近期鋼材期貨行情或進入震蕩區間，本周鋼材期貨先抑后揚，止跌反彈。分析人士表示，在電爐復產明顯、消費城市降雨等因素影響下，近日鋼材價格震蕩回落，不過近日庫存數據下降對價格帶來支撐。在利潤轉好情況下，未來鋼材供應有望繼續回升，鋼材期現貨價格仍面臨調整風險。

　　多因素壓制鋼價

　　4月份以來，鋼價連續反彈，至5月初有所回調，轉入震蕩運行。截至昨日收盤，螺紋鋼期貨主力合約報收3675元/噸，日內上漲2.28%，熱卷期貨主力漲2.06%，報收3767元/噸�，F貨市場上，主要城市各鋼材現貨價格小幅下跌：上海螺紋鋼跌20元/噸至3990元/噸，折合盤面4113元/噸；上海熱卷報4160元/噸；唐山鋼坯報3550元/噸。

　　金聯創資訊鋼鐵分析師王思雅分析認為，本輪回調主要由四大因素促成。

　　首先，前期市場對鋼材建材題材反應過度，價格有虛高成分。從鋼廠生產情況來看，北方鋼企復產相對較多，多數鋼企維持在80%左右的生產率。5月初，從鋼廠生產計劃來看，個別鋼廠的交貨情況已由最初的不能保證，變成了110%的交貨率。這就意味著，下半月的市場到貨量并不會減少，甚至可能出現增加。

　　其次，電爐產能復產明顯，導致鋼企供應增加，但市場需求并未同步增量，多保持在原狀態。甚至，部分加工企業不定期停電影響產量，實際需求有一定萎縮。

　　再次，近期南方部分需求較好的城市降雨量較大，其他地區在未來一個月內也將迎來持續降雨。這將在一定程度上影響市場需求。加之，目前南北鋼材價差不斷縮小，而北方產量并未降低，進而影響到周邊乃至北方資源的流通，市場對北京鋼廠庫存存在堆積預期。

　　近期或維持震蕩格局

　　據我的鋼鐵網統計數據，截至5月10日，螺紋鋼社會庫存652.43萬噸，環比下降55.27萬噸，鋼廠庫存209.57萬噸，環比上升1.2萬噸；線材社會庫存199.65萬噸，環比下降12.97萬噸，鋼廠庫存58.58萬噸，環比上升0.14萬噸；熱軋卷板社會庫存221.02萬噸，環比下降7.49萬噸，鋼廠庫存95.81萬噸，環比下降0.9萬噸。

　　“從數據變化來看，依舊是維持降速，但整體下降的速度則是越來越收緊。上月同期，廠庫與社會庫存下降128.14萬噸。而根據最新數據，廠庫與社會庫存下降75.82萬噸，但廠庫庫存是增加的。”王思雅表示。

　　“本周社會庫存仍保持較快的降幅。不過，需要注意的是，廠內庫存方面，螺紋、線材均出現了環比回升。在現貨價格重回年內高位后，貿易商拿貨動力減弱，投機需求放緩。同時，本周鋼材產量仍有小幅增加，供應在利潤刺激下繼續回升。現貨短期內面臨調整風險。”中信期貨研究指出，建議投資者區間操作為宜。

　　從技術面來看，王思雅分析，近日期貨走跌，雖然看似累計幅度不小，但從支撐位來看，并未到位；對現貨市場來說，行情本就較期貨滯后，未來仍有一定下滑空間。

　　王思雅建議，即便現貨貿易商有心挺價，但大趨勢難更改。市場整體維持震蕩格局，一旦回調到位，或者市場出現重大利好因素提振，投資者可酌情分批進場。
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