ADR指標(biāo)是什么？ADR漲落比率詳細(xì)介紹
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ADR指標(biāo)是什么？ADR漲落比率詳細(xì)介紹
ADR指標(biāo) 漲落比率 －－判斷原則
ADR指標(biāo) 漲落比率 －－判斷原則
ADR指標(biāo)又叫漲跌比率指標(biāo)或上升下降比指標(biāo)，其英文全稱是“Advance Decline Ratio”。和ADL指標(biāo)一樣，是專門研究股票指數(shù)走勢的中長期技術(shù)分析工具。
ADR指標(biāo)的原理和計(jì)算方法
一、 ADR指標(biāo)的原理
漲跌比率ADR指標(biāo)是將一定時期內(nèi)上市交易的全部股票中的上漲家數(shù)和下跌家數(shù)進(jìn)行比較，得出上漲和下跌之間的比值并推斷市場上多空力量之間的變化，進(jìn)而判斷市場上的實(shí)際情況。由于和ADL指標(biāo)存在著一定的聯(lián)系，ADR指標(biāo)又稱為回歸式騰落指數(shù)。該指標(biāo)集中了股票市場中個股的漲跌信息，可反映股市大盤的強(qiáng)弱趨向，但沒有表現(xiàn)個股的具體的強(qiáng)弱態(tài)勢，因此，它和ADL一樣，同屬于是專門大勢廣量指標(biāo)，是專門研究股票指數(shù)的指標(biāo)，而不能用于選股與研究個股的走勢。
股票市場是多空雙方爭斗的戰(zhàn)場，這種爭斗在一定程度上是自發(fā)的，帶有較多的自由性和盲目性，其表現(xiàn)為股市上超買超賣的情況比較嚴(yán)重，有時候投資者盲目地追漲會造成股市超買，有時候又會盲目地殺跌造成股市地超賣。ADR指標(biāo)就是從一個側(cè)面反應(yīng)整個股票市場是否處于漲跌過度、超買超賣現(xiàn)象嚴(yán)重的情況，從而進(jìn)行比較理性的投資操作。
漲跌比率ADR指標(biāo)的構(gòu)成基礎(chǔ)是“鐘擺原理”，即當(dāng)一方力量過大時，會產(chǎn)生物極必反的效果，向相反的方向擺動的拉力越強(qiáng)，反之，亦然。該原理表現(xiàn)在股市上，就意味著當(dāng)股市中人氣過于高漲，股市屢創(chuàng)新高的以后，接下來可能就會爆發(fā)一輪大跌的行情，而當(dāng)股市中人氣低迷，股價指數(shù)不斷下挫而跌無可跌的時候，可能一輪新的上漲行情即將展開。ADR指標(biāo)就是通過一定時期內(nèi)的整個股票市場上的上漲和下跌家數(shù)的比率，衡量多空雙方的變化來判斷未來股票市場整體的走勢。
二、 ADR指標(biāo)的計(jì)算方法
1、ADR指標(biāo)的計(jì)算公式
由于選用的計(jì)算周期不同，漲跌比率ADR指標(biāo)包括N日ADR指標(biāo)、N周ADR指標(biāo)、N月ADR指標(biāo)和N年ADR指標(biāo)以及N分鐘ADR指標(biāo)等很多種類型。經(jīng)常被用于股市研判的是日ADR指標(biāo)和周ADR指標(biāo)。雖然它們計(jì)算時取值有所不同，但基本的計(jì)算方法一樣。
以日ADR為例，其計(jì)算公式為：
ADR（N日）=P1÷P2
式中，P1=ΣNA——N日內(nèi)股票上漲家數(shù)之和
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P2=ΣND——N日內(nèi)股票下跌家數(shù)之和
N為選擇的天數(shù)，是日ADR的參數(shù)
