紅利稅是什么？不如取消紅利稅讓利股民
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紅利所得稅屬于"個人所得稅"范疇。
財政部、國家稅務總局在2005年6月13日發(fā)布《關于股息紅利個人所得稅有關政策的通知》，規(guī)定對個人投資者從上市公司取得的股息紅利所得，暫減為按50%計入個人應納稅所得額，依照現(xiàn)行稅法規(guī)定計征個人所得稅。即自2005年6月13日起，現(xiàn)金紅利暫減為按所得的50%計征10%個稅。而對于所送紅股，則依然按10%稅率繳納個稅，以派發(fā)紅股的股票票面金額為收入額計征。以資本公積金轉增的股本，則不征個稅。
不如取消紅利稅讓利股民
不如取消紅利稅讓利股民
當前A股市場的紅利稅征收模式，基本上不能較好起到鼓勵長期投資的效果；而投資者選擇中短期內(nèi)買賣股票，更多還是受制于市場環(huán)境的不穩(wěn)定以及股票價格的波動性影響。因此，不如直接取消紅利稅還利股民。
上市公司積極采取現(xiàn)金分紅的舉措，是推動A股市場平均股息率的有力舉動。然而，上市公司的分配行為，往往可以有多元化選擇，有的選擇現(xiàn)金分紅的分配方式，有的選擇現(xiàn)金分紅加轉增股本的分配方式，還有部分上市公司，愿意選擇現(xiàn)金分紅加送紅股的方式。不過，近期民生銀行的年度分配方式，卻引發(fā)了一場熱議。
本來，民生銀行在2017年年報中，擬向公司股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利0.30元人民幣(含稅)，且每10股派送股票股利2股。但是，因考慮到當前A股市場采取差別化的紅利稅征收模式，一旦投資者在短期內(nèi)，尤其是在不足一個月的時間內(nèi)賣出股票，那么現(xiàn)金分紅的所得還不足以繳納紅利稅，這無疑就尷尬了。
不過，幸運的是，就在4月11日，民生銀行重新調(diào)整了分配預案，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股利0.90元人民幣(含稅)，并通過資本公積向股東轉增股本，即每10股轉增2股。需要注意的是，按照最新分配方案，與原來的分配方案相比，民生銀行的現(xiàn)金分紅力度加大了，同時也從原來的送紅股調(diào)整為轉增股本。雖說是10送2股與10轉2股的區(qū)別，但在當前的差別化紅利稅的征收環(huán)境下，資本轉增卻無需繳納紅利稅，而股民所承擔的紅利稅壓力也大大降低了。當然，如果作為持股時間超過1年的投資者，無論采取調(diào)整前的方案還是采取調(diào)整后的方案，都基本上不受影響。而此次方案調(diào)整影響最明顯的，莫過于持股周期在一個月以內(nèi)的短線持股者。
短線持股的投資者，往往會給市場產(chǎn)生一定的誤解，持股時間不超過1個月的，很可能會存在投機行為，并通過實施差別化的紅利稅征收來約束他們的投機行為，并試圖鼓勵市場的長期投資。然而，在實際情況下，并非持股時間短的投資者都熱衷于投機。實際上，有的投資者因急事需要提前賣出股票變現(xiàn)資金，而不得不在短時間內(nèi)拋售股票。至于更多的投資者，則因A股市場投資環(huán)境長期低迷，而不愿意看到持股市值的持續(xù)縮水，不得不提前減持離場，這也是一種止損的行為。試想一下，如果市場環(huán)境比較穩(wěn)定健康，且市場中多一些格力電器、貴州茅臺的長期大牛股，誰又愿意頻繁買賣呢？顯然，這種行為實屬無奈，而短期交易最終影響了持股成本，且增加了不少的交易手續(xù)費。
事實上，對于紅利稅的征收，在過去13年時間內(nèi)，發(fā)生了三次比較重要的變化。第一次變化，當屬2005年國內(nèi)對股票紅利稅實施減半征收，并把紅利稅調(diào)整為10%，且一直沿用至2012年。第二次變化，則是2013年年初。自2013年1月1日起，A股市場開始實施差別化的紅利稅征收政策，并規(guī)定持股時間1個月內(nèi)的投資者，稅負提升至20%；持股時間在1個月至1年的投資者，稅負維持10%不變。此外，對于持股時間在1年以上的投資者，紅利稅稅負為5%。至于第三次變化，則是在2015年9月8日，個人公開發(fā)行和轉讓市場取得的上市公司股票，持股期限超過1年的，股息紅利所得暫免征收個人所得稅。或許，這也是對長期持股者的一種變相獎勵。
此次民生銀行的分紅事件，確實給了我們一些啟示。對于上市公司而言，如果資本公積金足夠，那么盡可能選擇轉增股本的形式，而不是送紅股的形式，這也是給投資者減輕紅利稅稅負壓力的有效舉措。再者，對于上市公司而言，在頒布分配預案之前，更需要有更充分的考慮，對不同持股周期的投資者進行分析，在不影響投資者交易成本、不額外增加投資者稅負成本的前提下，再行出爐最終的分配方式，出爐分配方案更需要注重嚴謹性與科學性。此外，那就是當前A股市場的紅利稅征收模式，基本上不能較好起到鼓勵長期投資的效果，而投資者選擇中短期內(nèi)買賣股票，更多還是受制于市場環(huán)境的不穩(wěn)定以及股票價格的波動性影響。事實上，縱觀最近一兩年的市場表現(xiàn)，對于不少估值遠低于20倍，且多年來基本面比較穩(wěn)定的上市公司，其近年來的累計跌幅卻非常顯著，這對于長期持股者來說，并未因長期持股而獲得收益，反而因為不及時止損離場而不斷擴大虧損。至于多年來真正實現(xiàn)長期持股獲得較好投資回報率的上市公司卻寥寥無幾。而從市場角度思考，通過長期持股免征紅利稅的方式，并未讓多數(shù)長期持股者真正受益。由此可見，紅利稅的差別化征收，就顯得多此一舉，其實質(zhì)上并未更好地推動市場的長期持股，而多數(shù)長期持股者也并未因此受益。因此，不如直接取消紅利稅，還利于中國股民。
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