伯克希爾哈撒韋2017年報昨日晚間已經公布并刷屏。相信不少投資者已經了解了其中的信息。在這里，我們謹選取一重特別的角度，就股神的這封信進行另一番風情的審讀。

01

老巴的詩和遠方

作為一個投資者，巴菲特的投資生涯在取得巨大成功的同時，同樣也經歷過低潮。

在伯克希爾哈撒韋2月24日發布的2017年致股東信中，巴菲特對該公司股價所經歷過的最嚴重下跌進行了詳細闡釋。這其中就包括了2008年9月至2009年3月全球金融危機期間，伯克希爾股價重挫51%的慘痛經歷。

巴菲特認為，他的成功很大程度上來自于對長期投資的專注。

他還在信中借用英國諾貝爾文學獎得主魯德亞德·吉卜林在1895年寫給自己兒子的勵志詩向大家說明了在市場陷入恐慌時保持鎮靜的重要性。

巴菲特表示，伯克希爾股價的重挫恰恰有力地說明，投資者不應該負債炒股，因為沒人能告訴你短期內股價會下跌多少。

他同樣指出，沒人能準確預測大跌何時會發生，漲跌變化往往在很短的時間內出現；不過當大跌發生時，那些不受負債束縛的投資者反而可以抓住機會。

而這個時候，吉卜林的詩歌《如果》或許可以給予大家慰藉和動力：

如果你在眾人六神無主時，

鎮定自若，而不是人云亦云；

如果你在被眾人猜忌懷疑之日，

自信如常，而不是妄加辯論；

如果你有夢想，又不迷失自我；

如果你有神思，又不走火入魔；

如果在成功之中能不忘形于色，

在災難之后也勇于咀嚼苦果；

如果聽到自己說出的奧妙，

被無賴歪曲成面目全非的魔術而不生怨艾；

如果看到自己追求的美好，

受天災破滅為一攤零碎的瓦礫，也不肯放棄；

如果你辛苦勞作，已是功成名就，

還是冒險一搏，哪怕功名化為烏有；

即使慘遭失敗，也仍要從頭開始；

如果你與村夫交談而不離謙恭之態，

和王侯散步而不露獻媚之顏；

如果他人的愛憎左右不了你的正氣；

如果你與任何人為伍能夠卓然獨立；

如果昏惑的騷擾動搖不了你的意志，

你能等自己平心靜氣，再作答時——

那么，你的修養就會如天地般的博大，

而你就是真正的男子漢了，我的兒子！

02

既為股神，當然要DISS債券

巴菲特在股東信中指出，投資者運用股票/債券比率來測算投資組合風險的做法是完全錯誤的。

在他看來，退休基金、大學捐贈基金及以儲蓄為導向的散戶最容易犯這種錯誤。

巴菲特認為，長期來看，多元化股票投資組合相對于債券的風險會呈現逐漸下降的趨勢，有的時候（例如2012年），投資組合中的高級別債券還會增加組合的投資風險。

因此他不明白，既然債券的安全性不一定比股票更高，為何投資者還會強迫自己持有一定比例的債券。

可以看到，股票和債券之間傳統意義上的反向關系近來已被打破，因此巴菲特的觀點也越發站得住腳。

03

繼續推銷年會購物節

每年都會有大批投資者涌向內布拉斯加州奧馬哈市參加被稱作“資本家盛會”的伯克希爾年會。

針對希望在今年5月5日飛往奧馬哈參加此次年會的人士，巴菲特還特意在股東信中提供了一些自己的建議。

他表示，在伯克希爾年會所在的周末前后，多數航空公司會大幅提高機票價格。

巴菲特建議，如果距離很遠，參會者可以對飛往堪薩斯城和飛往奧馬哈的機票價格進行比較；從堪薩斯開車前往奧馬哈只需要大約兩個半小時，或許先飛往堪薩斯城，再驅車前往奧馬哈，可以為參會者節約大筆開支。

而節省下來的錢則可以用于在伯克希爾年會上盡情購物！資本家就是資本家啊。
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本文由東方銅牛網股票知識小編編輯，轉載 股市下跌時，巴菲特最愛讀這首詩 請注明文章地址。