7月1日起，個人投資者基本告別了債券市場，雖然從6月底開始企債指數399481已經出現了拐點，但因為從7月3日開始個人投資者手中的債券只能賣出不能買進，很多債券基本失去了流動性，在雙方不對等的情況下，機構對手盤天天砸盤導致債券天天陰跌不止成為常態，估計只有到了回售或者到期前這種情況才會得到根本扭轉。作為個人投資者來說，債券是股債輪動配置的一個重要部分，在后債券時代，還有哪些是可以作為替代品的？

1、AAA債券

7月1日起個人投資者要購買企債，只能購買AAA等級的債券，其中500萬資產以上的可以購買AAA的Q債，具體的說，Q債收益率比較高的有112457、136624、136346等，稅前收益率在6%多，而小散可以買的債券收益率比較高的有122890，還有3年多，稅前收益率是6.02%。

2、國債、國開債

國債和國開債是普通投資者可以購買的債券，不過收益率不高，下表列出了最近成交量比較大的幾個國債和國開債，基本收益率都在4%左右，和余額寶相當，即使像還有近30年才到期的019547，收益率也只有4.08%。

3、債券ETF

目前在交易的債券ETF有：

511010國債ETF，成交量比較大，但缺點是收益率低

511210 企債ETF，成交量很小，基本無交易的意義。

511220 城投ETF，日平均成交額大概在幾百萬，每個季度分紅1.5元，持有相對安全的而且票面利息比較高的城投債，值得小散關注。

159926 國債ETF，成交量很小，基本不值得關注。

4、逆回購

有從1天到半年的國債和企債逆回購，但平均收益率在3%左右，除了個別月底前資金緊張時收益率飆升外，其他日子只能作為臨時替代，逆回購最大的好處是買賣只操作一次，到期后在開盤前資金自動回到賬上，便于開盤就用。

5、貨幣基金

貨幣基金也是一個量大的品種，目前很多貨幣基金都是T+0而且免傭金，所以每天基金成交額最大的前幾名基本都是華寶添益、銀華日利等貨幣基金。一般收益率在4%左右。但就是因為T+0而且免傭金，所以如果當天資金緊張，逆回購上升，而貨幣基金反而會下跌導致短期的虧損。

綜上所述，從收益率來看，比較高的還是AAA債券和城投ETF，如果有500萬以上的資金，也可以關注收益率更高的AAA的Q債，另外以上的品種均是場內交易的，場外交易的有債券基金，另外還有P2P等其他品種，甚至有走機構通道的，考慮到場外品種股債輪動切換困難，就不是本文討論的范圍