選擇一定參數(shù)周期內(nèi)的股票上漲和下跌家數(shù)的總和，目的是為了避免由于某一特定的時期內(nèi)股市的特殊表現(xiàn)而誤導(dǎo)研判。比如，選擇幾天的股市的比如，選擇幾天的股市的上漲和下跌家數(shù)的總和，是為了避免由于某一天行情的特殊表現(xiàn)而使ADR數(shù)值產(chǎn)生偏差。ADR圖形是在1附近來回波動的，波動幅度的大小以ADR取值為準(zhǔn)。影響ADR取值的因素很多，主要是公式中分子、分母之間的取值和參數(shù)選擇的大小。一般而言，參數(shù)選擇的小，ADR值上下變動的空間就比較大，曲線的起伏就比較劇烈；參數(shù)選擇的大，ADR值上下變動的空間就比較小，曲線的上下起伏就比較平穩(wěn)。參數(shù)的設(shè)定沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，可根據(jù)市場的變化和投資者的偏好來自由設(shè)定。ADR圖形是在1附近來回波動的，波動幅度的大小以ADR取值為準(zhǔn)。目前，市場比較常用的參數(shù)為10，14等，另外還可以用5、25、30、60等。ADR參數(shù)的選擇在ADR技術(shù)指標(biāo)研判中占有重要的地位，參數(shù)的不同選擇對行情的研判可能都帶來不同的研判結(jié)果，這點(diǎn)在后面特殊研判中將詳細(xì)介紹。
2、ADR指標(biāo)的計(jì)算方法
以6日ADR指標(biāo)為例，具體過程如下：
（1）上式中PA為6天中上漲家數(shù)的總和
（2）上式中PB為6天中下跌家數(shù)的總和
（3）從第6天起，可以求出第一個ADR值，ADR=PA÷PB
（4）從第7天起，須將第6天的PA值，減去第一天的上漲家數(shù)，再加上第7天的上漲家數(shù)，得出第7天的6天上漲家數(shù)和，代號為PC
（5）從第7天起，須將第6天的PB值，減去第一天的下跌家數(shù)，再加上第7天的下跌家數(shù)，得出第7天得6天內(nèi)下跌家數(shù)和，代號為PD
（6）第7天的ADR=PC÷PD
（7）第8天的ADR值，依照類推演算即可。
ADR指標(biāo)的一般研判標(biāo)準(zhǔn)
ADR指標(biāo)的是綜合一定時期內(nèi)股市中全部股票的漲跌家數(shù)來研判股市總體發(fā)展趨勢的，其在多頭或空頭市場中有不同的分析方法。ADR指標(biāo)的一般研判標(biāo)準(zhǔn)主要集中在ADR數(shù)值的取值范圍和ADR曲線與股價綜合指數(shù)曲線的配合等方面來考察。
一、 ADR數(shù)值的取值范圍
1、從ADR指標(biāo)的計(jì)算方法上來看，ADR的取值范圍是在0以上。從理論上來說，ADR數(shù)值可以得到很大值。但在實(shí)際中，除了在一個股票市場形成的初期，當(dāng)上市的股票很少而且所有股票都大幅上漲的情況下，ADR的數(shù)值可能比較大，如上海股票市場剛剛形成的91年時，其ADR值曾超過10以外，其他時候ADR值大于3的情況會極少。
2、一般而言，由ADR的數(shù)值大小可以把大勢分為幾個區(qū)域。
（1）ADR數(shù)值在0.5——1.5之間是ADR處在正常區(qū)域內(nèi)。當(dāng)ADR處在正常區(qū)域內(nèi)時，表明多空雙方勢均力敵，大盤的走勢波動不大、比較平穩(wěn)，股市大勢屬于一種盤整行情。這個區(qū)域是ADR數(shù)值經(jīng)常出現(xiàn)的區(qū)域。
（2）當(dāng)ADR數(shù)值在0.3——0.5之間或1.5——2之間是ADR處在非正常區(qū)域內(nèi)。當(dāng)ADR處在1.5——2之間的非正常區(qū)域時，表明多頭力量占據(jù)優(yōu)勢，大盤開始向上一路上漲，股市大勢屬于一種多頭行情；而當(dāng)ADR處在0.3——0.5之間的非正常區(qū)域時，表明空頭力量占據(jù)優(yōu)勢，大盤開始一路下跌，股市大勢屬于一種空頭行情。這兩個區(qū)域是ADR數(shù)值比較少出現(xiàn)的區(qū)域。
（3）當(dāng)ADR值是在0.3以下或2以上時是ADR處在極不正常區(qū)域內(nèi)。當(dāng)ADR處在極不正常區(qū)域時，主要是突發(fā)的利多、利空消息引起股市暴漲暴跌的情況。此時，股市大勢屬于一種大空頭或大多頭行情。
3、ADR所處區(qū)域的買賣決策
（1）當(dāng)ADR數(shù)值小于0.5時，表示大勢經(jīng)過長期下跌，已經(jīng)出現(xiàn)超賣現(xiàn)象，很多股票價格可能會止跌企穩(wěn)并出現(xiàn)一輪反彈行情，投資者可以短線少量買入超跌股作反彈。
