jià)格雖上漲不少，但南非等國家的黃金產(chǎn)量卻仍然在減少。這是因?yàn)樗麄兊睦系V區(qū)資源已開采得差不多了，而由于前幾年黃金價(jià)格低迷，勘探和開發(fā)工作也跟不上，致使可供開采的黃金儲(chǔ)量不斷減少。因而，世界黃金產(chǎn)量的增長已經(jīng)有了減緩的趨勢(shì)，除非黃金價(jià)格出現(xiàn)大幅度上漲，促使大筆資金進(jìn)入黃金開采業(yè)。
黃金產(chǎn)量和黃金價(jià)格之間，雖然沒有直接的聯(lián)系，但是黃金產(chǎn)量的變化，多少會(huì)對(duì)黃金價(jià)格帶來影響。產(chǎn)量上升會(huì)增加市場(chǎng)上總的黃金供應(yīng)量，因而抑制黃金價(jià)格的上漲；反過來，黃金價(jià)格上漲會(huì)促使資本流入黃金開采業(yè)，增加黃金產(chǎn)量，這是很明顯的。
再生金的供應(yīng)影響黃金價(jià)格
黃金需求主要包括黃金消費(fèi)和黃金投資兩大部分。黃金消費(fèi)包括首飾業(yè)，其他用金業(yè)如電子、裝飾、醫(yī)療等。黃金投資則是指用于儲(chǔ)備、儲(chǔ)蓄或投機(jī)用的金條、金幣等。黃金生產(chǎn)商的回購也包括在內(nèi)。首飾是黃金消費(fèi)中最重要的方面，2005年全球用于首飾的黃金2700噸，占了消費(fèi)總量的2/3。60%的珠寶需求和接近一半的實(shí)物黃金需求都來自中國和印度兩個(gè)國家。中國每年結(jié)婚的新人大約1000萬對(duì)，以平均每對(duì)新人消費(fèi)5克的金戒指和一條15克的金項(xiàng)鏈來計(jì)算，每年就可以消耗掉大約200噸黃金。
與黃金產(chǎn)量相比，再生金的供應(yīng)和各個(gè)國家地區(qū)的經(jīng)濟(jì)狀況對(duì)于黃金價(jià)格的影響會(huì)更大一些。1997年，東南亞發(fā)生了大范圍的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，黃金價(jià)格頓時(shí)上揚(yáng)，導(dǎo)致東南亞的黃金出現(xiàn)了大量回收狀況。1998年，再生金的供應(yīng)量突破1000噸。2001年開始的黃金價(jià)格上漲，使再生金的世界供應(yīng)總量一直保持在每年800多噸的水平以上。
投資需求成黃金價(jià)格主推手
由于全球地緣政治形勢(shì)緊張、恐怖主義威脅加大、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢等造成黃金投資增加，目前全球的黃金投資呈上升趨勢(shì)，投資需求逐漸成為推動(dòng)黃金價(jià)格上漲的重要因素。特別是中國黃金市場(chǎng)的逐漸開放，金條和金幣的需求量大幅度增長。中國強(qiáng)勁的實(shí)物黃金需求也帶動(dòng)國際金價(jià)觸底之后出現(xiàn)了持續(xù)性反彈格局。那么，中國市場(chǎng)的黃金消費(fèi)是否真的開始影響國際黃金市場(chǎng)價(jià)格了呢？
2011年9月，國際黃金價(jià)格登上了歷史最高點(diǎn)1920美元／盎司，自國際金價(jià)見頂之后，中國黃金進(jìn)口交易一直保持著非常活躍的態(tài)勢(shì)。根據(jù)香港公布的官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2011年8月，中國內(nèi)地從香港進(jìn)口的黃金已經(jīng)增加到每月40噸，在11月已經(jīng)突破了100噸，到2012年年初，交易量再次恢復(fù)到100噸。由此可以推算出，每年進(jìn)入中國內(nèi)地的黃金實(shí)物量達(dá)到了近800噸。
而現(xiàn)在的世界黃金總產(chǎn)量每年大約為2200噸，基本保持著相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)。如果每年中國進(jìn)口的黃金確實(shí)達(dá)到800噸這個(gè)數(shù)字，那么中國市場(chǎng)的需求影響黃金價(jià)格波動(dòng)，并不是妄言。
根據(jù)中國黃金協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2013年上半年全國黃金消費(fèi)量達(dá)到706.36噸，比2012年上半年增加246.78噸，同比增長53.7%。金條用金量達(dá)到了278.81噸，同比增長86.5%。從這些數(shù)據(jù)可以看出，投資需求將成為中國黃金市場(chǎng)的主要推動(dòng)力量。
隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的推進(jìn)，為了抵御通貨膨脹帶來的負(fù)利率效應(yīng)，配置一些投資性的金條已經(jīng)成為人們理財(cái)結(jié)構(gòu)中不可或缺的一部分。金條作為一種具有儲(chǔ)備價(jià)值的財(cái)富儲(chǔ)藏手段，是普通家庭不可回避的私有財(cái)產(chǎn)選擇方向。如果中國把美元資產(chǎn)占絕大部分的外匯儲(chǔ)備兌換成黃金，國際黃金的價(jià)格將會(huì)被推高至多少呢？
隨著中國實(shí)物黃金的需求占世界黃金需求比重逐漸提高，越來越多的人開始相信中國黃金市場(chǎng)需求將左右國際黃金價(jià)格的走勢(shì)。按照年均800噸的消費(fèi)量來估算，未來10年，中國的黃金總需求量就是8000噸。其實(shí)8000噸并不算一個(gè)很大的數(shù)字，但是目前中國中央銀行持有的黃金只有1054噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足投資的需求。