十分鐘了解與學(xué)習(xí)期貨實(shí)物交割知識(shí)與標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單
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前面介紹過(guò)，期貨交易開倉(cāng)后要了結(jié)頭寸只有平倉(cāng)或者到期交割兩種方法，大多數(shù)投資者均是以平倉(cāng)的方式完成交易，而參加實(shí)物交割的投資者多是以套期保值為目的，那么實(shí)物交割有哪些流程呢？
◆第一交割日：由買方向交易所提交所需商品的意向書，也就是申報(bào)交割意向，而賣方則通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單管理系統(tǒng)將標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單提交給交易所。
◆第二交割日：交易所根據(jù)已有資源，按照“時(shí)間優(yōu)先、數(shù)量取整、就近配對(duì)、統(tǒng)籌安排”的原則，向買方分配標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。
◆第三交割日：買方在第三交割日的14：00之前到交易所交付相應(yīng)的款項(xiàng)，并領(lǐng)取標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，賣方獲得款項(xiàng)。
◆第四、第五交割日：賣方上交增值稅專用發(fā)票。
什么是標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單
標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單是指由期貨交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)按照交易所規(guī)定的程序簽發(fā)的符合合約規(guī)定質(zhì)量的實(shí)物提貨憑證，需要經(jīng)交易所注冊(cè)后有效，采用記名方式，倉(cāng)單合法持有人應(yīng)妥善保管。
標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的生成通常需要經(jīng)過(guò)入庫(kù)預(yù)報(bào)、商品入庫(kù)、驗(yàn)收和指定交割倉(cāng)庫(kù)簽發(fā)等環(huán)節(jié)，如圖1-4所示為標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的產(chǎn)生過(guò)程。
圖1-4 標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的產(chǎn)生過(guò)程
在入庫(kù)的時(shí)候，商品的數(shù)量和質(zhì)量以指定倉(cāng)庫(kù)的實(shí)際驗(yàn)收結(jié)果為準(zhǔn)，貨主應(yīng)該到庫(kù)監(jiān)收，如果貨主未監(jiān)收，則視為同意驗(yàn)收結(jié)果。
指定交割倉(cāng)庫(kù)或有關(guān)會(huì)員須攜帶標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單和入庫(kù)驗(yàn)收?qǐng)?bào)告單到交易所辦理簽發(fā)有效標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單手續(xù)，交易所在交割月份的最后交易日前一交易日起不再受理用于當(dāng)月交割的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單簽發(fā)申請(qǐng)。
在進(jìn)行實(shí)物交割時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單是期貨買方提貨的憑證，標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單在實(shí)物交割中的流轉(zhuǎn)程序如下。
◆第一步：賣方客戶將標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單授權(quán)給賣方的期貨公司會(huì)員以辦理實(shí)物交割的業(yè)務(wù)。
◆第二步：賣方期貨公司會(huì)員將標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單提交給交易所。
◆第三步：交易所將標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單分配給買方期貨公司會(huì)員。
◆第四步：買方期貨公司會(huì)員將標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單分配給買方客戶。在實(shí)物交割完成后，若買方客戶對(duì)實(shí)物的質(zhì)量或數(shù)量有異議，應(yīng)當(dāng)在指定交割倉(cāng)庫(kù)內(nèi)，實(shí)物交割月份的下一月份的15日之前（含當(dāng)日），向交易所提出書面申請(qǐng)，并應(yīng)當(dāng)同時(shí)提供本交易所指定的質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)出具的質(zhì)量鑒定結(jié)論，逾期未提出申請(qǐng)，則視為買方對(duì)所交割商品無(wú)異議。