（2）當(dāng)ADR數(shù)值大于1.5時，表示大勢經(jīng)過長期上漲，已經(jīng)出現(xiàn)超買現(xiàn)象，很多股票價格可能已經(jīng)上漲過度，將會出現(xiàn)一輪幅度比較大的下跌行情，投資者應(yīng)以及時賣出股票或持幣觀望為主。
（3）當(dāng)ADR數(shù)值在0.5——1.5之間時，表示大勢基本處于整理行情之中，沒有出現(xiàn)特殊的超買和超賣現(xiàn)象，這時投資者更重要的在于研判個股行情。
（4）當(dāng)ADR數(shù)值在0.3以下時，表示大勢處在大空頭市場的末期，市場上出現(xiàn)了嚴(yán)重的超賣現(xiàn)象，很多股票的價格已經(jīng)跌無可跌，此時，投資者可以分批逢低吸納股票，作中長線的建倉投資。
（5）當(dāng)ADR數(shù)值在1.5以上時，表示大勢處在大多頭市場的末期，市場上出現(xiàn)了嚴(yán)重的超買現(xiàn)象，很多股票的價格已經(jīng)漲幅過大，將面臨一輪比較大的下跌行情，此時，投資者應(yīng)及時賣出持有的股票。
二、 ADR曲線與股價綜合指數(shù)曲線的配合
對大勢而言，ADR指標(biāo)具有領(lǐng)先示警作用，尤其是在中短期回調(diào)或反彈方面，能比股價綜合指數(shù)曲線領(lǐng)先出現(xiàn)征兆。若股價綜合指數(shù)曲線與ADR曲線之間出現(xiàn)背離現(xiàn)象，則可能預(yù)示著大勢即將反轉(zhuǎn)。ADR曲線與股價綜合指數(shù)曲線的配合使用主要從以下幾方面進(jìn)行的。
1、ADR曲線向上攀升，而股價綜合指數(shù)曲線也同步上升，則意味著整個股票市場是處于整體上漲的階段，股市大勢將維持向上攀升的態(tài)勢，市場上人氣比較活躍，投資者可積極進(jìn)行個股的投資決策。
2、ADR曲線繼續(xù)下跌，而股價綜合指數(shù)曲線也同步下跌，則意味著整個股票市場是處于整體下跌的階段，股市大勢將維持下跌的態(tài)勢，市場上人氣比較低落，此時，投資者應(yīng)以持幣觀望為主。
3、ADR曲線開始從高位向下回落，而股價綜合指數(shù)曲線卻還在緩慢向上揚(yáng)升，則意味著股市大勢可能出現(xiàn)“頂背離”現(xiàn)象，特別是大盤已經(jīng)經(jīng)過了一輪比較長時間的上升行情以后。股價綜合指數(shù)上升而ADR值從高位回落，說明股市在一線大盤股領(lǐng)漲，而大多數(shù)二、三線小盤股卻紛紛告跌，上升行情難以持久。
4、ADR曲線從底部開始向上攀升，而股價綜合指數(shù)曲線卻繼續(xù)下跌，則意味著股市大勢可能出現(xiàn)“底
背離”現(xiàn)象，特別是大盤已經(jīng)經(jīng)過了一輪比較長時間的下跌行情以后。股價綜合指數(shù)下跌而ADR值從低位開始向上揚(yáng)升，說明股價綜合指數(shù)的下跌是由大盤股下跌引起的，而許多小盤股經(jīng)過長時間的下跌開始顯示出投資價值，已經(jīng)有主力在開始建倉，整個大勢可能將很快止跌反彈。
ADR指標(biāo)的特殊分析方法
ADR指標(biāo)的特殊分析方法主要包括ADR曲線形態(tài)的態(tài)勢、ADR指標(biāo)參數(shù)的修改等方面。
一、ADR曲線的形態(tài)
（1）當(dāng)ADR曲線在高位形成M頭或三重頂等頂部反轉(zhuǎn)形態(tài)時，可能預(yù)示著大盤由強(qiáng)勢轉(zhuǎn)為弱勢，大盤即將大跌，如果股價綜合指數(shù)也出現(xiàn)同樣形態(tài)則更可確認(rèn)，其跌幅可以用M頭或三重頂形態(tài)理論來研判。
（2）當(dāng)ADR曲線在低位出現(xiàn)W底或三重底等低部反轉(zhuǎn)形態(tài)時，可能預(yù)示著大盤由弱勢轉(zhuǎn)為強(qiáng)勢，大盤即將反彈向上，如果股價綜合指數(shù)也出現(xiàn)同樣形態(tài)更可確認(rèn)，其漲幅可以用W底或三重底等形態(tài)來判斷。
（3）相對而言，ADR指標(biāo)的高位M頭或三重頂?shù)呐袛嗟臏?zhǔn)確性要比其底部的W底或三重底要高。
二、ADR指標(biāo)參數(shù)的修改
