如何成為成功交易者
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——約翰·梅倫坎普
這么說，你是想通過交易賺錢了？看起來容易，但如果真的就這么容易，為什么大多數人還虧錢？盈利的交易者到底做了哪些虧損的交易者未曾做到的事呢？
相信我，交易的游戲不是小菜一碟。過去30年里，我研究過成功的交易者，并因此改善了我的個人方法。我的研究顯示，歷史上的成功交易者都有一些共同的特點，我會在后面和你分享這些。然而，在此之前我要提一些受人尊敬的理論學者（像納西姆·塔勒布，《隨機致富的傻瓜》（Fooled by Randomness）的作者），他們認為偶然性和運氣在交易中占據的比重，比大多數人承認的要多很多。畢竟，沒人知道市場確定性地朝哪個方向運行。
塔勒布的基本假設是，對于世界上大量的交易者而言，存在這樣一個很大的概率，即處于鐘形曲線 末端的一小部分人，什么都不做，單純靠運氣，也能很好地跑贏市場。再比如，如果你讓數千只猴子在一個房間投擲硬幣，那么至少一只猴子會連續15次扔出相同的一面，這種概率還是不小的。
盡管我理解這種邏輯，但是難以茍同。如果塔勒布的假設是真的，那么為什么歷史上市場發生崩盤時，很少有人能為此做好準備？在上漲的市場中，大多數人（“大眾”）都獲得了紙上富貴——也是他們后來虧掉的、從未實際變現的財富。當發生市場崩盤時，大眾總是損失掉曾經賺取的財富。只有少數人能在市場崩盤時盈利，這一現象遠不是隨機性就能解釋的。
長期來看，商品價格的主要走勢不是由偶然性，而是由現實世界中的供應/需求基本面推動的。所以，即使塔勒布有關隨機性的觀點是正確的，我也要說，在偶然性或運氣推動的環境中仍然能獲得交易盈利。想想撲克牌游戲吧。撲克牌是一種運氣博弈，紙牌的分配總體上是隨機的。然而，大學的研究分析了4億種拿到手的牌型，得出的結論是撲克牌是一種技巧博弈。在一年又一年的撲克牌比賽中，總是有相同的幾位選手位列獲勝名單。大多數選手可能偶爾會賺錢，但難以持續。
初涉市場的交易者總是在尋找“圣杯”，可能是一種程序、一套系統、一項技巧或者是一種策略，希望它們可以成為持續盈利的搖錢樹。交易者利用許多方法和指標獲得優勢（而我稍后會向你提供一些）。然而，我得承認市場并非總是表現為事件驅動型 ；不時地，市場也表現得反復無常、極具隨機性。所以，我們可以排除圣杯存在的可能性。那么，為什么在交易博弈中，就像在撲克牌游戲中，會有同樣一批玩家一次又一次地取得成功呢？為什么大多數撲克牌新手和交易新手會虧錢呢？或許贏家已經找到一種對付隨機性、運氣和偶然性的方法了？盡管我承認沒人能一貫正確地預測市場，但贏家可能采取了某些方法，從而獲得成功，不過虧錢者并未使用這些方法。成功的交易者有能力與運氣共舞。他們并不搜羅“圣杯”，而是尋找落入擊球點的快球。他們是怎么找到的？除非有人是靠“內幕消息”（我們沒興趣這樣做，因為它會讓我們蹲大牢）交易，否則贏家一定知道，沒有什么能保證成功。相反，他們把交易紀律包含進來，相應地也就有了資金管理。
機會垂青有準備的人。
——法國科學家路易·巴斯德
如果你已經決定交易期貨，你就是決意要接受風險。不過，當這變成愿意過長時間持有一個虧損頭寸時，決定接受風險就成了一個基本的問題。市場的天然本質會很多次使虧損的頭寸變成賺錢的頭寸，但困境在于這種情況并不總是會發生。大多數交易者（而且要記住大多數交易者是輸家）在面對浮動盈利時更加抓狂。大學研究已經證實，相較于賺取1000美元，大多數交易者會為了不虧損500美元而愿意承受更大的風險。
交易一定有風險。但我并不是要告訴你如何判斷盈虧分界線，以及如何管理風險。
承受風險的實質是，你要依據不完整的信息做出決策。市場是由不可預測的震蕩組成的。你要在這種環境下輾轉騰挪，而且盡管有些時候你會做對，但你也一定會犯錯。最好的交易者也會不斷地犯錯，這不可避免。優秀的交易者和差勁的交易者有時候都會碰上好運，而且有時候一次“幸運的”突破會幫助水平差勁的交易者脫離困境。根據統計上的隨機性來說，水平差勁的交易者也會在較長的一段時間內盈利，而且他們認為自己很棒。然而，水平差勁的交易者都會不可避免地遭遇災難性的損失，要么是把盈利全回吐出去，要么是虧完后被要求重新向賬戶注資。
在為寫這本書而回顧我的個人筆記時，我發現，多年以來我已經編制了許多“規則”，那種贏家努力堅持而輸家從不考慮的規則。我們不是機器，是人類，不會總是能堅持這些規則。但即使如此，要成為一名成功的交易者，你必須完全理解并將其運用到交易中。如果你是一名新手，請保持開放心態。如果你已在市場浸淫多年，但截至目前還不是非常成功，你就要改掉壞習慣，對于“在你的交易賬戶中能獲得什么”這個問題，你還要形成新的理念。
