股指期貨交易關于風險的8個忠告
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★滿倉操作是大忌
滿倉操作是股指期貨投資最忌諱的事情之一。因為股指期貨是保證金交易，每日都要實行無負債結算。股指期貨價格波動非常頻繁，每日結算價在不斷變動當中，投資者持倉所需要的保證金數(shù)量也隨之變動。在市場波動較大或者保證金水平提高的情況下，需要追加的保證金可能會發(fā)生很大變化，因而切記不可滿倉操作，防止遇到資金鏈斷裂，追加保證金不到位，結果發(fā)生強行平倉的事情。在市場風險增大的時候，要留出足夠多的資金以應付保證金比例的調整。海外市場投資者滿倉操作被強行平倉的慘痛經歷不勝枚舉，不僅有因為賬面虧損被強行平倉的事情，甚至還有已經出現(xiàn)盈利仍被強行平倉而遭遇損失的典型例子。
曾經有投資者行情判斷很準，做了多單，大盤正好也是在上漲的通道中，他覺得只要不超過持倉限額就萬事大吉，所以按現(xiàn)行保證金比例滿倉操作。結果，由于當天市場波動過大，交易所提高了保證金水平，期貨公司也相應提高了保證金水平，并向這位投資者發(fā)出了追加保證金的通知。這位投資者因為已經滿倉操作，手頭又沒有多余的資金。第二天一早就被期貨公司強行平倉。而當天正好開盤的價格出現(xiàn)了大跌，結果本該盈利的交易變成了嚴重的虧損。
★止損止損再止損
要想避免股指期貨交易的過大損失，止損特別重要。所謂止損，是在交易之前內心要確定一個最大損失的幅度或者金額，將其作為止損點，當市場行情不利達到這個止損點時，務必要及時下單止損，防止損失的進一步擴大。從國際上知名的專業(yè)投資者的成功經驗看，止損是一條非常重要的經驗。例如華爾街上知名大炒家馬田·史華茲，在1987年全球股災中，他憑借風險意識，及時止損逃生。
股災前夕，10月16日，美國的道瓊斯指數(shù)下跌了108點，是史無前例的一日內下跌幅度最大的紀錄。史華茲因此買入了多頭頭寸。10月19日星期一是股災當日，所有股票指數(shù)和股指價格都發(fā)生了大幅度跳水，S&P500指數(shù)期貨12月份合約最高價為269，史華茲在267上當機立斷，馬上賣出手上所有合約。以他當時持有40手合約計算，總共輸去了31萬美元。這一金額看起來很大，其實和其他持有多頭頭寸的投資者相比是微不足道的。19日當日最終該合約暴跌80.75點，以201.5點收盤，跌幅達28.6％。如果史華茲不是及時止損的話，損失會難以估計。一些投資人士在當日還繼續(xù)增加買進數(shù)量，最終承受了巨大的損失。
當市場走勢趨于惡化時，就要立即脫身，甚至立即停損認賠，不要讓自己套牢。這方面是投資者一定要克服的心理障礙。果斷止損，是防止損失過度擴大的最佳方案。“留得青山在，不怕沒柴燒”，保存實力，止損為上，這是東山再起的秘訣。
★不怕錯，只怕拖
股指期貨交易和股票交易一個很明顯的區(qū)別就是，股指期貨不能拖，不能長期持有。很多股民朋友憑著多年的股市操作經驗，養(yǎng)成了不“割肉”的習慣，買了之后，等漲了就賣，如果跌了，就“捂著”等待機會。股指期貨不僅僅是一個套住的概念，如果資金不足，可能會被強行平倉，如果時間不夠，合約到期，也可能會在勝利來臨之前交割出局。
股指期貨不怕做錯方向，一旦錯了立即平倉可以使損失最小化。最怕的是做錯方向了，還不及時止損，拖拖拉拉期待大市好轉。也許的確一段時間之后，大市會好轉，但如果在這之前保證金追加不足或者合約已經到期的話，大市的好轉和投資者已經沒什么關系，投資者的損失也無法追回。
遇到做錯方向的時候，要克服不愿承受小額損失，以及始終盼望市場會好轉的心理障礙，一定要當機立斷及早平倉。否則，再多的資金也經不起拖拉，在拖拉的過程中反敗為勝的可能性不大，風險卻很大。
