江恩看盤 江恩循環(huán)理論與江恩回調(diào)法則
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江恩循環(huán)理論
江恩的循環(huán)理論是對(duì)整個(gè)江恩思想及其多年投資經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)。
江恩把他的理論用按一定規(guī)律展開的圓形、正方形、和六角形來進(jìn)行推述。這些圖形包括了江恩理論中的時(shí)間法則、價(jià)格法則、幾何角、回調(diào)帶等概念，圖形化的揭示了市場(chǎng)價(jià)格的運(yùn)行規(guī)律。
江恩認(rèn)為較重要的循環(huán)周期有：
短期循環(huán)：1小時(shí)、2小時(shí)、4小時(shí)、......18小時(shí)、24小時(shí)、3周、7周、13周、15周、3個(gè)月、7個(gè)月；
中期循環(huán)：1年、2年、3年、5年、7年、10年、13年、15年；
長(zhǎng)期循環(huán)：20年、30年、45年、49年、60年、82或84年、90年、100年。
30年循環(huán)周期是江恩分析的重要基礎(chǔ)，因?yàn)?0年共有360個(gè)月，這恰好是360度圓周循環(huán)，按江恩的價(jià)格帶理論對(duì)其進(jìn)行1/8、2/8、3/8......7/8等，正好可以得到江恩長(zhǎng)期、中期和短期循環(huán)。
圖82：江恩360度循環(huán)遞增表示意圖
在上證指數(shù)月線圖中，可以找到3次以18個(gè)月為循環(huán)周期的循環(huán)。1993年2月最高點(diǎn)1558點(diǎn)至1994年7月低點(diǎn)325點(diǎn)，是一個(gè)高點(diǎn)到低點(diǎn)的循環(huán)周期，運(yùn)行18個(gè)月；從1994年7月低點(diǎn)325點(diǎn)至1996年1月低點(diǎn)512點(diǎn)，運(yùn)行19個(gè)月，是一個(gè)低點(diǎn)到低點(diǎn)的循環(huán)周期；從1996年1月低點(diǎn)512點(diǎn)至1997年5月高點(diǎn)1510點(diǎn)，是一個(gè)低點(diǎn)到高點(diǎn)的循環(huán)周期，運(yùn)行17個(gè)月。這四個(gè)循環(huán)周期均按照18個(gè)月（＋或－1個(gè)月）的循環(huán)周期運(yùn)行。所不同的是，運(yùn)行方式不單純是按照低點(diǎn)到低點(diǎn)或高點(diǎn)到高點(diǎn)的三種方式完成循環(huán)。將這三個(gè)循環(huán)的時(shí)間相加，等于52個(gè)月，也就是1993年2月高點(diǎn)1558點(diǎn)至97年5月高點(diǎn)1510點(diǎn)，這很可能是一個(gè)大級(jí)別的高點(diǎn)到高點(diǎn)的完整循環(huán)。在這個(gè)循環(huán)中，包含著三個(gè)時(shí)間基本相等，運(yùn)行方向不同的三個(gè)階段，即下跌、盤底、上升的三階段。以此推論，1997年5月份向后計(jì)算52個(gè)月，很可能是下一次行情的大頂部。18個(gè)月循環(huán)周期是江恩36個(gè)月循環(huán)周期（三年的循環(huán)）的二分之一，也是我國(guó)股市存在的非常重要的循環(huán)周期之一。
江恩對(duì)月循環(huán)還特別強(qiáng)調(diào)以下幾點(diǎn)：
（1）在重要的市場(chǎng)底部開始計(jì)算，三個(gè)月后，可能是市場(chǎng)的另一個(gè)底部或頂部；再加四個(gè)月，可能是市場(chǎng)的另一個(gè)底部或頂部。如，上證指數(shù)1994年7月創(chuàng)出低點(diǎn)325點(diǎn)，是一個(gè)重要底部；7個(gè)月后至1995年2月，上證指數(shù)運(yùn)行至524點(diǎn)的低點(diǎn)，是上證指數(shù)的另一個(gè)重要底部。