ADR指標(biāo)的研判隨著選用研判參數(shù)的不同會有一定變化。參數(shù)越大，ADR常態(tài)區(qū)域的上下限就離1越近；參數(shù)越小，上下限離1越遠(yuǎn)，因此，ADR指標(biāo)參數(shù)的選擇會影響ADR曲線與1值線之間的關(guān)系，從而直接影響對大盤的研判。
ADR(美國存托憑證)
存托憑證(Depository Receipts,簡稱DR)，又稱存券收據(jù)或存股證.是指在一國證券市場流通的代表外國公一有價證券的可轉(zhuǎn)讓憑證，屬公司融資業(yè)務(wù)范疇的金融衍生丁具。以股票為例，存托憑證是這樣產(chǎn)生的：某國的I：中公司為使其股票在外國流通，就將一定數(shù)額的股票，委托某一中間機(jī)構(gòu)(通常為一銀行，稱為保管銀行或受托銀行)保管，由保管銀行通知外國的存托銀行在當(dāng)?shù)匕l(fā)行代表該股份的存托憑證，之后存托憑證便開始在外國證券交易所或柜臺市場交易。存托憑證的當(dāng)半人，在H內(nèi)有發(fā)行公司、保管機(jī)構(gòu)，在國外有存托銀行、證券承銷商及投資人。從投資人的角度來說，存托憑證是由存托銀行所答發(fā)的·種可轉(zhuǎn)讓股票憑證，證明定數(shù)額的某外國公司股票已寄存1該銀行在外國的保管機(jī)構(gòu)，而憑證的持有人實(shí)際卜是寄存股票的所有人，其所有的權(quán)力與原股票持有人相同。存托憑證一般代表公司股票，但有時也代表債券。
美國存托憑證(ADR)是面向美國投資者發(fā)行并在美國證券市場交易的存托憑證。面向新加坡投資者發(fā)行并在新加坡證券市場交易的存托憑證叫新加坡存托憑證(SDR)。如果發(fā)行范圍不止一個閏家，就叫全球存托憑證(GDR)。但從本質(zhì)上講GDR與ADR是一回事。兩者都以美元標(biāo)價、都以同樣標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行交易和交割，兩者股息都以美元支付，而且存托銀行提供的服務(wù)及有關(guān)協(xié)議的條款與保證都是一樣的，“全球”一同取代“美國”一詞，只是出于營銷方面的考慮。
ADR解決了美國與國外證券交易制度、慣例、語言、外匯管理等不盡相同所造成的交易上的困難，是外國公司在美國市場上籌資的重要金融工具。同時也是美國投資者最lL泛接受的外國證券形式。美國法律為了保護(hù)國內(nèi)投資者的利益，規(guī)定法人機(jī)構(gòu)以及私人企業(yè)的退休基金(其資金仍來源于老百姓)不能投資美國以外的公司股票，但對于外國企業(yè)在美國發(fā)行的DR則視同美國的證券，可以投資。第一張ADR出現(xiàn)于1927年，山摩根銀行發(fā)行。到 1961年。有150家外國公司在美國發(fā)行了ADR，1978年在美國發(fā)行的ADR達(dá)400個。由于80年代以來美國金融管制的放松。 ADR數(shù)量大增，到1996年底，共發(fā)行了1301個Af)R，其中英國占17.4%。阿根廷占11.5%，澳大利亞和日本分別占11.4%和 11.3%。在1301個ADR中。僅426個可以在美國三大證券交易系統(tǒng)掛牌交易(紐約證交所、美國證交所、NAsDA(1)， 1996年交易量達(dá)10S億股，交易金額達(dá)341億美元。其余未上市的ADR在場外交易市場上流通。自1993年以來，我國也有公司在美國發(fā)行ADR，包括在上海證券交易所上市的“輪胎橡膠”、“氯堿化工”、“二紡機(jī)”以及深圳證券交易所上市的“深深房”，上述4家公司發(fā)行的都屬一級ADRJp僅限于柜臺市場交易，而無籌資功能。此后，“中國華能國際”、“山東華能”則以三級AfJR公升募集并在紐約證交所上市,寶鋼：擬以ADR方式赴美上市
ADR--藥品不良反應(yīng)(ADR)監(jiān)測中心
4、ADR
Alternative dispute resolution，選擇性的解決爭議的方法，又稱非司法方法，即通過法院以外的方式解決爭議的方法，如通過雙方當(dāng)事人友好協(xié)商或談判，或者由雙方同意的第三人進(jìn)行調(diào)解或仲裁。
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