共和黨9月下旬公布了涉及遣返稅，家庭稅和企業所得稅的提案。

• 降低美國公司外幣收益的回國稅率。
• 減少個人稅收的數量將簡化家庭稅收結構。
• 在我看來，真正的經濟利益可能來自提議的公司稅率下​​降，從35％降至20％或25％。

這樣的企業減稅可能刺激創造就業機會，信心和工資通脹 - 這在許多美國人繼續就業不足時尤為重要。反過來，這可能會推動10年期國債收益率，這可能是價值股和積極管理的積極發展。

假設稅收改革通過，我相信市場會繼續保持正面態度，特別是在金融，工業，能源和材料等周期性行業的更深層次的價值公司會增長。（還有一些股票盡管仍然價格低廉，估值總體略高于長期平均水平，但即使采取稅收改革措施，也很難看出明年整體市場大幅上漲。）

另一方面，如果稅收改革沒有通過，我預計市場會產生負面的反應，這正是推動增長政策議程的希望。在這種情況下，我希望高質量，股利支付的股票在價值空間內跑贏。
除了監督稅收改革外，我正在看幾個有可能影響2018年市場的問題：

• 美聯儲。聯儲主席耶倫已經制定了一個謹慎的計劃，即緩慢減少美聯儲對抵押擔保證券和國債的再投資，我不認為這種逐步計劃將對市場產生很大的影響。而且，雖然美聯儲有四個重要席位要換領導，包括美聯儲主席和美聯儲副主席，但我并不期望新的美聯儲成員將扭轉目前的正常化計劃。
• 北朝鮮。美國與朝鮮的關系絕對值得關注，包括中國作為介入機構的潛力。
• 未來領導者的變化。如果不斷變化的政治導致隔離增長的政策，那將是對世界股市的負面影響，在我看來。
• 利率上漲 我們多年來經歷的低利率環境有利于被動策略。低利率可以作為“抬升所有船只的上漲潮流”，這使得積極的管理者難以通過采購來區分自己。另一方面，上漲的利率可能會導致跑贏者與表現不佳者之間的差距更大，我相信對于積極的經理來說是有益的。