（2）在上升的趨勢(shì)中，調(diào)整一般不會(huì)超過兩個(gè)月，到第三個(gè)月，市場(chǎng)將見底回升。如，1996年1月上證指數(shù)從低點(diǎn)512點(diǎn)，展開了一輪大牛市行情；直至1997年5月1510點(diǎn)為止，中途進(jìn)行了三次調(diào)整，每次調(diào)整均為兩個(gè)月，第三個(gè)月開始恢復(fù)升勢(shì)。它們分別是1996年4月開始調(diào)整，6月恢復(fù)升勢(shì)；1996年7月開始調(diào)整，9月恢復(fù)升勢(shì)；1996年12月開始調(diào)整，1997年2月恢復(fù)升勢(shì)。
（3）在極端的情況下，市場(chǎng)可能只調(diào)整2—3周。在這種情況下，市場(chǎng)可能連續(xù)上升12個(gè)月，每個(gè)月的底部均比上個(gè)月的底部高。如：1996年11月，上證指數(shù)只調(diào)整了兩周，即恢復(fù)了升勢(shì)；1996年上證指數(shù)從1月開始上漲，一直漲到12月。
（4）在大牛市中，如出現(xiàn)下跌趨勢(shì)，可能只運(yùn)行3—4個(gè)月，隨后市場(chǎng)將重轉(zhuǎn)升勢(shì)。
（5）在大熊市中，一波反彈只能維持3—4個(gè)月，然后再調(diào)頭繼續(xù)下跌。
10年循環(huán)周期也是江恩分析的重要基礎(chǔ)，江恩認(rèn)為，十年周期可以再現(xiàn)市場(chǎng)的循環(huán)。例如，一個(gè)新的歷史低點(diǎn)將出現(xiàn)在一個(gè)歷史高點(diǎn)的十年之后，反之，一個(gè)新的歷史高點(diǎn)將出現(xiàn)在一個(gè)歷史低點(diǎn)之后。同時(shí)，江恩指出，任何一個(gè)長(zhǎng)期的升勢(shì)或跌勢(shì)都不可能不做調(diào)整的持續(xù)三年以上，其間必然有三至六個(gè)月的調(diào)整。因此，十年循環(huán)的升勢(shì)過程實(shí)際上是前六年中，每三年出現(xiàn)一個(gè)頂部，最后四年出現(xiàn)最后的頂部。
上述長(zhǎng)短不同的循環(huán)周期之間存在著某種數(shù)量上的聯(lián)系，如倍數(shù)關(guān)系或平方關(guān)系。江恩將這些關(guān)系用圓形、正方形、六角形等顯示出來，為正確預(yù)測(cè)股市走勢(shì)提供了有力的工具。
江恩回調(diào)法則
回調(diào)是指價(jià)格在主運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)中的暫時(shí)的反轉(zhuǎn)運(yùn)動(dòng)。回調(diào)理論是江恩價(jià)格理論中重要的一部分。
根據(jù)價(jià)格水平線的概念，50％、75％、100％作為回調(diào)位置是對(duì)價(jià)格運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)的構(gòu)成強(qiáng)大的支持或阻力。
舉個(gè)例子說，某只股票價(jià)格從40元最高點(diǎn)下降到20元最低點(diǎn)開始反轉(zhuǎn)，價(jià)格帶的空間是40元減去20元為20元。這一趨勢(shì)的50％為10元，即上升到30元時(shí)將回調(diào)。而30元與20元的價(jià)格帶的50％為5元，即回調(diào)到25元時(shí)再繼續(xù)上升。升勢(shì)一直到40元與20元的75％，即35元再進(jìn)行50％的回調(diào)，最后上升到40元完成對(duì)前一個(gè)熊市的100％回調(diào)。
那么，如何判斷峰頂與峰底呢？江恩認(rèn)為一年中只做幾次出色的交易就可以了，為此，需要觀察以年為單位的價(jià)格圖，來決定一年中的頂部與底部，然后才是月線圖、周線圖和日線圖。
江恩50％回調(diào)法則是基于江恩的50％回調(diào)或63％回調(diào)概念之上。
江恩認(rèn)為：不論價(jià)格上升或下降，最重要的價(jià)位是在50％的位置，在這個(gè)位置經(jīng)常會(huì)發(fā)生價(jià)格的回調(diào)，如果在這個(gè)價(jià)位沒有發(fā)生回調(diào)，那么，在63％的價(jià)位上就會(huì)出現(xiàn)回調(diào)。
