股票市場交易常用術語——多頭和空頭 多頭市場與空頭市場詳解
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多頭，是指投資者對股市看好，預計股價將會看漲，并趁股票在低價時買進，待股票上漲至某一價位時再賣出，以獲取差額收益。相應地，人們也 通常把股價長期保持上漲勢頭的股票市場稱為多頭市場，或“牛市”。在多頭市場下，股價變化的主要特征是一連串的大漲小跌。
一般來說，多頭代表了一種實際操盤方向，并非指特定的人群，更多地是指多方力量大于空方，因此，多頭指標只能對投資者起到一定的參考意義，并不能作為投資的決定因素。再者，多空的走勢需要通過一定的時間才能轉換，一般會落后于股票的實際走勢。
多頭市場基本的投資策略是持股。通常情況下，如果沒有確認市場已脫離多頭狀態，投資者就不宜拋出股票，而且股價的每一次回落也都是寶貴的買入機會。在操作多頭市場時，面臨股價的上漲，投資者在拋售股票時要選對時機，爭取盡可能多的獲利。有些投資者在多頭市場中，見到股價上漲就立即拋售股票，卻忽略了在一次真正的多頭強勢中，股價升了可以再升，甚至達到投資者難以想象的程度，這還被形象地稱為多頭市場下，“見頂不 是頂”。如果投資者提前拋售，可能會失去一部分應得的利潤。
投資者在判斷多頭市場時，可以通過一系列指標來判斷，具體如下：
（1）在有不利于股市的消息頻傳時，股價卻跌不下去，可以考慮作為一個多頭買進時機。
（2）股價不斷地以大幅上揚，小幅回檔，再大幅上揚的方式，呈波段式地推高。
（3）新開戶的人數不斷增加，資金源源不斷地涌入。
（4）移動平均線均呈多頭排列，日、周、月、季線呈平行向上排列。
（5）整個經濟形勢明顯好轉，政府公布的利好消息頻傳；同時，本地股市和周邊股市同步不斷上揚，區域間經濟呈活躍趨勢。
下圖便呈現了一個典型的多頭市場（也稱“牛市”）的狀況：
多頭市場（牛市）示意圖
在多頭市場下，投資者的操作策略可以參考下述3個方面：
（2）選股。在強勢運行的整個過程中，選股是一個至關重要的操作環節。一般來說，強勢的起始階段，應當是優質股率先上升，如果優質股表現不佳，具有投機題材的低價小股輪番跳升，則意味著當前的行情很有可能是一段投機性升勢。在這種情況下，投資者應當隨時做好出貨離場的準備，當然，有些多頭行情也可能由投機題材引發，但需密切觀察，如果成交量過多地分布在投機股上，即便是升勢也難以持久。因此，投資者在操作中需要注意這些重要的行情跡象，不可被一時看似“繁榮”的市場表象沖昏頭腦。
（3）拋股套現。在多頭市場下，當股價不斷升高，成交量不斷增加的走勢持續了一段時間之后，投資者需要隨時關注升勢到頂的一些預兆，如日線圖上走出典型的反轉形態如“M”頭等，意味著可能升勢到頂，就要把握時機果斷拋股套現，實現盈利的最大化。
接下來我們再看空頭及空頭市場的概念。所謂空頭，是指當前股價雖然相對較高，但是投資者對股市前景不看好，預計股價將會下跌，于是趁相對高價時賣出股票，待股票下降至某一價位時再買入，以獲取差額收益。相應地，人們通常把股價長期呈下跌趨勢的股票市場稱為空頭市場，或“熊市”；與多頭市場形成鮮明對比的是，在空頭市場下，股價變化的特征是一連串的大跌小漲。
應該說，股價變化是由多頭和空頭的力量對比所決定的。多頭會預測價格上漲，從而做出購買決策；空頭由于預測價格將下跌，將會拋售手中的股票。當多頭和空頭在股票價格上達成一致時，就會達成交易。
空頭市場呈現出的特征有：
（1）市場不利消息不斷傳出時，股票行情呈兵敗如山倒之勢，紛紛跌停掛出。
（2）宏觀經濟指標呈明顯下降趨勢，周邊市場紛紛下跌，政府對資本市場采用緊縮政策，物價上漲迅速。
（3）人氣渙散，追高意愿不強。反映在盤面上，會發現趨勢線的結果整體呈下降趨勢。
下圖典型地呈現出了空頭市場（熊市）的狀況，即市場行情一路下跌：
空頭市場（熊市）示意圖
一般來說，空頭市場的操作原則是：不追漲，不抄底，不幻想，不抱僥幸心理。在操作策略上，要對空頭市場進行分階段研究�？疹^市場的初期階段往往出現在市場投資氣氛最高漲的情況下，這時的市場絕對樂觀，投資者對后市變化完全沒有戒心。市場上充斥著各種利好消息，公司的業績和盈利達到不正常的高峰，不少企業在這段時期加速擴張，因而關于企業收購合并的消息也頻傳。正當絕大多數投資者瘋狂沉迷于股市的升勢時，少數明智的投資者和個別投資大戶已開始將資金逐步撤離或處于觀望。因此，市場交易雖然十分熾熱，但已有逐漸降溫的跡象，這時，如果股價再進一步攀升，成交量卻不能同步跟上的話，大跌就可能出現。在這個時期，當股價下跌時，很多投資者仍然認為這種下跌只是上升過程中的回調，其實，這正在成為股市大跌的開始。
接下來，股票市場一有風吹草動，比如傳來不利于股市的信息，就會觸發“恐慌性拋售”。在經過一輪瘋狂的拋售和股價急跌以后，投資者會覺得跌勢有點過猛，因為上市公司以及經濟環境的現狀尚未達到如此悲觀的地步。于是，市場會出現一次較大的回升和反彈。這個反彈可能維持幾個星期或者幾個月，回升或反彈的幅度一般為整個市場總跌幅的1/3至1/2。在經歷反彈以后，經濟形勢和上市公司的前景趨于惡化，公司業績下降，財務困難。各種真假難辨的利空消息又接踵而至，對投資者信心造成進一步的打擊。這時，整個股票市場彌漫著悲觀氣氛，股價繼反彈后又較大幅度下跌。
然后，股價雖然持續下跌，但跌勢沒有加劇，由于那些質量較差的股票已經在前期大跌并基本見底，再者，股市長期大跌造成市場信心崩潰，下跌的股票隨之集中在業績一向良好的藍籌股和優質股上。在這個階段，一些有遠見和理智的投資者會認為這是最佳的吸納機會，這時購入低價優質股，待大市回升后便可獲得豐厚回報。
一般來說，空頭市場（熊市）經歷的時間要比多頭市場（牛市）短，大約只占牛市的1/3至1/2。不過，每個熊市的具體時間都不盡相同，因市場和經濟環境的差異會有較大的區別。比如，從1993年到2009年這段時間，中國上海、深圳證券交易所經歷了股價的大幅漲跌變化，就是一次完整的由牛市轉熊市，再由熊市轉牛市的周期性過程。