股指期貨進行套期保值的必備條件和原則
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由于不是所有股票與指數都存在較高的相關性，在所持股票與股指期貨為非相關性或相關性不高的情況下，投資者是不能采用股指期貨套期保值手段來規避股票市場風險的。如：當投資者持有單一品種的股票而非股票組合時，一旦單一股票與滬深300指數出現方向相反走勢，可能會出現股票與股指期貨同時出現虧損的情況，則此時進行所謂套保的后果是災難性的。
比如在2007年5月31日，盡管指數收出紅盤，但仍有300多只股票處于跌停板的位置，假設用這300多只跌停板的單一股票或其股票組合在股指期貨市場做賣出套保，那么保值當日不但不會減少虧損，還使虧損進一步擴大。因為利用股指期貨進行套期保值對沖的是整個股票市場的風險，如果股票受某些自身風險因素的影響很大，那么它的價格變動與指數價格的變動會存在很大的可逆性，導致保值效果很差，此時可以考慮不進行套保。由于期貨市場交易的是滬深300指數期貨，只有采用該指數的成份股利用股指期貨套期保值的效果才會更為明顯。如投資者所持有的股票組合中的大部分品種均為非滬深300股指成份股，則很難保證套保效果。
另外，并非所有的股票投資組合都有必要進行保值，確定需不需要對股票頭寸進行套期保值的評判標準主要有兩個：一是股票頭寸在現貨市場進出的靈活性；二是股票頭寸受非系統性風險因素影響的程度。如果一個股票組合頭寸規模不大，構成股票數目也不多，以及意愿持有的時間也很有彈性，那么可以在股票市場上很靈活地操作。此時，可以考慮不進行保值，而是根據對市場的判斷直接在股票現貨市場上進行買賣操作；相反，如果持有的頭寸比較龐大，股票組合構成復雜，而且需要持有較長時間，則可以考慮進行保值。另外，組合受非系統性因素影響的程度也是需要考慮的重點之一。
股指期貨套期保值操作一般應遵循的原則是：
1．品種相同或相近原則。該原則要求投資者在進行套期保值操作時，所選擇的期貨品種與要進行套期保值的現貨品種相同或盡可能相近；只有如此，才能最大程度地保證兩者在現貨市場和期貨市場上價格走勢的一致性。
2．月份相同或相近原則。該原則要求投資者在進行套期保值操作時，所選用期貨合約的交割月份與現貨市場的擬交易時間盡可能一致或接近。
3．方向相反原則。該原則要求投資者在實施套期保值操作時，在現貨市場和期貨市場的買賣方向必須相反。由于同種（相近）商品在兩個市場上的價格走勢方向一致，必然會在一個市場盈利而在另外一個市場上虧損，盈虧相抵從而達到保值的目的。
4．數量相當原則。該原則要求投資者在進行套期保值操作時，所選用的期貨品種其合約上所載明的商品數量必須與現貨市場上要保值的商品數量相當；只有如此，才能使一個市場上的盈利（虧損）與另一市場的虧損（盈利）相等或接近，從而提高套期保值的效