在江恩價(jià)位中，50％、63％、100％最為重要，他們分別與幾何角度45度、63度和90度相對(duì)應(yīng)，這些價(jià)位通常用來決定建立50％回調(diào)帶。
投資者計(jì)算50％回調(diào)位的方法是：將最高價(jià)和最低價(jià)之差除以2，再將所得結(jié)果加上最低價(jià)或從最高價(jià)減去。當(dāng)然，價(jià)格的走勢(shì)是難以預(yù)測(cè)的，我們?cè)陬A(yù)測(cè)走勢(shì)上應(yīng)該留有余地，實(shí)際價(jià)格也許高于也許低于50％的預(yù)測(cè)。
江恩投資實(shí)戰(zhàn)技法適合于各種時(shí)間尺度的圖表，包括5分鐘圖、日線圖、周線圖、月線圖和年線圖。
經(jīng)過觀察大量的圖表，可以看到以下江恩法則的存在：
1 價(jià)格明顯的在50％回調(diào)位反轉(zhuǎn)；
2 如果價(jià)格穿過50％回調(diào)價(jià)位，下一個(gè)回調(diào)將出現(xiàn)在63％價(jià)位；
3 如果價(jià)格穿過63％回調(diào)價(jià)位，下一個(gè)回調(diào)將出現(xiàn)在75％價(jià)位；
（4）如果價(jià)格穿過75％回調(diào)價(jià)位，下一個(gè)回調(diào)將出現(xiàn)在100％價(jià)位；
（5）支持位和阻力位也可能出現(xiàn)在50％、63％、75％和100％回調(diào)重復(fù)出現(xiàn)的價(jià)位水準(zhǔn)上。
（6）有時(shí)價(jià)格的上升或下降可能會(huì)突破100％回調(diào)價(jià)位。
相關(guān)文章閱讀：江恩理論的形成 江恩理論的時(shí)間法則 江恩理論的波動(dòng)法則
江恩對(duì)月循環(huán)還特別強(qiáng)調(diào)以下幾點(diǎn)：
（1）在重要的市場(chǎng)底部開始計(jì)算，三個(gè)月后，可能是市場(chǎng)的另一個(gè)底部或頂部；再加四個(gè)月，可能是市場(chǎng)的另一個(gè)底部或頂部。如，上證指數(shù)1994年7月創(chuàng)出低點(diǎn)325點(diǎn)，是一個(gè)重要底部；7個(gè)月后至1995年2月，上證指數(shù)運(yùn)行至524點(diǎn)的低點(diǎn)，是上證指數(shù)的另一個(gè)重要底部。
（2）在上升的趨勢(shì)中，調(diào)整一般不會(huì)超過兩個(gè)月，到第三個(gè)月，市場(chǎng)將見底回升。如，1996年1月上證指數(shù)從低點(diǎn)512點(diǎn)，展開了一輪大牛市行情；直至1997年5月1510點(diǎn)為止，中途進(jìn)行了三次調(diào)整，每次調(diào)整均為兩個(gè)月，第三個(gè)月開始恢復(fù)升勢(shì)。它們分別是1996年4月開始調(diào)整，6月恢復(fù)升勢(shì)；1996年7月開始調(diào)整，9月恢復(fù)升勢(shì)；1996年12月開始調(diào)整，1997年2月恢復(fù)升勢(shì)。
（3）在極端的情況下，市場(chǎng)可能只調(diào)整2—3周。在這種情況下，市場(chǎng)可能連續(xù)上升12個(gè)月，每個(gè)月的底部均比上個(gè)月的底部高。如：1996年11月，上證指數(shù)只調(diào)整了兩周，即恢復(fù)了升勢(shì)；1996年上證指數(shù)從1月開始上漲，一直漲到12月。
（4）在大牛市中，如出現(xiàn)下跌趨勢(shì)，可能只運(yùn)行3—4個(gè)月，隨后市場(chǎng)將重轉(zhuǎn)升勢(shì)。
（5）在大熊市中，一波反彈只能維持3—4個(gè)月，然后再調(diào)頭繼續(xù)下跌。
10年循環(huán)周期也是江恩分析的重要基礎(chǔ)，江恩認(rèn)為，十年周期可以再現(xiàn)市場(chǎng)的循環(huán)。例如，一個(gè)新的歷史低點(diǎn)將出現(xiàn)在一個(gè)歷史高點(diǎn)的十年之后，反之，一個(gè)新的歷史高點(diǎn)將出現(xiàn)在一個(gè)歷史低點(diǎn)之后。同時(shí)，江恩指出，任何一個(gè)長(zhǎng)期的升勢(shì)或跌勢(shì)都不可能不做調(diào)整的持續(xù)三年以上，其間必然有三至六個(gè)月的調(diào)整。因此，十年循環(huán)的升勢(shì)過程實(shí)際上是前六年中，每三年出現(xiàn)一個(gè)頂部，最后四年出現(xiàn)最后的頂部。
