股利支付率知識(shí)介紹 每股股利支付率計(jì)算介紹
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股利支付率又稱股利發(fā)放率，派息率，它是反映普通股每股股利與每股凈益之間比例關(guān)系的比率，表明凈收益中股利發(fā)放的程度。借助于該指標(biāo)，投資者可以了解一家上市公司的股利發(fā)放政策。
股利支付率的計(jì)算公式為：
股利支付率＝每股股利÷每股凈收益×100％
股利支付率是股東非常關(guān)心的一個(gè)指標(biāo)。每股股利相同而股利支付率不同的公司，派息基礎(chǔ)可能是大不相同的。股利支付率低的公司可能在利潤(rùn)充裕的情況下分紅，而股利支付率高的公司可能在利潤(rùn)拮據(jù)的情況下分紅。顯然，它們的發(fā)展前景可能大相徑庭。從投資者角度來(lái)看，某些投資者，特別是短期投資者，傾向于高額股利發(fā)放率，期望在短期內(nèi)獲得實(shí)惠；而長(zhǎng)期投資者則希望公司少發(fā)股利，保留在股東權(quán)益內(nèi)，以擴(kuò)大再生產(chǎn)。這樣，企業(yè)實(shí)力增強(qiáng)，競(jìng)爭(zhēng)能力提高，股票市價(jià)穩(wěn)步上升，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，對(duì)他們有利。
絕不能簡(jiǎn)單地認(rèn)為股利支付率越高越好。有的公司雖然股利支付率低一些，但其盈利水平卻很高，目前少發(fā)股利的目的是為了將大量利潤(rùn)用于再投資。這意味著公司尚有增加股利派發(fā)的潛力，股票也有升值的機(jī)會(huì)。相反，有的公司內(nèi)部缺乏再投資的條件，雖有較高的股利支付率，但公司的發(fā)展后勁不足。當(dāng)然，最理想的公司是每股股息額很高，而股利支付率卻很低。同樣，股利支付率也與行業(yè)特點(diǎn)有關(guān)。收入較為穩(wěn)定的行業(yè)和處于穩(wěn)定發(fā)展階段的行業(yè)，其股 利支付率往往較高；而新興行業(yè)，具有成長(zhǎng)性的公司的股利支付率卻很低。
股利支付率是股利政策的核心。確定股利支付率，首先要弄清公司在滿足未來(lái)發(fā)展所需的資本支出需求和營(yíng)運(yùn)資本需求，有多少現(xiàn)金可用于發(fā)放股利，然后考察公司所能獲得的投資項(xiàng)目的效益如何。如果現(xiàn)金充裕，投資項(xiàng)目的效益又很好，則應(yīng)少發(fā)或不發(fā)股利；如果現(xiàn)金充裕但投資項(xiàng)目效益較差，則應(yīng)多發(fā)股利。
例：某公司2006年初發(fā)行在外的普通股為200萬(wàn)股（每股面值1元、市價(jià)12元），優(yōu)先股40萬(wàn)股（每股面值2元、按面值10％支付股利，每半年支付一次股利，按一年股利的1/2支付）。2006年7月1日將優(yōu)先股按1：2的比例全部轉(zhuǎn)換為普通股。10月15日購(gòu)回股票24萬(wàn)股。本年末宣告普通股現(xiàn)金股利1382.4萬(wàn)元，本年稅后凈利為1386.9萬(wàn)元。
則
每股收益＝（1386.9－40×2×10％÷2）÷（200＋40×2×5÷12－24×2÷12）＝6.03（元）
每股股利＝1382.4÷（200＋80－24）＝1382.4÷256＝5.4（元）
股利支付率＝1382.4÷（1386.9－40×2×10％÷2）＝99.96％