江恩理論 江恩理論學(xué)習(xí)
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江恩是一個名副其實(shí)的實(shí)戰(zhàn)家，在其53年的投資生涯中共從市場上取得過3.5億美元的純利，并爆過40多次倉。江恩的事業(yè)高峰期，他共聘用25人，為他制作各種分析圖表及進(jìn)行各類市場走勢研究，并成立兩家走勢研究公司——江恩科學(xué)服務(wù)公司及江恩研究公司。在每年出版的全年走勢預(yù)測中，他清楚地繪制在什么時間見什么價位的預(yù)測走勢圖，準(zhǔn)確性甚高。
時下流行的江恩時間周期理論、江恩角度線、輪中輪等理論是以研究測市為主的，他通過數(shù)學(xué)、幾何學(xué)、宗教、天文學(xué)的綜合運(yùn)用，建立起自己獨(dú)特的分析方法和測市理論。由于他的分析方法具有非常高的準(zhǔn)確性，有時達(dá)到令人不可思議的程度，因此，很多江恩理論的研究者非常注重江恩的測市系統(tǒng)。但在測市系統(tǒng)之外，江恩還建立了一整套操作系統(tǒng)，當(dāng)測市系統(tǒng)發(fā)生失誤時，操作系統(tǒng)將及時地對其進(jìn)行補(bǔ)救，而操作系統(tǒng)才是江恩理論的真正精華所在。
一、幾何角度和百分比例
在一些出色的江恩理論家看來，江恩幾何角度方法是江恩最有價值的一種技術(shù)。另外，我們還打算談?wù)勊牧硪粋�相對簡單的概念——百分比回撤，而這又可以有效地與幾何角度線協(xié)同起來使用。
（一）百分比例
江恩把價格運(yùn)動劃分為八等份：1/8、2/8、3/8、4/8、5/8、6/8、7/8、8/8。他把價格運(yùn)動分成三等份：1/3和2/3。下面我們把上述分?jǐn)?shù)換算成百分?jǐn)?shù)。請注意，1/3和2/3已經(jīng)被安插在八等份數(shù)列中的適當(dāng)位置上了。
1/8=12.5％
2/8=25％
1/3=33％
3/8=37.5％
4/8=50％
5/8=62.5％
2/3=67％
6/8=75％
7/8=87.5％
8/8=100％
讀者馬上會注意到，中間的五個數(shù)字——33％、37.5％、50％、62.5％和67％——非常面熟。對江恩來說，其中50％是最重要的，37.5％和62.5％的重要性僅次于50％。由此，我們就把江恩理論與艾略特波浪理論合二而一了。
江恩認(rèn)為，其他百分比數(shù)字在市場變化中也有所體現(xiàn)，但都不太重要。在江恩扇形中，也以75％和87.5％作為市場轉(zhuǎn)折點(diǎn)的警示點(diǎn)。而對于較小幅度的回撤來說，12.5％和25％也許也起到一定的作用。無論如何，雖然后頭這四個數(shù)字超出了33％和67％的界限，但一般仍為大部分市場技術(shù)分析者所用。
（二）45°線的重要性
江恩的幾何角度是從市場的顯要的頂或底出發(fā)、按照一定的角度引出的一組趨勢線。這些角度由價格與時間的相互關(guān)系所決定。其中最重要的角度是45°線。在上升趨勢中，江恩從市場的底部向右上方引出45°傾角的直線。而在下降趨勢中，從市場頂部向右下方引出45°傾角的直線。作這條直線的根據(jù)是，沿著這條直線，時間變化和價格變化的關(guān)系正好處于1比1的均衡狀態(tài)。換言之，在每個時間單位內(nèi)（在日線圖上通常為一周），價格上漲或下跌的幅度亦為一單位（或者是圖上的一格）。其作法是，在日線圖上，先找出底點(diǎn)，然后，沿時間軸向右移一格（一周），再沿價格軸向上移一格，得到第二個點(diǎn)，最后把兩點(diǎn)聯(lián)結(jié)起來并向右上方延長，這就是45°線了。我們也可以借助量角器來畫此線。
45°線代表江恩的主要的上升或下降趨勢線。在牛市中，只要價格維持于上升45°線的上側(cè)，則牛市持續(xù)有效。而在熊市中，只要價格維持在下降45°線的下側(cè)，則熊市持續(xù)有效。市場對45°線的突破，通常構(gòu)成主要的趨勢反轉(zhuǎn)信號。我們可以看出，在45°線上，價格與時間正好處于完美的均衡狀態(tài)中。在上升趨勢中，當(dāng)價格跌回上升45°線時，時間和價格的關(guān)系恢復(fù)均衡狀態(tài)。因此，如果這條趨勢線被跌破了，就表明上述關(guān)系被打破了，趨勢可能發(fā)生變故。我們也可以照45°畫出其管道線。它從顯著高點(diǎn)或低點(diǎn)出發(fā)，平行于基本的趨勢線。
我們通過組合時間和價格的比例關(guān)系，還可以作出更陡峭的或更平緩的幾何趨勢線。1×1線就是45°線。1×2線則是下一個更陡峭的線，居于45°線的上方，表示在每1時間單位內(nèi)，價格增長2個單位。這就意味著價格上升的速度是時間變化速度的2倍。陡峭的直線是1×4線，表示在一個時間單位內(nèi)，價格上升4個單位。這一組陡峭直線可以依次類推，直到1×8線，不過后面這種陡峭直線已不常用。
