貨幣供應(yīng)量對(duì)股票市場(chǎng)影響
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股市中的資金面如何，由多種因素決定，其中貨幣供應(yīng)量就是一個(gè)重要因素。貨幣供應(yīng)量是指一國(guó)在某一時(shí)期內(nèi)為社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)服務(wù)的貨幣存量，它由包括中央銀行在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)供應(yīng)的存款貨幣和現(xiàn)金貨幣兩部分構(gòu)成。
M0：流通中的現(xiàn)金
M1：M0+單位活期存款，狹義貨幣供應(yīng)量
M2：M1+城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款+單位定期存款，廣義貨幣供應(yīng)量
在這3大指標(biāo)中，狹義貨幣供應(yīng)量M1和股市的關(guān)系最為密切，也是我們判斷大盤頂部和底部的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。
M1增長(zhǎng)加速的過(guò)程和M2增長(zhǎng)減速的過(guò)程，說(shuō)明投資者把錢從銀行投入股市，這時(shí)股市的資金增加，推動(dòng)著股市上漲。當(dāng)投資者把錢從股市抽出存入銀行，M1增長(zhǎng)速度減少，M2增速加快，這時(shí)股市的資金為流出，一般導(dǎo)致股市下跌。
當(dāng)M1持續(xù)數(shù)月在10以下，說(shuō)明資金從股市轉(zhuǎn)移到銀行的過(guò)程基本接近尾聲，不會(huì)再有多余的錢轉(zhuǎn)移到銀行里了，行情隨著可能發(fā)生轉(zhuǎn)折。當(dāng)M1持續(xù)數(shù)月高于20甚至是30以上時(shí)，說(shuō)明已經(jīng)從銀行里轉(zhuǎn)移了很多資金到股市中來(lái)，不會(huì)再有更多的資金從銀行體系里來(lái)到股市了，此時(shí)大盤見頂?shù)目赡苄院艽蟆?br /> 如圖6-5所示，從2008年9月到2009年2月，M1一直在10以下，說(shuō)明股市中的資金已經(jīng)處于極度惡化階段，從資金面來(lái)講，不會(huì)再有比這更壞的情況了，而這段時(shí)間正是大盤筑底的階段。在2009年6月，M1的增速達(dá)到20%以上，后期大盤步履蹣跚，一直處于震蕩調(diào)整階段。
圖 6-5 M1增長(zhǎng)（%）