買入低價股的看漲和看跌期權的法則
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買入低價股的看漲和看跌期權的法則
許多低價股都會維持很多年窄幅整理的行情，不會給你任何可以通過買入看漲和看跌期權來賺錢的機會。所以，如果不等到低價股的行情發出明確的信號，就去太頻繁地買入看漲和看跌期權，你就會把買入看漲和看跌期權時支付的權利金都賠掉。
在買入低價股的看漲和看跌期權，你必須要有一個判斷買入時機的法則，因為有時在這些低價股中確實會有賺錢的大好機會。如果你去研究和觀察這些股票，看行情什么時候從低點價位開始有啟動的跡象，你就能抓住這些機會。你還是不得不等待這些股票在低位窄幅震蕩好幾年，接下來，當股價突破了前期的頂部價位，開始活躍起來的時候，就是你該買入看漲期權的時機了。例如：
約翰斯-曼威爾
1929年：2月，約翰斯-曼威爾的股價上漲到242美元見頂。我們去談在1929年這些股票處在高位時，只要每隔20個點、30個點或者50個點，就買入一次看跌期權；或者做多買入股票，同時買入看跌期權來保護多頭倉位，就能賺到多少錢，其實是沒什么用處的。這種機會就明擺在那里。但是我想要保守一些，要向你指出的是，如何在正常的行情中，通過買入看漲和看跌期權來賺到錢。
1932年：在4月、5月、6月和7月的這些天，約翰斯-曼威爾每個月的低點都在10美元，高點是16美元。在大盤筑底完成之后，它也開始從1932年7月中旬附近向上攀升。當然，該股的股價在10美元附近停留了好幾個月之后，你可能已經買入了看跌期權，行權價就在低點下方1個點的位置，而且你做多買入了股票，但最安全也是最好的時機在8月，股價突破了16美元的時候；接下來，你可以買入看漲期權，行權價為19美元或者20美元。此時的股價已經突破了前4個月股價的波動區間，顯示它還有上升空間。在30天內，股價上漲到29美元，在9月初，股價漲到了33美元。這當然就是一只低價股在給出上漲的信號之后，帶給你的機會，讓你可以通過買入看漲期權賺取10到12個點的利潤。
1933年：3月，約翰斯-曼威爾的股價下跌到13美元，比1932的前期底部價位高出了3個點，這里你可以做多買入股票，同時將止損單的點位設在10美元的下方的位置；或者，你也可以做多買入股票，同時買入看跌期權；或者你也可以買入看漲期權。
5月，它的股價突破了33美元，這是它在1932年9月的頂部價位，表明行情的活躍度提高了，后市的上升空間已經打開。當股價突破了33美元之后，你可能就已經買入了它的看漲期權，這會在30天內，至少帶給你15個點的利潤。7月，約翰斯-曼威爾的股價上漲到60美元。
1935年：7月，約翰斯-曼威爾的股價達到了57美元，突破了之前好幾個頂部價位，這是買入看漲期權的時機。1935年8月，它的股價突破了67美元，這是它在1934年2月的頂部價位，這里又是一個買入看漲期權的時機，因為這樣的突破是一個趨勢向上的明確信號。在它1936年2月上漲到129美元之前，它的股價就再也沒有出現過10個點以上的回調。在股價上漲的過程中，你可以買入看漲期權，一路跟進，或者買入看跌期權，來保住買入看漲期權所獲得的利潤，這樣你就可以賺大錢了。
波音飛機
1934年9月至1935年7月，這只股票的股價波動區間在11¼美元到6¼美元，或者說波動區間有5個點。從1935年3月到1935年6月，股價在6¼美元到8¼美元之間運行，波動區間只有2個點。1935年7月，股價上漲到9美元，突破了前3個月的頂部價位，這里可以買入看漲期權。不過，如果你可以等到它在8月突破了12美元，也就是突破了所有高點價位時買入看漲期權，你就能賺到大筆的利潤。因為在1936年1月上漲到26½美元之前，它的股價就再也沒有跌破過12美元。應注意的是，當這只股票的股價達到高位之后，向上運行的速度比之前加快了多少。我告訴過你，當一只股票的股價在36到40美元上方時，股價的波動速度會比之前快得多。1937年3月，波音的股價飛漲到49½美元，在13天里上漲了13個點。
道格拉斯飛機
1935年：3月，低點在17½美元。10月和11月的高點是35美元。12月，低點在34美元。接下來，就在同一個月，它的股價突破了前期高點價位，并上漲到了59美元，使得這個月股價的波動區間達到了25個點，這是它的股價突破36美元之后的第一個月。當然，在這里買入有效期為30天的看漲期權，你就能賺到大錢。
1936年：1月，道格拉斯在50½美元見底，隨后在同一個月，股價上漲到75½美元，使得它在30天內的波動區間達到了25個點，這就再一次證明，當股價超過50美元之后，股價的運行速度會比之前快得多，股價運行到的價位越高，你賺錢的機會也就越大。1936年11月，股價的高點是77美元，12月，高點是77¾美元。
1937年：1月，高點是77美元。該股有3個月的頂部都在同一價位附近。這里是一個做空賣出股票，同時買入看漲期權的時機，因為道格拉斯在1936年10月的高點是82美元。這里也是一個買入看跌期權的時機，因為股價比前期高點價位低了5個點，你可能已經買入看跌期權了，或者，你也有可能等到股價跌破了它在1936年12月的低點68美元時，再去買入有效期為30天的看跌期權。隨后，股價下跌的速度很快，當你在看跌期權上已經有賬面利潤的時候，可以買入看漲期權，在下跌的過程中一直用它來保住你的利潤。
1937年5月，道格拉斯的股價下跌到47½美元，從1月的高點算起跌去了30個點，這就提供了一個可以在下跌過程中采用金字塔交易法的好機會，你可以做空賣出股票；或者，一旦你的看跌期權有了利潤之后，你就繼續做空，同時可以用看漲期權來保護你的資金。你的利潤與風險之間的百分比將會是非常懸殊的。
以上這些例子，讓你看到了買入看漲和看跌期權的好處，也知道了要在股票交易活躍的關鍵時刻，把握買入看漲和看跌期權的機會。無論在任何行業中，除非你可以持之以恒地進行鉆研，把越來越多的專業知識學到手，否則就不要指望能取得很大的成功！在這個世界上，就利潤與風險之比，和利潤與資金之間的回報來說，沒有比投機更好的行業了，只要你堅持繪制多只股票的月高點圖和周高低點圖，不斷研究它們，并使用看漲期權和看跌期權這樣的手段，就能實現低風險和高收益。你還要遵循我的《股票行情的真諦》、《江恩華爾街選股術》和《江恩股票走勢探測》這三本書所寫的那些法則，你就能學會如何從看漲和看跌期權交易中獲利。
對行情研究得越多，對看漲和看跌期權研究得越透徹，在學會了如何去操作它們之后，你將來就會看到，它們給你帶來的好處也越多。
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