商品的出庫(kù)與入庫(kù)
在完成實(shí)物交割手續(xù)之后，并不代表買方就得到了該期貨產(chǎn)品，還需要完成最后一步，即期貨產(chǎn)品的出庫(kù)和入庫(kù)，也就是物品離開先前交易所指定的交割倉(cāng)庫(kù)，進(jìn)入買方倉(cāng)庫(kù)的過(guò)程。
在買方已經(jīng)獲得標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單之后，就可以到指定的倉(cāng)庫(kù)進(jìn)行提貨，買方可以自行到庫(kù)提貨或委托指定交割倉(cāng)庫(kù)代為發(fā)運(yùn)。在提貨時(shí)，應(yīng)通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單系統(tǒng)提交出庫(kù)申請(qǐng)，并選擇提貨地，交易所在所有者選擇的提貨地內(nèi)統(tǒng)籌安排提貨倉(cāng)庫(kù)，并在所有者提交提貨申請(qǐng)后的5個(gè)工作日內(nèi)確定其中一個(gè)交易日為發(fā)貨日。
在發(fā)貨日前的某一交易日，交易所通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單管理系統(tǒng)將發(fā)貨日通知所有者，將交易日改為發(fā)貨通知日，所有者應(yīng)當(dāng)自發(fā)貨日起2個(gè)工作日之內(nèi)到庫(kù)提貨。如果是委托指定交割倉(cāng)庫(kù)代為發(fā)運(yùn)時(shí)，買方應(yīng)當(dāng)?shù)綆?kù)監(jiān)發(fā)，如果買方未到，則視為認(rèn)可指定交割倉(cāng)庫(kù)發(fā)貨無(wú)誤。指定倉(cāng)庫(kù)發(fā)貨時(shí)，應(yīng)當(dāng)填制《標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單出庫(kù)確認(rèn)單》，一式兩份，由貨主和指定交割倉(cāng)庫(kù)各執(zhí)一份，雙方應(yīng)當(dāng)妥善保管該單據(jù)。
期貨可以轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨嗎
前面說(shuō)過(guò)，期貨是在現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上發(fā)展而來(lái)的，那么期貨在交易過(guò)程中通過(guò)一定的流程可以轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨嗎？這個(gè)問題就涉及期轉(zhuǎn)現(xiàn)的問題。
期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨簡(jiǎn)稱期轉(zhuǎn)現(xiàn)，是指持有同一交割月份合約、方向相反的投資者之間達(dá)成現(xiàn)貨買賣協(xié)議后，變期貨頭寸為現(xiàn)貨頭寸的交易。為什么期貨市場(chǎng)的一些投資者會(huì)選擇期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨的交易方式呢？期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨有哪些好處？如下所示。
◆期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨有利于降低交割成本，期貨中引進(jìn)期轉(zhuǎn)現(xiàn)，節(jié)約了搬運(yùn)、整理和包裝等交割費(fèi)用。
◆期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨的買賣雙方可以靈活地選擇交貨質(zhì)量和地點(diǎn)，不用到交易所指定倉(cāng)庫(kù)完成交割。
◆不用等到到期日才進(jìn)行交割，提前完成，可以提高資金的使用率。
◆因?yàn)樘崆巴瓿闪私灰走^(guò)程，因此避免了后市期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。
指定交割倉(cāng)庫(kù)或有關(guān)會(huì)員須攜帶標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單和入庫(kù)驗(yàn)收?qǐng)?bào)告單到交易所辦理簽發(fā)有效標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單手續(xù)，交易所在交割月份的最后交易日前一交易日起不再受理用于當(dāng)月交割的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單簽發(fā)申請(qǐng)。
在進(jìn)行實(shí)物交割時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單是期貨買方提貨的憑證，標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單在實(shí)物交割中的流轉(zhuǎn)程序如下。
