股指期貨保證金制度的作用——如何計算交易所需保證金
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當買賣雙方成交后，交易所按持倉合約價值的一定比例向雙方收取交易保證金。因此，交易保證金是已被合約占用的資金。
買賣期貨合約所要求的保證金不盡相同。一般而言，期貨合約的價格波動越大，所要求的保證金就越多。按照中金所制訂的交易規則，滬深300股指期貨合約最低交易保證金率定為合約價值的12％。需要提醒的是，由于期貨公司為了更嚴格地控制客戶的風險，一般會在中金所規定的保證金比例基礎上再上浮0～3個百分點，因此在正常情況下，滬深300股指期貨合約的交易保證金率應在12％～15％范圍內。
根據保證金率投資者就可以算出買賣1手股指期貨所需保證金，從而科學的分配和管理資金，控制交易風險。
［例3-1］
假如滬深300指數期貨12月合約的報價為4100點，期貨公司收取的交易保證金為15％，那么一手（張）該期貨合約價值為：4100點×300元／點＝123萬元。買賣一手（張）該滬深300指數期貨合約所需保證金為：123×15％＝18.45萬元，如果投資者賬戶資金＜18.45萬元，他就無法交易，因為他連買賣1手合約的保證金都不夠。因此保證金率規定的高低實際上又設定了期貨交易的資金門檻值。保證金率較低，有資金能力參與股指期貨交易的人就多，如果保證金率設置得較高，因資金實力不濟而使得參與股指期貨交易的人就少，從而使得期貨市場風險降低。
此外，在以下四種市場風險較大的特殊情況下，中金所會根據市場風險情況對交易保證金率進行上調：
1．期貨交易連續出現漲跌停板、單邊無連續報價的單邊市情形
首先要明白什么是單邊市？中金所對單邊市的概念作了明確的規定：單邊市是指某一合約收市前5分鐘內出現只有停板價格的買入（賣出）申報、沒有停板價格的賣出（買入）申報，或者一有賣出（買入）申報就成交、但未打開停板價格的情形。說的更明白點，就是漲（跌）停板被封死了。
判斷單邊市十分重要，它關系到中金所是不是會后續采取一系列有的風控措施，下面讓我們在股指期貨仿真交易的實例中來認識單邊市。
2．遇國家法定長假
［例3-3］
9月23日，考慮到國慶長假（休市九天）來臨，中金所向各期貨公司發出通知，自9月25日（星期四）結算時起，10月和11月兩期貨合約的交易保證金標準由12％調整至15％，12月和來年3月兩合約的交易保證金標準由15％調整至20％，以規避長假期間由于國內股市休市而國外股市繼續開市，一旦出現重大基本面事件會造成節后開市產生單邊市的風險。這種風險已在商品期貨市場中屢見不鮮，而且風險極大。2
3．交易所認為市場風險明顯增大時
［例3-4］
3月1日，中金所向各期貨公司發出通知稱，由于市場價格波動加大，為防范市場風險，中金所決定自3月2日結算時起，4月期貨合約交易保證金標準由12％提高至15％。
4．交易所認為必要的其他情形
當發生某些重大政治事件等情形時，中金所有權臨時交易提高保證金，不過這種情形不太多見。
以上各種情況下提高保證金的做法好處在于：首先，在市場風險較大的情形下提高期貨交易的資金門檻，從而大大提高整個期貨市場的整體抗風險能力，減少強制平倉的發生概率。這不僅有利于期貨交易所、期貨公司的風險監控，也有利于期貨投資者的自我風險防范。同時，將有效地抑制過度投機。其次，給市場降溫。在某一個時間階段，進入期市的資金數量是一定的，整個市場同時大幅度提高保證金率，就相當于突然之間買賣的期貨合約變“貴”了，同樣多的資金所能持有的合約數量大量減少了。因此，保證金制度在既體現期貨交易特有的“杠桿效應”的同時，也成為交易所控制期貨交易風險的一種重要手段。