相反理論基本內容與好友指數的應用
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相反理論的基本要點是投資買賣決定全部基于群眾的行為。它指出不論在任何投資市場，當所有人都看好時，就是牛市開始到頂；當人人看淡時，熊市已經見底。只要和群眾意見相反的話，致富機會永遠存在。
1．基本內容
相反理論的基本內容共有5項，具體如下。
● 相反理論并非只是大部分人看好，就要看淡，或大眾看淡時便要看好。相反理論會考慮這些看好看淡比例的趨勢，是一個動概念。
● 相反理論并不是說大眾一定是錯的。群眾通常都在主要趨勢上看得對，大部分人看好，市勢會因這些看好情緒變成實質購買力而上升。這個現象有可能維持很久，直至所有人看好情緒趨于一致時，趨勢會發生質的變化——供求的失衡。
● 相反理論從實際市場研究中發現，賺大錢的人只占5%，95%都是輸家。要作贏家只可以和群眾思想路線相背，切不可以同流。
● 相反理論的論據是在市場行情將轉勢，由牛市轉入熊市前一刻，每一個人都看好，都會覺得價位會再上升，無止境的升。都有這個共識時候，大家會盡量買入，升勢消耗了買家的購買力，直到想買入的人都已經買入，而后來資金，卻無以為繼，牛市就會在大家看好聲中完結。相反，在熊市轉入牛市時，就是市場一片淡風，所有看淡的人都想沽貨，直到他們全部都沽了貨，市場中已經再無看淡的人采取行動，市場就會在所有人都沽清貨時見到了谷底。
● 在牛市最瘋狂，但行將死亡之前，大眾媒介如報紙、電視等都反映了普通大眾的意見，盡量宣傳市場的看好情緒。人人熱情高漲，就是市場暴跌的先兆。相反，大眾媒介懶得去報導市場消息，市場已經沒有人去理會，報紙新聞，全部都是市場壞消息時，就是市場黎明的前一刻，最沉寂最黑暗時候，曙光就在前面。大眾媒介永遠都采取群眾路線，所以和相反理論原則剛好違背。這反而成為相反理論借鑒的資料，大眾媒介全面看好，就要看淡，大眾媒介看淡反而是入市時機。
投資者憑什么而知道大家的看法是看好還是看淡呢？單憑直覺印象或者想象并不足夠。運用相反理論時，真正的數據通常有兩個，一是好友指數；另一個叫 做市場情緒指標。兩個指標都是一些大經紀行、專業投資機構收集的資料。資料來源為各大經紀行、基金、專業投資通訊錄，甚至報紙、雜志的評論，計算出看好和看淡情緒的比例。以好友指數為例，指數由零開始，即所有人都絕對看淡。直到100%為止，即人人看好，包括基金、大經紀行、投資機構、報紙雜志的報導。如果好友指數在50%左右，則表示看好看淡情緒參半，指數通常會在30%至80%之間升沉。如果一面倒的看好看淡，顯示牛市或熊市已經去到盡頭，行情將轉勢。因為好友指數由0至100%，都有不同啟示，詳細的分析將會給投資者一個更清晰的概念，運用理論時也較有把握。
2．好友指數的應用
當好友指數在0至5%之間時，可以預示一個主要的上升趨勢將要開始。人人都看淡時，投資者要沽貨的已經都沽了，以致沽無可沽。大市淡無可淡，這就是轉勢的時機。
好友指數在5%至20%之間，這是個不明的區域，大部分人看淡，只有少部分人看好。這些看淡的人足以以壓倒性姿勢將大市推低。但因為看淡的人比例大，市場隨時可以見底，很多時候轉勢情形都會在這個區域產生。
好友指數在20%至40%之間，看淡的人在比例上仍然超過有樂觀情緒的人的比例。從統計數字看出，繼續看淡盈利機會較大。如果在這個區域，大市不再向下，匯市就會變得十分不明朗；如果在這個區域，大市轉勢上升，通常升幅會十分凌厲，而且創出新高點。因為大眾看淡時，卻看錯了，市勢一升就一發不可收拾。
好友指數在40%至50%之間，匯價可以向上，也可以向下。在這個區域，投資者切勿輕率入市。在保本為第一原則之下，不作操作反而最安全。
好友指數在55%至75%之間，表示看好的人占多數，但又并非絕大多數，行情發展有很大上升余地。但這個比例顯示看好的人多，大市卻不升反跌，一定會是急促而且令人害怕的。通常大家看好時下跌，多數會出現近期的低點。