下面是輸家之所為（訓練自己不要這樣做）。
·他們在虧損頭寸中損失的錢，沒有在盈利頭寸中所賺的錢多。
·他們在處理虧損頭寸時變得激進（增加頭寸，或者“攤平成本”）。
·他們在一筆虧損交易出現前很少恐懼，但在其出現后十分恐懼。
·他們陷在過去錯誤引發的自我懷疑中。他們總是過度分析（尤其是在連續虧損幾次以后），以至于深陷其中，根本不采取行動。因此，他們把最好的交易錯過，待在場外看著它們從身邊溜走。他們為每一筆交易制定進場價格（不以“市場即時價格”進場），而且正因如此，他們錯過一些好的交易，但在每一筆糟糕的交易上他們都荷槍實彈殺了進去。
·他們有一個目標（而且還不錯），但在完成目標上過度癡迷，導致虧損的交易失去控制。
·他們進行高風險交易，因為他們眼里只看到盈利，看不到做錯時會出現什么樣的后果。這樣一來，如果交易真的做錯了，精神壓力讓他們坐臥不安。一些虧損的交易是勉強進場的，通常是為了滿足心理需求而進場的，無論是否具有概率優勢。
·他們固執己見，好爭辯，擅長推卸責任（到經紀人、基金、政府——就是不考慮他們所控制的）。
接下來是贏家之所為（訓練自己達到這樣的能力）。
·他們在盈利頭寸中所賺的錢，比在虧損頭寸中損失的錢多。他們是如何做到的？方法就是（a）更久地持有盈利的頭寸，（b）勇氣十足——在盈利頭寸上積極加碼。他們有能力在交易良好的時間里，迅速把之前的虧損賺回來。
·他們交易在當下，以市場正表現出的情況（現實），而非以他們對市場應該怎么運行（希望）為指導。而且他們都是預先準備好，然后才進行交易。他們有一套交易計劃，而且按計劃行事。一旦進場交易，如果市場給了他們預期獲得的結果，他們就結束交易；如果沒有，他們接受市場給出的結果。再強調一次，重要的是事實，而非希望。
·他們只在交易具有概率上的優勢時——有利的風險/回報比例，才進行高風險交易。他們有耐心等待最好的信號，而且一旦信號出現，他們就毫無保守或毫無顧忌地采取行動。他們能做到以“市場即時價格”買入或賣出，因為他們知道，如果給交易指定更好的價格，可能就會錯過一些最好的交易。他們清楚，（看似）“進場價格不好”的交易許多次都是最好的交易的一種表現。
·因為他們有一套交易計劃，而且他們有規則地按照計劃交易，所以他們很放松，沒有壓力，也無需借口。我如何才能避免交易時的壓力呢？我在市場開盤前進行市場分析，為各種可能的情況寫出一個行動計劃……盡管我們并不總是以“市場即時價格”快速地進行交易（因為有時我會使用限價訂單給進場指定更好的價格），但如果行情到來而我還沒進場的話，我就毫不猶豫地以“市場即時價格”進場交易（即使我不得不接受一個更差的價格）。當交易完成以后，我會回想一下，哪里做對了，哪里做錯了。（盈利的）交易有沒有出場太早，（虧損的）交易有沒有出場太晚？我有沒有正確加碼以最大化盈利？我是不是自律地、一致性地采取了行動？我有沒有恐慌，是不是在賭博？
當你正確地交易，你會發現交易盈利的絕大部分，來自很小比例的交易——通常不到總交易筆數的10%。這就凸顯了當你聰明地（或足夠幸運地）抓住一筆盈利的頭寸從而最大化盈利的重要性。你有多少次看到數月前曾做的一筆交易的圖表，發現錯過了多少盈利？
那么，你該怎么最大化盈利呢？首先，你得先考慮損失。你必須設置止損：當市場運行有利于你的交易時，將止損朝有利于減少潛在損失的方向移動，而且（除非你有很好的理由要出場）讓市場給你提供出場的時機。當你對有浮動盈利的頭寸（又或者市場平靜，或者浮動盈利或虧損較小）有所懷疑時，那么通常最好什么也別做，讓止損為你服務。另外一方面，當你對有浮動虧損的頭寸有所懷疑時，最好出場。
盈利交易的比例小，也突顯了賺錢時交易較大頭寸而虧錢時交易較小頭寸的重要性。虧錢的交易者承擔的風險要么過大，要么不足；他們不在具有概率優勢時加碼，而且太早退出有利的交易。
當一筆交易已經達到或者超過風險點時，不要變得滿足在乎，在達到或者超過盈利目標時，不要沾沾自喜。你要準備好止血，和/或把浮動盈利轉為實際盈利。
最重要的方面：贏錢的交易者和虧錢的交易者在行為上都具有一致性——只是方式相反。人們從兒童時期就被教導，要在體育比賽或者其他方面取得勝利，但在交易游戲中，你必須學會為了勝利而失利。請記住，如果你能以小額虧損出場，你就是撲滅了一團可能燒大的火。當市場有利于你時，你就能重返市場，而且情緒和壓力會少很多。
要獲得成功，你要了解的東西遠不止這些。你還得形成一套適合自己的交易方法，在這套方法中還要包括你自己的基于賬戶大小的風險/回報參數，但這些都只是戰術問題。