油價上漲 航空業三巨頭漲幅超預期，近期走勢強勁的航空運輸板塊在昨日再度實現不俗表現，《證券日報》市場研究中心根據數據統計發現，昨日申萬二級航空運輸行業整體上漲3%，而伴隨著成份股再度集體大漲，行業自4月23日以來累計漲幅已達到12.38%，在逾百個申萬二級行業中漲幅居首。

　　值得關注的是，盡管短期油價上漲等負面因素或將增大航空行業二季度業績上行壓力，但從近期板塊出色的表現來看，市場對行業投資價值的積極態度仍未改變，究其原因，分析人士表示，一方面，在供給側結構性改革的推動下，航空業整體供給出現收縮，且國內核心航線客座率長期維持在高位，供需關系得到顯著改善，景氣度持續走高；另一方面，隨著運價市場化改革穩步推進，航空公司成本轉嫁能力也得到進一步強化，除此之外，今年以來人民幣匯率的變化也將直接降低油價上行對航空企業業績帶來的沖擊。綜合來看，燃油成本的上漲對行業整體業績的影響正逐漸降低，與之相對的是，消費升級帶來的穩定增量及改革成果的逐漸顯現均對行業業績上行形成強有力的支撐，板塊未來的“戴維斯雙擊”行情值得期待。

　　從昨日市場表現來看，在航空運輸板塊中，吉祥航空(7.18%)、中國國航(4.19%)、南方航空(3.98%)、華夏航空(3.95%)、東方航空(3.01%)等個股昨日漲幅均超過3%，資金流向上看，中國國航(12887.39萬元)、南方航空(8651.83萬元)、東方航空(5002.68萬元)、吉祥航空(3989.35萬元)等4只個股昨日大單資金凈流入均超過3000萬元，合計凈流入金額3.05億元。

　　事實上，航空行業一季度整體出色的業績表現，或也是各路資金看好板塊機會的重要原因之一。根據一季報披露顯示，在航空運輸行業8家上市公司中，除東方航空因非經常性損益出現業績同比下滑外，其余7家公司業績均實現同比增長，其中，中國國航(79.23%)、南方航空(64.13%)、海航控股(60.17%)等3家公司報告期內歸屬母公司凈利潤同比增幅均超過50%，業績表現最為突出。

　　對于板塊后市的投資機會，通過梳理發現，中國國航(15家)、南方航空(12家)、東方航空(9家)、吉祥航空(9家)、春秋航空(7家)等個股近30日內均獲得7家及7家以上機構給予“買入”或“增持”等看好評級，而從機構給予的目標價來看，東方航空、南方航空、中國國航“三大航”最新收盤價較機構給予的目標價均有30%以上的漲幅空間。其中，對于東方航空，華創證券預計東方航空2018年、2019年歸屬母公司凈利潤分別為75.5億元及112億元，同比分別增長20%及50%，按照歷史估值中樞給予其2019年15倍市盈率，隨著客運價格市場化穩步推進，航空需求維持兩位數增長，價格端表現值得期待，給予“強烈推薦”評級。
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