上述長(zhǎng)短不同的循環(huán)周期之間存在著某種數(shù)量上的聯(lián)系，如倍數(shù)關(guān)系或平方關(guān)系。江恩將這些關(guān)系用圓形、正方形、六角形等顯示出來，為正確預(yù)測(cè)股市走勢(shì)提供了有力的工具。
江恩回調(diào)法則
回調(diào)是指價(jià)格在主運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)中的暫時(shí)的反轉(zhuǎn)運(yùn)動(dòng)。回調(diào)理論是江恩價(jià)格理論中重要的一部分。
根據(jù)價(jià)格水平線的概念，50％、75％、100％作為回調(diào)位置是對(duì)價(jià)格運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)的構(gòu)成強(qiáng)大的支持或阻力。
舉個(gè)例子說，某只股票價(jià)格從40元最高點(diǎn)下降到20元最低點(diǎn)開始反轉(zhuǎn)，價(jià)格帶的空間是40元減去20元為20元。這一趨勢(shì)的50％為10元，即上升到30元時(shí)將回調(diào)。而30元與20元的價(jià)格帶的50％為5元，即回調(diào)到25元時(shí)再繼續(xù)上升。升勢(shì)一直到40元與20元的75％，即35元再進(jìn)行50％的回調(diào)，最后上升到40元完成對(duì)前一個(gè)熊市的100％回調(diào)。
那么，如何判斷峰頂與峰底呢？江恩認(rèn)為一年中只做幾次出色的交易就可以了，為此，需要觀察以年為單位的價(jià)格圖，來決定一年中的頂部與底部，然后才是月線圖、周線圖和日線圖。
江恩50％回調(diào)法則是基于江恩的50％回調(diào)或63％回調(diào)概念之上。
江恩認(rèn)為：不論價(jià)格上升或下降，最重要的價(jià)位是在50％的位置，在這個(gè)位置經(jīng)常會(huì)發(fā)生價(jià)格的回調(diào)，如果在這個(gè)價(jià)位沒有發(fā)生回調(diào)，那么，在63％的價(jià)位上就會(huì)出現(xiàn)回調(diào)。
在江恩價(jià)位中，50％、63％、100％最為重要，他們分別與幾何角度45度、63度和90度相對(duì)應(yīng)，這些價(jià)位通常用來決定建立50％回調(diào)帶。
投資者計(jì)算50％回調(diào)位的方法是：將最高價(jià)和最低價(jià)之差除以2，再將所得結(jié)果加上最低價(jià)或從最高價(jià)減去。當(dāng)然，價(jià)格的走勢(shì)是難以預(yù)測(cè)的，我們?cè)陬A(yù)測(cè)走勢(shì)上應(yīng)該留有余地，實(shí)際價(jià)格也許高于也許低于50％的預(yù)測(cè)。
江恩投資實(shí)戰(zhàn)技法適合于各種時(shí)間尺度的圖表，包括5分鐘圖、日線圖、周線圖、月線圖和年線圖。
經(jīng)過觀察大量的圖表，可以看到以下江恩法則的存在：
1 價(jià)格明顯的在50％回調(diào)位反轉(zhuǎn)；
2 如果價(jià)格穿過50％回調(diào)價(jià)位，下一個(gè)回調(diào)將出現(xiàn)在63％價(jià)位；
3 如果價(jià)格穿過63％回調(diào)價(jià)位，下一個(gè)回調(diào)將出現(xiàn)在75％價(jià)位；
（4）如果價(jià)格穿過75％回調(diào)價(jià)位，下一個(gè)回調(diào)將出現(xiàn)在100％價(jià)位；
（5）支持位和阻力位也可能出現(xiàn)在50％、63％、75％和100％回調(diào)重復(fù)出現(xiàn)的價(jià)位水準(zhǔn)上。
（6）有時(shí)價(jià)格的上升或下降可能會(huì)突破100％回調(diào)價(jià)位。
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