（三）其他角度線
在45°線的下方，下一個更平緩的直線是2×1線，表示在2個時間單位內(nèi)，價格升1個單位（或者說每周上升1/2價格單位）。再下一個更平緩的直線為4×1線，表示在4個時間單位內(nèi)，價格上升1個單位（或者說每周上升1/4價格單位）。下面按照由陡而平的順序，列出了各種幾何角度線以及與之對應(yīng)的角度值。前一個數(shù)字代表時間，后一個數(shù)字代表價格，讀作時間×價格。
1×8=82.5°
1×4=75°
1×3=71.25°
1×2=63.75°
1×1=45°
2×1＝26.25°
3×1=18.75°
4×1＝15°
8×1=7.5°
請注意，在上表中也包括進(jìn)了1×3和3×1兩條直線。江恩顯然已經(jīng)意識到，這兩條特別的直線把價格運(yùn)動3等分，因此在周線圖和月線圖上更有用途。江恩的幾何直線的使用方式，與速度線和菲波納奇扇形線頗為相似。在上升趨勢中，它們是支撐線；而在下降趨勢中，它們是阻擋線。在上升趨勢中，價格跌破其中一條直線，就意味著將跌向下一條直線。相應(yīng)地，在下降趨勢中，漲破其中一條直線，就意味著將漲向上一條直線。
二、把幾何角度線與百分比回撤結(jié)合起來
這兩種技術(shù)相輔相成、相得益彰。一旦市場發(fā)生重要運(yùn)動后，我們就可以把價格變化的幅度劃成8等份（見圖2-4-1）。
圖2-4-1 江恩的時間×價格幾何角度
三、江恩的21條買賣守則
江恩的21條買賣守則是：
1．每次入市買、賣，損失不應(yīng)超過資金的1/10。
2．永遠(yuǎn)都設(shè)立止損位，減少買賣出錯時可能造成的損失。
3．永不過量買賣。
4．永不讓所持倉位轉(zhuǎn)盈為虧。
5．永不逆市而為。市場趨勢不明顯時，寧可在場外觀望。
6．有懷疑，即平倉離場。入市時要堅決，猶豫不決時不要入市。
7．只在活躍的市場買賣。買賣清淡時不宜操作。
8．永不設(shè)定目標(biāo)價位出入市，避免限價出入市，而只服從市場走勢。
9．如無適當(dāng)理由，不將所持倉平盤，可用止賺位保障所得利潤。
10．在市場連戰(zhàn)皆捷后，可將部分利潤提取，以備急時之需。
11．買股票切忌只望分紅收息（賺市場差價第一）。
12．買賣遭損失時，切忌賭徒式加碼，以謀求攤低成本。
13．不要因?yàn)椴荒蜔┒胧校膊灰驗(yàn)椴荒蜔┒絺}。
14．肯輸不肯贏，切戒，賠多賺少的買賣不要做。
15．入市時落下的止損位，不宜胡亂取消。
16．做多錯多，入市要等候機(jī)會，不宜買賣太密。
17．做多做空自如，不應(yīng)只做單邊。
18．不要因?yàn)閮r位太低而吸納，也不要因?yàn)閮r位太高而沽空。
19．永不對沖。
20．盡量避免在不適當(dāng)時搞金字塔加碼。
21．如無適當(dāng)理由，避免胡亂更改所持倉位的買賣策略。
江恩總結(jié)大多數(shù)人在股市和期貨市場中輸錢主要的三個原因是：
1．交易過度或買賣過于頻繁。
2．沒有上止損單。
3．對市場知之甚少。
江恩的21條買賣守則是：
1．每次入市買、賣，損失不應(yīng)超過資金的1/10。
2．永遠(yuǎn)都設(shè)立止損位，減少買賣出錯時可能造成的損失。
3．永不過量買賣。
4．永不讓所持倉位轉(zhuǎn)盈為虧。
5．永不逆市而為。市場趨勢不明顯時，寧可在場外觀望。
6．有懷疑，即平倉離場。入市時要堅決，猶豫不決時不要入市。
7．只在活躍的市場買賣。買賣清淡時不宜操作。
8．永不設(shè)定目標(biāo)價位出入市，避免限價出入市，而只服從市場走勢。
9．如無適當(dāng)理由，不將所持倉平盤，可用止賺位保障所得利潤。
10．在市場連戰(zhàn)皆捷后，可將部分利潤提取，以備急時之需。
11．買股票切忌只望分紅收息（賺市場差價第一）。
12．買賣遭損失時，切忌賭徒式加碼，以謀求攤低成本。
13．不要因?yàn)椴荒蜔┒胧校膊灰驗(yàn)椴荒蜔┒絺}。
14．肯輸不肯贏，切戒，賠多賺少的買賣不要做。
15．入市時落下的止損位，不宜胡亂取消。
16．做多錯多，入市要等候機(jī)會，不宜買賣太密。
17．做多做空自如，不應(yīng)只做單邊。
18．不要因?yàn)閮r位太低而吸納，也不要因?yàn)閮r位太高而沽空。
19．永不對沖。
20．盡量避免在不適當(dāng)時搞金字塔加碼。
21．如無適當(dāng)理由，避免胡亂更改所持倉位的買賣策略。
江恩總結(jié)大多數(shù)人在股市和期貨市場中輸錢主要的三個原因是：
1．交易過度或買賣過于頻繁。
2．沒有上止損單。
3．對市場知之甚少。