平安好醫生換董事長，市值蒸發100億
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5月15日晚間，平安好醫生(01833.HK)突然發布一則重大人事變動公告，由于王濤的個人原因，董事會決定免去其董事會主席、執行董事、首席執行官職務。
同時，公告披露，平安好醫生董事會委任47歲的方蔚豪出任執行董事、臨時董事會主席、首席執行官。至此，市值逼近1200億的互聯網醫療巨頭非常“低調”地完成了一把手的交接。
但，資本市場的“地震”卻在繼續。今日(5月18日)開盤，平安好醫生的股價瞬間閃崩，一度大跌超11%，總市值一度蒸發超131億港元，隨后稍有回升，但截止收盤仍大跌8.5%。
對于王濤的突然“告別”，二級市場資金的反應頗為劇烈。
王濤掌舵平安好醫生，從0到1200億
王濤之于平安好醫生，不僅僅是一位純粹的CEO，而更像是一位創始人。
平安好醫生的官網資料將王濤形容為“少年天才”，16歲考入南京大學，23歲獲得西南德克薩斯州立大學計算機科學碩士學位。
其于2004年加入阿里巴巴，是馬云早期的“五虎將”之一。2013年，受平安集團董事長馬明哲之邀加入平安，出任平安健康險的董事長兼CEO。
同時，帶領團隊創建了平安健康互聯網(平安好醫生的經營實體)，并在一年內打造、上線了平安好醫生APP。
短短2年時間，在王濤帶領下，平安好醫生成為移動醫療領域國內外最大的獨角獸公司，截止2016年6月，平安健康互聯網旗下平臺注冊用戶超過8000萬，日咨詢量25萬次，位列中國Top50最活躍App，估值30億美元。
2018年5月，平安好醫生成功登陸港股上市，市值超584億港元，而截止王濤被免職當天(2020年5月15日)，平安好醫生的總市值已高達1199億港元(約合人民幣超過1000億元)。
由此可見，平安好醫生從0到1200億的創業全過程，均是由王濤掌舵。
5月16日凌晨(被免職的當晚)，王濤在朋友圈發布了一篇公開信表示，“經本人提出，董事會批準，我將不再擔任平安好醫生董事長和CEO職務。”同時，對團隊及馬明哲表達了感恩與感謝。
值得一提的是，在4月21日舉行的平安好醫生股東大會上，王濤以97.64%的贊成票當選為執行董事，而不到一個月，王濤突然被卸任，實屬異常。
截至2019年末，王濤仍持有平安好醫生492萬股股票，約占總股本的0.4%，若2020年未減持減持，最新持股市值為5.1億港元。
5年虧37億的平安好醫生，如何撐起1000億市值？
據第一財經報道，接近平安好醫生的人士透露，王濤的離開，早在公司內部有所傳聞，可能與平安好醫生的經營業績有一定關系。
據平安好醫生最新披露的財報數據顯示，2019年的營業收入50.65億元，同比增長51.8%，但仍未實現盈利，歸母凈利潤虧損7.34億元，虧損金額同比下降19.5%，近5年累計虧損金額超過37億元。
作為一家市值已經跨過1000億門檻的巨頭，平安好醫生如何盈利、扭虧，或許是最迫在眉睫的問題。
據財報顯示，平安好醫生的業務主要由四大板塊構成：家庭醫生服務、消費型醫療、健康商城、健康互動和管理。其中，家庭醫生服務主要是線上問診，更多扮演著流量入口的角色，而后面3大塊則是平安好醫生流量變現的手段，這是平安好醫生當前的商業模式。
截至2019年，健康商城業務占其總營收比重已超過57%，而家庭醫生服務占比則下滑至16.9%。意味著，培育了龐大的C端用戶之后，平安好醫生選擇了最簡單的變現模式：線上賣藥。
而從近4年的占比變化趨勢來看，平安好醫生似乎就是將“頭部流量+電商變現”的互聯網模式“照搬”到了醫藥領域。
醫藥電商業務對營收的帶動是非常明顯的，連續4年的增速都超過100%，但弊端也非常明顯。據平安好醫生的財報顯示，四大業務中，醫藥電商業務的毛利率貢獻最低，2019年下滑至僅有8%。
隨著低毛利的醫藥電商業務的營收占比進一步擴大，平安好醫生整體的毛利水平受到影響。2019年的財報數據顯示，公司的整體毛利率為23%，連續第4年下滑，低于以醫藥電商為主的阿里健康(00241.HK)25.1%的毛利率。
而與此同時，處于快速擴張期的平安好醫生的銷售及營銷費用仍是開支大頭，近兩年均超過12億元，不過隨著營收的擴大，其銷售及營銷費用占營收比重由2018年的37.1%降至23.8%。
由此可見，平安好醫生尚未能探索出顛覆傳統醫療的商業模式，只是在“在線問診”的巨大流量加持下，繼續發展醫藥電商的“老路”。
全景財經(p5w2012)通過數據篩選港股所有市值超1000億人民幣的上市公司，營收水平僅有50億元且仍未實現過盈利的，除平安好醫生以外，沒有第2家。
疫情之下，平安好醫生新用戶激增1000%
不可否認的是，2020年以來，平安好醫生股價一路飆升，市值突破1000億大關，離不開疫情的推動。
2020年春節以來，新冠疫情席卷全國，線下醫療資源緊張，且奔赴醫院可能存在感染的風險，線上問診，成為越來越多人就醫的第一選擇。
據阿里健康數據顯示，其提供在線醫療平臺的輕問診服務，上線短短24小時，訪問用戶數便超過了40萬。
風口來得太突然，香港上市的平安好醫生股價更是不斷刷新歷史新高，一度飆漲至123.3港元/股，總市值更是一度高達1316億港元。
據平安好醫生的醫療院長望亭松介紹，由于疫情快速發展，用戶數量、咨詢訂單大增，平臺上1000名醫護人員春節期間都在加班加點。
疫情期間，平安好醫生平臺累計訪問人次達11.1億，APP新注冊用戶量增長10倍，APP新增用戶日均問診量是2019年同期的9倍。
另外，據大數據機構Trustdata發布的《2020年一季度移動互聯網行業分析報告》顯示，疫情之下，平安好醫生成為最大的贏家，其在2020年一季度獲取了行業70%的新增用戶，意味著絕大部分有互聯網醫療需求的用戶都會首選平安好醫生，目前每新增10個人到線上看病買藥，就有7個是平安好醫生的新用戶。
如此龐大且精準的新增用戶涌入，不僅為平安好醫生節省了巨額的拉新費用，也為開拓醫藥電商以外的盈利模式增添了想象力。
而就在如此關鍵的時點，平安好醫生突然“換帥”，或許有探索新變現模式的考慮。
據平安好醫生的“換帥”公告顯示，接替王濤掛帥平安好醫生的是平安醫保科技聯席董事長兼CEO、平安租賃董事長兼CEO的方蔚豪，其于2012年8月加入平安集團，在管理、金融、特別是醫療科技方面擁有著豐富的經驗。