◆第一步：賣方客戶將標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單授權(quán)給賣方的期貨公司會(huì)員以辦理實(shí)物交割的業(yè)務(wù)。
◆第二步：賣方期貨公司會(huì)員將標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單提交給交易所。
◆第三步：交易所將標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單分配給買方期貨公司會(huì)員。
◆第四步：買方期貨公司會(huì)員將標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單分配給買方客戶。在實(shí)物交割完成后，若買方客戶對(duì)實(shí)物的質(zhì)量或數(shù)量有異議，應(yīng)當(dāng)在指定交割倉(cāng)庫(kù)內(nèi)，實(shí)物交割月份的下一月份的15日之前（含當(dāng)日），向交易所提出書面申請(qǐng)，并應(yīng)當(dāng)同時(shí)提供本交易所指定的質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)出具的質(zhì)量鑒定結(jié)論，逾期未提出申請(qǐng)，則視為買方對(duì)所交割商品無(wú)異議。
商品的出庫(kù)與入庫(kù)
在完成實(shí)物交割手續(xù)之后，并不代表買方就得到了該期貨產(chǎn)品，還需要完成最后一步，即期貨產(chǎn)品的出庫(kù)和入庫(kù)，也就是物品離開先前交易所指定的交割倉(cāng)庫(kù)，進(jìn)入買方倉(cāng)庫(kù)的過(guò)程。
在買方已經(jīng)獲得標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單之后，就可以到指定的倉(cāng)庫(kù)進(jìn)行提貨，買方可以自行到庫(kù)提貨或委托指定交割倉(cāng)庫(kù)代為發(fā)運(yùn)。在提貨時(shí)，應(yīng)通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單系統(tǒng)提交出庫(kù)申請(qǐng)，并選擇提貨地，交易所在所有者選擇的提貨地內(nèi)統(tǒng)籌安排提貨倉(cāng)庫(kù)，并在所有者提交提貨申請(qǐng)后的5個(gè)工作日內(nèi)確定其中一個(gè)交易日為發(fā)貨日。
在發(fā)貨日前的某一交易日，交易所通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單管理系統(tǒng)將發(fā)貨日通知所有者，將交易日改為發(fā)貨通知日，所有者應(yīng)當(dāng)自發(fā)貨日起2個(gè)工作日之內(nèi)到庫(kù)提貨。如果是委托指定交割倉(cāng)庫(kù)代為發(fā)運(yùn)時(shí)，買方應(yīng)當(dāng)?shù)綆?kù)監(jiān)發(fā)，如果買方未到，則視為認(rèn)可指定交割倉(cāng)庫(kù)發(fā)貨無(wú)誤。指定倉(cāng)庫(kù)發(fā)貨時(shí)，應(yīng)當(dāng)填制《標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單出庫(kù)確認(rèn)單》，一式兩份，由貨主和指定交割倉(cāng)庫(kù)各執(zhí)一份，雙方應(yīng)當(dāng)妥善保管該單據(jù)。
期貨可以轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨嗎
前面說(shuō)過(guò)，期貨是在現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上發(fā)展而來(lái)的，那么期貨在交易過(guò)程中通過(guò)一定的流程可以轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨嗎？這個(gè)問題就涉及期轉(zhuǎn)現(xiàn)的問題。
期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨簡(jiǎn)稱期轉(zhuǎn)現(xiàn)，是指持有同一交割月份合約、方向相反的投資者之間達(dá)成現(xiàn)貨買賣協(xié)議后，變期貨頭寸為現(xiàn)貨頭寸的交易。為什么期貨市場(chǎng)的一些投資者會(huì)選擇期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨的交易方式呢？期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨有哪些好處？如下所示。
◆期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨有利于降低交割成本，期貨中引進(jìn)期轉(zhuǎn)現(xiàn)，節(jié)約了搬運(yùn)、整理和包裝等交割費(fèi)用。
◆期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨的買賣雙方可以靈活地選擇交貨質(zhì)量和地點(diǎn)，不用到交易所指定倉(cāng)庫(kù)完成交割。
◆不用等到到期日才進(jìn)行交割，提前完成，可以提高資金的使用率。
◆因?yàn)樘崆巴瓿闪私灰走^(guò)程，因此避免了后市期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。