★慎重使用市價指令
市價指令是目前滬深300股指期貨交易中新采用的一種交易指令，特點是成交速度快，一旦指令下達后就不可更改或撤銷。不過對于一般投資者來說，如果不是特別著急需要把合約轉換成現(xiàn)金的話，還是盡量少用市價指令，多用限價指令，保證能夠在自己期望的或者更好的價位上成交。曾經有這么一個典型的例子，一個境外投資者在交易軟件上看到除了“限價”指令外，還有一個“市價指令”，如果選擇市價指令，就不用輸入價格，他覺得非常方便，于是不管什么情況下都使用市價指令。結果有一天，由于行情劇烈波動，該投資者看到當時的市場價格是2305，于是發(fā)出市價指令，與此同時，行情突然上竄到2443的高位，之后，行情很快又回到了2305附近。事后得知，是因為一機構操盤手盤中敲錯單而造成價格突竄，但該投資者的損失已無法挽回了。
因此，在行情劇烈波動時，投資者應當謹慎使用市價指令，不要怕輸入限價指令麻煩，這樣可以避免造成不必要的損失。
★新手宜做小單量
參與股指期貨交易的人，資金量一般比較大，市場中也不乏實力雄厚的大戶。投資者在開始進行交易的時候，宜小單操作，謹慎為上。在股指期貨行情變化很快的時候，新手由于缺乏實戰(zhàn)及應對各種情況的經驗，一旦出現(xiàn)不利情況而不能及時處理，很可能會遭受重大損失，也會嚴重打擊新手的交易信心。事實上，投資高手也有從小單做起的。例如投資大師西里巴在早期投資生涯當中曾因為輕率下單遭遇重大損失，痛定思痛之下，在很長的一段時間內，他定 下一個穩(wěn)妥的投資計劃，并嚴格按照這個計劃來，每次買賣只賺取1/4甚至1/8的價位，就心滿意足，每日盈利的目標是300美元，達到目的就停手，絲毫不敢過分貪心。而且他的交易都是以一手作為單位，經常受到其他一些投資者的嘲笑，甚至被經紀人們稱為“最長時間的一手合約買賣專家”，當時有一位大投機者還對西里巴百般侮辱。西里巴忍耐了這些冷嘲熱諷，堅持默默耕耘，以小量下單為主，以穩(wěn)妥取勝，最終成為投資專家。
★密切盯盤，且勿大意
做股指期貨需要有大量時間盯盤，一旦發(fā)生大的行情變化，需要及時采取措施，防止出現(xiàn)過大損失。如果投資者因為出差等問題不能保證盯盤的話，需要盡快把手頭的頭寸平掉，暫時不要開新倉。那些每天工作都很忙的，經常開倉交易后卻沒時間看盤的投資者，還是選擇股票那些不一定需要密切盯盤的投資品種吧!
★遠月合約要謹慎
一般而言，指數(shù)期貨近期合約的價格發(fā)現(xiàn)作用比較明顯，遠期到期合約對未來股市走勢的預期能力要弱于近期合約，因而通常遠月合約波動較大，成交也沒有近月合約活躍，流動性也較低，甚至會出現(xiàn)難以平倉的情況。有些投資者喜歡冒險，偏向于做波動幅度大的遠月合約。股指期貨遠月合約一般是機構基于特定原因和目的而進行交易，其價格波動性風險相當大，經常成交稀少，很可能出現(xiàn)買價與賣價相差很大的情況，投資者會發(fā)現(xiàn)很難在理想的價位平倉，進出都不容易。
此外，遠期月份合約距離交割日時間長，不確定性因素比較多，價格波動區(qū)間因市場想象題材豐富而增大，意味著交易者必須承擔額外的風險，并不適合普通投資者特別是新手參與。
★期市不是賭大小
做股指期貨需要有一個正確的觀念——股指期貨不是賭博，不是擲骰子賭大小。投資者不能用賭博的心態(tài)從事股指期貨交易，或者單憑運氣和感覺從事交易，否則會遭受嚴重損失。和其他投資工具一樣，股指期貨交易者持久的獲利能力來自于交易者用心分析各種影響因素，留意行情變化規(guī)律，研究一套能夠應變然而又比較穩(wěn)健的投資策略。投資者需要認真研究行情走勢，積累經驗，總結教訓，盡快把自己變成一個成熟而理智的投資者。