如何把握期貨投資機(jī)會(huì)進(jìn)行盈利
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我們做交易的目的就是把握趨勢(shì)，盈利的前提條件就是趨勢(shì)必須要判斷準(zhǔn)確。而各個(gè)品種的影響因素不同，交易機(jī)會(huì)也是不同的。對(duì)于豆類(lèi)期貨而言，總體的趨勢(shì)可以分為長(zhǎng)期趨勢(shì)、中期趨勢(shì)和短期趨勢(shì)。接下來(lái)，我們把影響豆類(lèi)價(jià)格的主要因素做一個(gè)歸類(lèi)，投資者可依次來(lái)判斷哪些因素影響價(jià)格的長(zhǎng)期趨勢(shì)、中期趨勢(shì)、短期趨勢(shì)，并可根據(jù)不同階段對(duì)價(jià)格產(chǎn)生不同的影響而調(diào)整操作策略。
第一，長(zhǎng)期趨勢(shì)是由經(jīng)濟(jì)、金融因素等大環(huán)境決定的。比如通貨膨脹、美元的貶值、經(jīng)濟(jì)的衰退等。
第二，是供求關(guān)系，豆類(lèi)商品的供求關(guān)系決定了商品的中期趨勢(shì)。例如，大豆某一年減產(chǎn)，價(jià)格上漲了，第二年播種面積馬上就會(huì)大幅增加。只要天氣一好轉(zhuǎn)，生長(zhǎng)狀況良好，最終豐收，價(jià)格便會(huì)下跌。
第三，是投機(jī)力量起到推波助瀾的作用。
這三種方式如果運(yùn)用得當(dāng)，基本就會(huì)把握好整體價(jià)格的走勢(shì)。當(dāng)長(zhǎng)期、中期、短期因素的利好或利空同時(shí)出現(xiàn)時(shí)，一定會(huì)出現(xiàn)超級(jí)行情。舉例來(lái)說(shuō)，在影響價(jià)格的因素中，通貨膨脹已經(jīng)出現(xiàn)，利好價(jià)格，而大豆又是減產(chǎn)的，長(zhǎng)期因素和中期因素方向一致。這個(gè)時(shí)候投機(jī)力量一定也是看漲的，主力往往會(huì)持有大量的多單，2007年與2008年就是這樣的行情。當(dāng)?shù)谝灰蛩睾偷诙蛩爻霈F(xiàn)矛盾的時(shí)候，第三因素來(lái)決定方向。例如一波行情啟動(dòng)是因?yàn)橥ㄘ浥蛎浀囊蛩貙?dǎo)致的，那么什么時(shí)候通貨膨脹結(jié)束，價(jià)格也結(jié)束上漲。
為了便于投資者能夠更好地對(duì)這種方法進(jìn)行應(yīng)用，我們結(jié)合歷史行情來(lái)做一下簡(jiǎn)要說(shuō)明。
【案例5-1】
以2006年至2008年大豆的走勢(shì)為例，2006/2007年度美國(guó)的大豆達(dá)到歷史性的大豐收，總產(chǎn)量為8700萬(wàn)噸，這是以前從來(lái)沒(méi)有過(guò)的。從第二因素，也就是供求關(guān)系的角度來(lái)說(shuō)是利空的，但大豆期貨價(jià)格在550美分／蒲式耳附近就是無(wú)法下跌，反而當(dāng)時(shí)很多基金在購(gòu)買(mǎi)大豆合約。按照法則來(lái)分類(lèi)的話，就是當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)因素，屬于第一因素范圍之內(nèi)。
這時(shí)，第一因素與第二因素是相互矛盾的，由于大量的基金購(gòu)買(mǎi)，第三范圍內(nèi)的投機(jī)因素主導(dǎo)了價(jià)格走勢(shì)，隨后大豆價(jià)格開(kāi)始上漲。漲至2007年5月份左右，美國(guó)大豆的播種面積減少了，天氣出現(xiàn)干旱，大豆生長(zhǎng)狀況變?cè)懔�。供求關(guān)系由原來(lái)的利空向利多轉(zhuǎn)變了，而這個(gè)時(shí)候美元還在貶值，經(jīng)濟(jì)因素還在利多，投機(jī)基金的凈多單還在增加。
三種因素同時(shí)轉(zhuǎn)向利多，這才出現(xiàn)2007年下半年至2008年年初的超級(jí)行情。所有基本面的因素都可以用上述的第一第二和第三因素來(lái)進(jìn)行分類(lèi)，對(duì)投資者捕捉及發(fā)現(xiàn)交易機(jī)會(huì)也會(huì)有非常大幫助。