如何賣(mài)出看漲和看跌期權(quán)
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如何賣(mài)出看漲和看跌期權(quán)
很多人都知道如何買(mǎi)入看漲和看跌期權(quán)，但是很少有人知道如何賣(mài)出看漲和看跌期權(quán)，或者說(shuō)，很少有人知道他們自己也可以賣(mài)出看漲和看跌期權(quán)，并從中得到權(quán)利金。
當(dāng)你賣(mài)出一只股票的看跌期權(quán)或者看漲期權(quán)的時(shí)候，你只不過(guò)是站在了與買(mǎi)入它的看跌期權(quán)或者看漲期權(quán)時(shí)相反的位置上，對(duì)于期權(quán)賣(mài)方的來(lái)說(shuō)，他們會(huì)有比買(mǎi)方更多的好處，特別是在行情的某些時(shí)期里，尤其明顯。
假如你想要買(mǎi)入美國(guó)鋼鐵這只股票，你很自然地就想要入場(chǎng)交易，并買(mǎi)在盡可能最低價(jià)位，但是你不能確定底部的確切點(diǎn)位。我們假設(shè)，美國(guó)鋼鐵現(xiàn)在的股價(jià)是66美元，你覺(jué)得如果它的股價(jià)下跌到62美元附近，你就會(huì)愿意去買(mǎi)了。首先，你在經(jīng)紀(jì)人那里開(kāi)通你的賬戶，并按照對(duì)保證金比例的要求存入足夠的錢(qián)，要達(dá)到買(mǎi)入美鋼股票所需的保證金。你給你的經(jīng)紀(jì)人發(fā)出下單請(qǐng)求，讓他賣(mài)出一份有效期為30天，100股美鋼股票的看跌期權(quán)，行權(quán)價(jià)總是要低于當(dāng)時(shí)的市價(jià)，具體幅度從2～3個(gè)點(diǎn)，一直到10～15個(gè)點(diǎn)不等。我們假設(shè)經(jīng)紀(jì)人賣(mài)出的這份美鋼的看跌期權(quán)，有效期為30天，行權(quán)價(jià)為62美元，他把收到的112.5美元記入了你的賬戶的貸方，這是看跌期權(quán)的買(mǎi)方支付給你的權(quán)利金。接下來(lái)，我們假設(shè)在30天的期權(quán)有效期到期前，美鋼的股價(jià)沒(méi)有下跌到62美元。這樣一來(lái)，你就賺到了這筆看跌期權(quán)的權(quán)利金112.5美元。
接下來(lái)，如果你仍然愿意買(mǎi)入美鋼的股票，你可以讓經(jīng)紀(jì)人再賣(mài)出一份有效期為30天，100股美鋼股票的看跌期權(quán)，行權(quán)價(jià)可以是經(jīng)紀(jì)人所能拿到的市價(jià)下方的任何點(diǎn)位。在這樣的情況下，我們假設(shè)美鋼的市價(jià)在63美元附近，經(jīng)紀(jì)人賣(mài)出的看跌期權(quán)的行權(quán)價(jià)在59美元，而你的賬戶的貸方就再記入了112.5美元。假設(shè)美鋼的股價(jià)下跌到58美元，它在30天的有效期結(jié)束時(shí)，收盤(pán)價(jià)就在58美元，那么從你這里買(mǎi)入100股美鋼股票的看跌期權(quán)的那個(gè)人，將會(huì)在59美元行權(quán)，把100股的美鋼股票交付給你或者你的經(jīng)紀(jì)人，也就是說(shuō)你在59美元買(mǎi)入了這100股美鋼的股票，而在你的賬戶的貸方，你有了225美元，這是你賣(mài)出兩份看跌期權(quán)收到的權(quán)利金。
隨后，我們假設(shè)的是，你想要從美鋼這只股票上賺取4個(gè)點(diǎn)或5個(gè)點(diǎn)的利潤(rùn)，你給經(jīng)紀(jì)人發(fā)出下單請(qǐng)求，讓他賣(mài)出一份有效期為30天的看漲期權(quán)。我們假設(shè)，他賣(mài)出的這份看漲期權(quán)的行權(quán)價(jià)是64美元，那么，你就又一次收到了112.5美元的權(quán)利金。如果在30天的有效期結(jié)束時(shí)，美鋼的股價(jià)沒(méi)有上漲到64美元，那么看漲期權(quán)的買(mǎi)方就不會(huì)行權(quán)，而在你的賬戶里，還有100股美鋼的股票，在你的賬戶的貸方，目前有337.5美元，這是你賣(mài)出看漲和看跌期權(quán)所收到的權(quán)利金。
我們假設(shè)在30天的有效期結(jié)束時(shí)，美鋼的股價(jià)在63美元。你指示你的經(jīng)紀(jì)人賣(mài)出有效期為30天的看漲期權(quán)，經(jīng)紀(jì)人賣(mài)出的看漲期權(quán)的行權(quán)價(jià)為67美元，他同時(shí)代收了112.5美元的權(quán)利金。在30天的有效期結(jié)束時(shí)，或者說(shuō)當(dāng)看漲期權(quán)到期的時(shí)候，美鋼的股價(jià)達(dá)到了69美元，看漲期權(quán)的買(mǎi)方要求行權(quán)，那么，你的經(jīng)紀(jì)人就以67美元的行權(quán)價(jià)交付給買(mǎi)方100股美鋼的股票。而對(duì)于你來(lái)說(shuō)，你把在59美元買(mǎi)入的股票，在67美元賣(mài)出，這樣不計(jì)傭金和利息的話，你就有了8個(gè)點(diǎn)，或者說(shuō)800美元的利潤(rùn)。另外，你還收到了賣(mài)出看漲和看跌期權(quán)的權(quán)利金450美元，這部分錢(qián)可以說(shuō)是你的額外利潤(rùn)，因?yàn)槿绻惝?dāng)初只是買(mǎi)入或者賣(mài)出股票，而沒(méi)有賣(mài)出看漲或者看跌期權(quán)的話，你所冒的風(fēng)險(xiǎn)比這要大。