影響股票價(jià)格變化的周期拐點(diǎn)
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先說(shuō)行業(yè)周期拐點(diǎn)，影響股價(jià)的因素有很多，其中很重要的一個(gè)就是上市公司的經(jīng)營(yíng)情況給投資者的回報(bào)。大家明白了“價(jià)值最終決定價(jià)格”的道理，理清行業(yè)周期拐點(diǎn)產(chǎn)生股價(jià)變盤(pán)的邏輯就很簡(jiǎn)單了，因?yàn)樾袠I(yè)景氣形成拐點(diǎn)，未來(lái)業(yè)績(jī)從低谷回升或從頂峰滑落，股價(jià)自然會(huì)同步運(yùn)行。
比如人民幣匯改的啟動(dòng)使得人民幣開(kāi)始升值，受益于人民幣升值的造紙行業(yè)迎來(lái)行業(yè)拐點(diǎn)，很多造紙企業(yè)后來(lái)相繼出現(xiàn)扭虧或業(yè)績(jī)大增現(xiàn)象，這必然會(huì)反映在股價(jià)上，抓住這些行業(yè)拐點(diǎn)就能順勢(shì)布局。同樣，國(guó)際油價(jià)的上漲使得很多大量用油的產(chǎn)業(yè)受到?jīng)_擊，業(yè)績(jī)每況愈下，能認(rèn)識(shí)到行業(yè)拐點(diǎn)的來(lái)臨就能規(guī)避掉很多風(fēng)險(xiǎn)，這需要我們學(xué)習(xí)更多的金融知識(shí)，提高自己的市場(chǎng)嗅覺(jué)。
再說(shuō)主力操作拐點(diǎn)，剛剛是通過(guò)分析上市公司業(yè)績(jī)變化對(duì)股價(jià)的影響來(lái)分析周期拐點(diǎn)，現(xiàn)在我們則通過(guò)分析資金供給對(duì)股價(jià)的影響來(lái)發(fā)現(xiàn)股市的周期拐點(diǎn)。當(dāng)前A股市場(chǎng)具有話(huà)語(yǔ)權(quán)的大都是基金、機(jī)構(gòu)以及游資等大資金，散戶(hù)只能跟隨。當(dāng)大主力持續(xù)買(mǎi)入，股價(jià)自然會(huì)上漲，但大資金并非永不枯竭，一家規(guī)模為50億元的基金公司，如果一直做多，最后資金全部買(mǎi)完了，怎么做多？
這個(gè)問(wèn)題提出來(lái)后，我們就很容易理解主力資金變化帶來(lái)的周期拐點(diǎn)了。當(dāng)主力資金持續(xù)買(mǎi)入，資金使用比例達(dá)到一定程度的時(shí)候就不能再繼續(xù)做多了，股市很可能會(huì)迎來(lái)階段性的拐點(diǎn)。反之，主力做空到一定程度，手中沒(méi)有股票做空了，也就不能做空了，接著它們就會(huì)反手做多，股市同樣會(huì)迎來(lái)拐點(diǎn)。
針對(duì)基金公司股票持有倉(cāng)位，大家普遍找到了一個(gè)度來(lái)作為變盤(pán)周期點(diǎn)，即倉(cāng)位達(dá)到88％的時(shí)候，股市往往會(huì)下跌。如同前面說(shuō)過(guò)的“新華富時(shí)魔咒”，這里同樣又被大家賦予了一個(gè)“魔咒”稱(chēng)呼：88％魔咒。
圖3-14 上證綜指日K線(xiàn)圖（2009.2～2009.8）
分析人士認(rèn)為，當(dāng)基金倉(cāng)位達(dá)到88％附近的時(shí)候，一方面意味著基金手頭上可用的資金已所剩無(wú)幾，沒(méi)有更多的資金繼續(xù)做多；另一方面也暗示基金普遍過(guò)于樂(lè)觀(guān)，重倉(cāng)持有股票，此時(shí)往往會(huì)因?yàn)?ldquo;樂(lè)極生悲”而引發(fā)市場(chǎng)的變盤(pán)。如上證綜指在6124點(diǎn)以及2009年7月29日、2009年11月24日、2010年11月12日三次大跌時(shí)，所對(duì)應(yīng)的基金倉(cāng)位分別是83.87％、86.01％、89.68％和88.95％。